【抱團崩了！機構踩踏出逃？真相是】1月28日，A股市場大幅調整。基金“抱團”股更是集體走弱，歌爾股份等基金重倉甚至被砸跌停。“抱團”行情瓦解？基金機構認為，對市場的階段性調整無需恐慌，但是確實需要注意短期的震蕩風險。

1月28日，A股市場大幅調整。基金“抱團”股更是集體走弱，歌爾股份等基金重倉甚至被砸跌停。

“抱團”行情瓦解？

基金機構認為，對市場的階段性調整無需恐慌，但是確實需要注意短期的震蕩風險。

“抱團”行情瓦解？

1月28日，A股走勢低迷，上證指數(shù)收盤跌1.91%，盤中失守3500點；深證成指跌3.25%；創(chuàng)業(yè)板指跌3.63%，創(chuàng)4個月最大跌幅。兩市成交額共計9155.8億元。

數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天單邊凈賣出64.05億元，單日凈賣出額創(chuàng)逾3個月新高。行業(yè)板塊方面，網游概念、新能源車及券商股等走勢活躍。消費電子、半導體、新能源、周期等板塊下挫。申萬28個一級行業(yè)板塊中，除了公用事業(yè)板塊小幅上漲之外，其余板塊均下跌。

位列公募基金四季度末前十大重倉股的貴州茅臺、五糧液、美的集團、寧德時代、中國中免、中國平安、瀘州老窖、隆基股份、邁瑞醫(yī)療、立訊精密在當天悉數(shù)下跌，其中，跌幅最大的隆基股份收跌7.93%，寧德時代、立訊精密跌幅也超過5%。

隆基股份分時走勢

一些基金抱團股出現(xiàn)較大跌幅甚至跌停，如歌爾股份。數(shù)據(jù)顯示，55家基金或券商資管持有歌爾股份，易方達基金、融通基金等公司有超過5只產品持有該股，其中不乏中歐基金周蔚文、工銀瑞信基金袁芳等知名基金經理管理的產品。不過，從今日龍虎榜數(shù)據(jù)來看，機構專用席位仍然凈買入。

歌爾股份1月28日龍虎榜數(shù)據(jù)

前期大漲的白馬股金龍魚也被機構抱團持有，36家基金公司持有金龍魚，鵬華基金、匯添富基金等5家公司甚至有超過10只產品持有該股。金龍魚當天股價下跌8.74%。

海康威視28日盤中一度跌停，全天收跌7.43%。持有海康威視的基金公司或券商資管多達74家，涉及交銀施羅德基金王崇、嘉實基金歸凱等多位知名基金經理。

這樣的下跌之下，連“ikun”(易方達基金經理張坤粉絲昵稱)們都有點撐不住了：

來源：天天基金網

不慌但要注意短期風險

對于市場調整，華南一位基金經理認為主要有三方面的原因：一是流動性緊張預期。本周是1月份回籠壓力最大的一周，銀行間市場流動性也趨于緊張。二是美股傳導。美東時間周三，美股三大指數(shù)均跌超2%。三是結構性調整，部分熱門板塊或個股估值創(chuàng)下新高，甚至出現(xiàn)泡沫，短線調整在所難免。

對于“抱團”行情，國信證券經濟研究所首席策略分析師燕翔表示，一只股票或者部分股票是不是機構抱團股，與其未來的漲跌幅沒有必然關系，這一點有大量歷史證據(jù)可以佐證。嚴格意義來說，目前機構重倉股的集中度確實很高，但放在歷史維度看并不是最高。2003年的“五朵金花”，以及2007年行業(yè)頂點的“煤飛色舞”時期，集中度均比現(xiàn)在高，所以是否抱團與未來的行情沒有太大關系。他認為，“抱團股”能走多遠，實際上還是取決于股票本身盈利周期的變化。如果其盈利周期或者發(fā)展環(huán)境發(fā)生巨大變化，抱團行情便可能會選擇新的方向。

嘉實基金常蓁指出，短期市場波動很難預測，也無法完全規(guī)避。尤其是現(xiàn)在的估值已經到了一定的水平線，在這種情況下股價出現(xiàn)大幅波動是正常的。她認為，2021年經濟復蘇的確定性仍然比較高，企業(yè)盈利會往上走，放在全球背景之下，中國A股也是中長期來看比較好的資產。

金鷹基金表示，2021年處于疫情后貨幣財政政策回歸常態(tài)，金融監(jiān)管邊際略收緊的大環(huán)境，社融溫和回落將帶來傳統(tǒng)基建和地產領域增速的逐步見頂回落，經濟處于貨幣和信用都相對平穩(wěn)的階段，股市機會更多在結構性，重點關注年初政策和監(jiān)管定調。關注方向主要是順周期以及成長領域。

浦銀安盛基金表示，1月26-28日，央行連續(xù)三天凈回籠資金780億元、1000億元和1500億元。貨幣政策邊際變化使得當前市場資金面較為緊張，短端利率上行較大。歲末年初后續(xù)資金面可能面臨更大波動性。此外，受美聯(lián)儲對于經濟數(shù)據(jù)疲軟的表態(tài)，昨夜海外市場出現(xiàn)下跌對A股風險偏好也形成一定壓制。展望后市，浦銀安盛基金認為A股結構性機會將會延續(xù)。股市驅動力從流動性轉為經濟增長，企業(yè)盈利將是影響股票市場走勢的關鍵。建議關注景氣成長和穩(wěn)定增長板塊，包括高景氣度的新能源汽車、光伏、家電等，以及受益于疫情恢復的困境反轉型行業(yè)，例如化工和可選消費等。

德邦基金則認為，雖然本周市場出現(xiàn)了一定回撤，但從年初以來的視角看，各大股指仍然上漲。短期回調一方面是對流動性政策收緊的反應，另一方面也是由于年初市場出現(xiàn)過快的上漲，很多板塊的估值已經較高，需要回調和消化。目前來看，這種高位震蕩仍然是比較溫和的，創(chuàng)業(yè)板指本周累計回調不到6%，相比過去1年60%多的漲幅，實屬正常波動。往后看，德邦基金認為因資金面偏緊導致的回調不會持續(xù)很久。市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)結構性行情，優(yōu)秀的上市公司不缺流動性。

（文章來源：中國證券報）