1月18日，南向資金開啟積極模式。當日南向資金凈買入港股229.7億港元，首次突破200億港元大關。

在業內人士看來，A股市場近期震蕩加劇，相比較而言港股市場目前被低估，補漲潛力較大。2021年以來，已有不少可投資港股的基金進入市場發售，南下掘金的隊伍正在不斷擴大。

港股基金收益豐厚

在A股市場和公募基金方面，連續兩年上演“大年”之后，不少投資者對2021年A股以及相關基金的投資收益預期下降，開始關注投資港股的基金能否帶來相對更為優異的投資機會。

數據顯示，名稱中含有滬港深字樣的基金，2020年的平均凈值增長率超過37.5%。拉長時間維度看，截至1月15日，上述基金近三年、近五年的平均收益分別達到59.6%、118.2%。

不僅如此，還有許多基金在名稱中不含有滬港深字樣，實則合同中約定可以以一定比例投資港股標的。就連2020年的一些“翻倍基”也有不少含有港股倉位，比如華夏新興消費混合、寶盈研究精選混合。根據2020年三季報，上述兩只基金的港股投資市值占基金資產凈值比重分別超過了20%、18%。

與之相比，投資香港市場的QDII基金2020年平均凈值增長率也達到了14.9%。其中，富國中國中小盤混合(QDII)人民幣和華安香港精選股票(QDII)等產品長期表現靠前，近五年凈值增長率分別達151.5%、140.6%；近三年凈值增長率也超過61%、55%。

南向資金不斷流入

1月18日，南向資金凈買入港股229.7億港元。截至當日，南向資金已連續19個交易日凈買入港股，且連續11個交易日凈買入額超百億港元，累計凈流入超過1000億港元。

南向資金不斷流入與港股的低估值屬性密切相關，在業內人士看來，作為價值洼地，現在投資港股性價比凸顯，此外將港股基金加入資產配置組合，可以起到分散投資的效果，因此不少公募基金已開始大舉布局港股市場。

萬家基金表示：“目前從估值角度，滬深300的估值僅略高于恒生指數的估值。結合貨幣中性環境下，高估值板塊估值難以繼續擴張，而低估值板塊憑借其盈利的恢復，其機會相對更為確定。”

2021年以來，已有不少可投資港股的基金進入市場發售，南下掘金的隊伍正在不斷擴大。據中國證券報記者不完全統計，1月至少還有9只港股相關基金等待發行。其中包含銀華中證滬港深500ETF、弘毅遠方港股通智選領航混合A、工銀瑞信中證滬港深ETF、華泰柏瑞中證滬港深互聯網ETF等。其中，關注港股市場互聯網主題的基金就有2只。

機構看好估值修復

上投摩根認為，港股目前估值仍有較強的吸引力。恒生指數自2020年3月20日創下年內低點以來持續走高，截至2020年12月31日，恒指累計上漲25%，市盈率也位于歷史平均水平。相比較而言，美國納斯達克指數和德國DAX指數同期上漲50%以上，包括日本、巴西等市場的代表性股指PE幾乎接近2011年以來高點。港股市場可謂當下全球的“估值洼地”。

上投摩根表示，滬港AH溢價指數仍維持在144以上，為過去10年較高區間水平。隨著經濟逐步復蘇，2020年四季度以來，市場風格有向價值股切換的跡象。股息率較其他市場相對更高的港股，有望跟隨經濟復蘇的腳步，受到全球資金的青睞。隨著疫情逐漸平緩，相信港股的估值向上修復行情會進一步深入。

海富通大中華精選混合基金經理陶意非認為，目前港股是機會與風險并存，整體持謹慎偏樂觀的態度。機會主要體現在三個方面：一是互聯網在內的新經濟板塊；二是銀行、地產在內的估值比較低的中字頭板塊；三是新能源產業等。

（文章來源：中國證券報）