【半導體芯片板塊成“抱團”新方向？ 基金經理：市場還會輪動！】1月18日，在“缺芯”消息的助推下，A股半導體芯片行業大漲。半導體芯片行業會不會成為機構“抱團”的新方向？（中國證券報）

1月18日，在“缺芯”消息的助推下，A股半導體芯片行業大漲。半導體芯片行業會不會成為機構“抱團”的新方向？

對此，多位公募基金經理告訴中證君，當前行情下，芯片行業的強勢表現與其說是成為機構“抱團”的新目標，不如說是市場機會輪動的表現。“半導體芯片在合適的時間出現在了合適的地方。”一位基金經理說。

半導體芯片板塊“接棒”？

1月18日，申萬電子板塊領漲大盤，當天申萬電子行業指數收盤大漲3.57%。其中，半導體和芯片板塊大幅拉升，通富微電、韋爾股份、立昂微、晶方科技、聞泰科技、圣邦股份、北方華創、長電科技等表現強勢。“缺芯”消息成為兩市半導體芯片板塊走強的一大誘因。

從基本面來看，粵開證券指出，行業下游需求旺盛疊加高景氣周期，且臺積電2020年四季度財報利潤超預期，大幅上修2021年資本開支，進一步驗證了半導體強景氣周期，下游需求強勁將帶動中上游的設計和制造商景氣；資金面來看，“抱團”股松動后，科技板塊或被資金青睞。

基金機構表示，芯片半導體領域一直以來都是其重點掘金的方向，與其說是新的“抱團”方向，不如將其理解為市場輪動的表現。

“資金目前對任何風吹草動都比較敏感，半導體芯片在合適的時間出現在了合適的地方。”一位基金經理表示。

機構調整投資“姿勢”

半導體芯片板塊一天的強勢表現或許并不能說明很多問題，不過，近期對于機構“抱團”的爭論頗多，不少基金經理確實在調整自己的投資。

“最近市場確實比較火。”一位資深的價值風格基金經理表示，開年后股價上漲的公司大部分都是行業內最優秀的公司，但一些公司的股價短期漲幅達到30%甚至更多，有點超出基本面，估值存在一定的泡沫。

市場會不會調整？他指出，這一輪市場表現與2015年大部分公司股價普漲的情況不太一樣，當時股價大幅上漲的很多公司沒有核心競爭力，缺乏基本面支持。這一次漲幅居前的企業，基本是各行業的優秀公司，如果這次市場出現調整，也是在一定區間內的合理調整。

他介紹，近期適當降低了倉位，同時減持了一些短期股價漲幅大的公司，也在尋找其他估值合理的優質公司。但他也坦言，不同行業因所處的景氣度不同，不同時段的表現會不一樣，但追逐龍頭的大趨勢不會改變。

深圳聯合利業表示，最可靠的是順周期行業，包括金融、地產、資源和周期制造業。半導體、軍工也可以關注，但缺少可靠的標的。

奶酪基金基金經理莊宏東認為，2021年A股市場仍有結構性機會值得挖掘。目前來看，一些關注度較高的板塊估值已經不便宜，處于歷史偏高的位置。接下來，若上市公司業績增長沒有達到市場預期，則容易出現回調風險。

全年投資看什么？

對于基金機構來講，投資不在于一時一刻，雖然開年“躁動”，但是全年的布局，才是基金機構重點研判的方向。

莊宏東介紹，基于目前市場的走勢及個股基本面，2021年奶酪基金的投資布局基本調整到位，一方面繼續看好家電、醫藥、白酒等2020年表現相較好的一些個股；另一方面，也對保險、銀行、地產等低估值、低預期的板塊進行適當加倉。后續若市場出現較大波動，會根據個股收益風險比，進行動態調整。

無獨有偶，另一位基金經理同樣在近期開始調倉換股。除了考慮到部分績優股估值高高在上，需要時間消化外，對全年的投資布局同樣是他近期對組合做出調整的重要原因。他表示，時值年初，全年趨勢性的投資機會尚不明朗，在投資方向上他更傾向于采取均衡布局，等待確定性機會的出現。

金鷹基金表示，一季度大概率仍將重演春季躁動行情。有別于過去兩年春節階段，由于流動性相對中性，利率易上難下，股市大概率仍將是三七行情，但基數原因致多數行業盈利改善明顯，選股需要仔細斟酌盈利-估值性價比。短期依然建議保持積極態度，重視外需、消費服務和制造業投資鏈等順周期品種的復蘇邏輯，并把握春季躁動期成長板塊的機會，精選一季報盈利改善的核心品種。可關注以下方面：一是順周期外需相關制造業，包括有色、化工、軍工、機械等；二是疫情后線下消費和服務復蘇的領域，包括家電、保險、社服、汽配、白酒、機場和零售；三是疫情影響下盈利惡化顯著而2021年初具備足夠盈利彈性的成長板塊，如面板、計算機、新能源車、軍工等。

（文章來源：中國證券報）