元旦假期剛過，春節假期即將來臨，消費升級帶動消費板塊整體上行，掀起一波“喝酒吃肉”行情，市場做多熱情高漲。對于部分估值較高的個股，短期需警惕回調風險，控制好倉位。

1月5日，A股三大指數延續開門紅的上漲表現，市場大部分資金流入食品飲料、釀酒等消費板塊。東方財富Choice數據顯示，食品飲料指數和釀酒行業指數表現領跑市場，近兩日漲幅分別達到6.61%和6.57%。

對于開年就出現的“喝酒吃肉”行情，有業內人士提出，相關龍頭個股估值已接近或超過歷史高位。那么，與之相關的消費主題基金，究竟能否繼續跟投呢？

“喝酒吃肉”行情來了

作為大消費的重要細分領域，食品飲料和釀酒一直是與大眾消費息息相關的行業，元旦假期前后，居民消費熱情高漲，相關板塊近期在二級市場表現不俗。

截至1月5日收盤，食品飲料板塊中的多只個股掀起漲停潮，多數為乳業個股。釀酒板塊方面，貴州茅臺自前一日盤中突破2000元之后，繼續創下新高，收盤價達到2059.45元，成為A股歷史上首只真正意義的2000元股。此外，多只白酒和啤酒個股當日漲幅超5%。

消費股延續了2020年的良好表現，在2021年伊始掀起一波“喝酒吃肉”行情。從近幾日行業表現來看，農牧飼漁板塊也走出強勢上漲行情，其中部分豬肉股漲停，多只豬肉股漲幅超15%。

消費是眾多機構在2020年集體抱團的板塊之一。有機構投資者認為，此行業板塊更具有長期投資價值，盡管部分個股估值較歷史水平偏高。

財經評論員趙歡在接受《國際金融報》記者采訪時表示，市場集中度提升下，高端白酒價格堅挺，對整個酒業穩定以及業績貢獻較大。伴隨著春節假期來臨，白酒行業向好趨勢未變，龍頭公司的確定性比較明顯。消費板塊的整體上行和消費升級帶動有直接關系，尤其是食品飲料行業，進入較強的景氣周期，并有望長期維持。

私募排排網未來星基金經理胡泊對《國際金融報》記者分析稱，當前市場對一季度行情的一致預期程度較高，所以整體行情已經提前兌現，市場做多熱情高漲，尤其是對業績確定的大消費板塊投資熱情高漲，因此大消費板塊漲幅巨大。

消費基金長期業績走強

消費主題基金延續長期強勢的表現。

東方財富Choice數據顯示，可統計的112只消費主題基金2020年平均收益率達到63.72%，超過同期股票型和偏股型基金平均收益率，其中，有5只消費主題基金去年收益實現翻倍。

根據晨星發布的中國五年期基金業績排行榜，消費行業股票基金中，近五年來業績排名前5的消費主題基金年化回報率均超過30%，最高年化回報率達到43.69%。得益于科技行業的火熱行情，近兩年科技行業股票基金順勢崛起，但拉長時間看，業績不算太出色，近五年最高年化回報率僅為14.84%。醫藥行業股票基金近五年最高年化回報率為20.33%。

從上述業績排名來看，拉長投資年限做對比，消費主題基金無疑是權益類基金中，年化回報率更為出色的一類主題基金。

趙歡認為，消費板塊具有穿越牛熊的能力，是長期股市領跑者，食品飲料一直以來也是機構資金熱衷布局的板塊。受益于此，消費主題基金收益較好，金融供給側改革持續推進，投資者的資產配置意愿越發強烈，針對客戶需求的消費基金能夠更加精準地滿足客戶的個性化需求。這對消費基金而言是利好。

龍贏富澤資產高級研究員宋海躍認為，食品飲料板塊將會是A股長牛的代表。如果從優選品牌價值所構成的長期競爭優勢與業績動力的角度看，優秀標的是一線的頭部白酒企業和具有區位優勢的區域性龍頭，如果從看好行業整體發展長期持有的角度看，相關主題基金也是很好的選擇。

消費板塊未來機會如何

消費和新能源板塊在近期強勢上漲，一些投資者對后市略顯擔憂，部分投資者對于該清倉還是加倉舉棋不定。

“食品飲料行業目前面臨諸多積極信息刺激。”金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這些刺激信息來自兩方面：

一是食品飲料行業內部結構的變革，比如，中餐領域出現連鎖化趨勢，尤其以火鍋為突破口。這意味著餐飲行業可以漸漸擺脫廚師瓶頸束縛。這對于丸類、復合調料等行業將帶來前所未有的刺激力度。

二是食品飲料行業的消費升級、品牌化的趨勢較為突出。以啤酒為例，單價開始提升，品牌忠誠度也有所提升，中高端比重上升。而且，小眾化的精釀等產品化也有利于提升啤酒行業的龍頭上市公司的盈利。

除了以上利好推動外，秦洪認為，外賣、快遞業務的發展對半成品、中央廚房也有著積極推動作用。因此，食品飲料行業仍然是未來A股市場的顯著投資主線。

胡泊認為，大消費板塊中的食品飲料當前估值已經處于相對高位，所以對該板塊后期的走勢越來越趨于謹慎，不過，板塊中估值相對仍處于合理水平的個股可能還有進一步的投資空間。

奶酪基金基金經理莊宏東表示，食品飲料作為剛需行業，受益于經濟復蘇，是順周期行業。不過，經歷了過去一年的上漲，部分公司已經出現了泡沫，短期需警惕回調風險，控制倉位，做好攻守兼備的組合配置。

（文章來源：國際金融報）