隨著返鄉潮逐漸出現，新冠肺炎核酸檢測相關產品需求迎來爆發，與疫情防控相關的體外診斷等防疫用品相關公司的關注度也有所提升。

經過2020年下半年調整之后，2021年醫藥板塊投資前景如何？

2020年醫藥行業回顧

來源：20200101-20201231

作為2020年上半年的明星品種，醫藥板塊一路乘風破浪，不少頭部醫藥股股價屢創新高。

7月底，年內收益前3名都被醫藥主題基金所占據，其中，融通醫療保健行業混合A、招商醫藥健康產業股票基金的年內收益一度翻倍。隨著市場板塊加速輪動以及冠脈支架集采影響，2020年下半年，醫藥主題基金出現明顯回調。

從醫藥指數的表現來看，截至2020年底，申萬醫藥指數全年累計漲幅為51.10%(其中下半年僅漲7.71%)，在28個申萬一級行業中位居前列。

來源：銀河證券，20110120-20210120

受2020年以來疫情等因素影響，醫藥生物板塊的估值不斷抬高，后又從8月初的高點開始回落，Choice數據顯示，截至1月20日，申萬醫藥生物指數市盈率為45.90，依舊處在較高位置，但較2020年8月的59.35大幅回落超22%。

醫藥是長期優質賽道

1、十倍牛股輩出

醫藥作為剛性消費行業，不論在A股市場還是國際市場，均是長期走牛的行業。從長期視角看，醫藥行業是催生牛股最多的板塊。Choice數據顯示，從中信一級行業看，醫藥行業匯聚了A股過去十年中最多的十倍股，共有19只。

來源：Choice數據，截至20201116

2、多家醫藥公司大幅預增

數據顯示，截至1月22日，兩市醫藥股發布年報業績預告的已達121家。其中94家預告了凈利潤區間，從預告凈利潤下限來看，共有85家實現盈利，占比高達90.4%。

以邁瑞醫療為例，其凈利潤為60.8~65.5億元，預計增長30%~40%，業績十分亮眼。此外新和成、長春高新等多家預告年報凈利潤下限都有望超過10億元。

3、醫藥是內需中的剛需

醫藥是內需中的剛需，一方面是我國人口老齡化的一個趨勢，根據國家統計局發布的數據，截至2019年末，我們國內65歲以上的老人已經占到了12%以上，按人數來算有1.7億人，這是一個非常龐大的數字。這意味著對醫藥行業的需求會明顯提升，特別是老齡化社會對于醫藥費用的開支也是要明顯的增加。

其次，隨著人民生活水平提高，以及對身體健康重視程度的提升，對醫療保健這一塊的消費也會逐步提升。

來源：天風證券

機構看好醫藥2021年表現

中金公司：2021年建議加大醫藥行業配置。預計醫保支出未來仍將保持雙位數增長，行業長期成長性無憂。從機構配置角度來看，經歷了2020下半年的調整，機構醫藥持倉都處于低位，隨著創新藥醫保談判的結束，板塊見底，預計后續整體配置有望持續提升。

銀河證券：人口老齡化加速，存在大量未滿足的醫療健康需求；藥審改革力度空前，科技創新迎來新時代；帶量集采趨于常態，科技創新轉型為關鍵出路。可關注三大板塊：創新藥械與創新服務產業鏈、生物制品板塊、體外診斷板塊。