保險業及上市保險公司一季度數據相繼出爐。一季度，保險公司實現原保險保費收入1.8萬億元，同比增長7.8%；保險累計賠付支出3951億元，同比增長30.4%。保險業總資產24.3萬億元，同比增長11.7%；保險資金運用余額22.5萬億元，同比增長15.8%。

當前，保險公司綜合償付能力充足率246.3%，核心償付能力充足率234.3%，均保持較高水平。

新重疾銷售或難在短期全面恢復

從上市保險公司壽險數據看，一季度，中國人壽原保費收入3239億元，同比增長5.23%；平安人壽原保費收入1663.97億元，同比下降4.49%；太保壽險原保費收入954.17億元，同比增長3.89%；新華保險累計原保費收入633.92億元，同比增長8.84%；人保壽險原保費收入506.6億元，同比下降5.45%。

國泰君安非銀金融行業首席分析師劉欣琦分析稱，3月單月保費增速環比明顯放緩，除新華保險外，其余上市保險公司均呈現單月保費負增長，預計主要是老款重疾產品停售，過度消耗有重疾購買需求的客戶，以及新重疾產品上市初期代理人對產品的培訓尚不到位，供需均尚未呈現常態。

展望二季度，考慮到新重疾產品的銷售難以在短期全面恢復，預計上市保險公司短期將推出差異化形態的產品來促進銷售，如兩全險、儲蓄險等。長期來看，客戶認知提升需匹配具有清晰講解產品能力的代理人銷售，代理人質態提升是促進新單和價值可持續增長的主要驅動力。

目前來看，壽險市場的機會仍然聚焦在健康、養老領域。新華保險黨委書記、首席執行官、總裁李全認為，從宏觀層面來看，我國國民經濟全球獨樹一幟的快速發展，世界第一人口大國民眾的更加富足，將催生出的龐大保險市場，人口老齡化、長壽化將激發巨大的健康管理、財富管理需求。

從行業層面來看，我國的保險業始終處于高速發展的態勢，已經成為世界第二大保險國，增速遠高于全球平均水平，保險業在金融業中的地位也在快速上升。但是保險密度和保險深度距離世界平均水平依然有巨大差距。

平安人壽黨委書記楊錚指出，老齡化程度的不斷加劇，給我國經濟、社會的發展帶來巨大挑戰的同時，也促進養老金融產品、老齡用品、養老服務等需求不斷升級，為經濟、社會的發展帶來了新的增長點。在國家養老服務政策的推動下，養老服務行業將加速發展，迎來黃金增長期。

面對日益增長的養老需求，保險業加速深化落實國家關于推進醫養結合的相關政策舉措，積極參與養老保障三支柱體系建設，穩步推進長期護理保險制度試點，促進醫養康養相結合。

車險綜改的新簽單影響已基本體現

從上市保險公司財險數據看，一季度，人保財險原保費收入1355.52億元，同比增長6.2%；平安產險原保費收入661.74億元，同比下降8.84%；太保產險原保費收入432.92億元，同比增長11.93%。

申萬宏源研報顯示，新車銷量同比快速反彈，車險綜改的新簽單影響已經基本完整體現，太保產險保費降幅繼續顯著優于同業。人保財險車險和非車保費累計同比增速分別為-6.7%和18.3%，非車業務占比同比提升5.9個百分點至57.6%。人保車險單月保費增速為-7.5%，累計增速為-6.7%，去年同期2月低基數仍是主要原因，續保成為增長核心動能，預計全年車險保費降幅-9%。太保產險增速持續領先老三家，預計系非車業務強勁增長，車險保費降幅低于同業。

對于去年9月開始的車險綜合改革，銀保監會財險部主任李有祥表示，到3月底，全國車險綜合費用率27.5%，同比下降10個百分點。其中，車險手續費率8.2%，同比下降近7個百分點，個別省市下降的更多，比如浙江車險手續費率低至5%，這已經是歷史上最低的水平。車險業務及管理費率19.4%，同比下降近4個百分點。同時，監管保持高壓態勢，接連召開主要公司的監管座談會、各銀保監局的指導會，對市場異動的公司下發監管提示函，以及近期正在開展靶向檢查，有效遏制高定價、高手續費等粗放經營行為。

李有祥指出，此次車險綜改有效倒逼了財險公司轉變傳統的“車險獨大”的經營思想。3月份車險市場份額占比47.73%，同比下降6.12個百分點。

對此，大家財險總經理施輝深對21世紀經濟報道記者表示，長期五到十年看，在市場競爭中，一些不主動求變，并在短中期沒有形成自己獨特可持續生存能力的財險公司會倒下和退出。同時，一批打造出差異化專業能力，形成獨特比較優勢的財險公司會脫穎而出。“期待涌現和目前大一統產品有所不同，經營差異化產品的專業車險公司或模式；期待看到專注責任險、保證險、醫療健康險等針對細分市場和長尾需求的中小財險公司；期待看到大中小協同發展，各有所長，為社會經濟的不同企業、家庭、個人提供多層次、多元化風險保障和服務的公司。”

施輝強調，財險公司要重塑新能力、抓住新機遇、服務新時代?；赝麣v史，從全球范圍看，當下仍是中國保險業發展的最好時代，提供風險保障和服務為主的財產保險，必須在深刻把握財險本質規律基礎上，從財險價值創造的底層邏輯出發，在服務國家戰略、社會經濟、人民美好生活中找到自己的最佳位置。

需要指出的是，保險行業也面臨著一些新的挑戰。例如，穆迪報告稱，隨著氣候相關災害事件的風險敞口增大，加上減碳政策日益發展，環境風險將成為國內保險公司日益重要的信用驅動因素。

險資股權投資比例距上限有很大空間

對于保險資金在權益市場的運用，始終是市場聚焦的重點。

根據泰康資產的觀點，展望后市，中國經濟基本面依然穩健，增長具有持續性，核心矛盾在于通脹預期和政策力度對市場帶來的結構性壓力。經歷2月中旬以來近一個月的調整，估值壓力有所緩解。同時由于市場大幅調整，公募基金發行和居民入市明顯降溫。整體來看，對后市觀點中性略偏樂觀，更關注結構機會。

談及保險資金股權投資比例上限的問題，銀保監會副主席肖遠企指出，關于保險資金股權投資的比例，過去兩三年做了些調整，對保險資金股權投資的比例提高了，投資的范圍也放寬了。從實際執行情況來看還有比較大的空間，目前保險資金股權投資的比例大概還不到20%，離上限還有很大的空間，因此從監管制度上和保險公司的需求來看，還沒有立即進行調整的需要，因為距離到最高的比例還有很大的空間。但是一直鼓勵保險資金有序地進行股權投資，包括上市前、上市后的股權投資，發揮保險資金長期穩定和價值投資的作用，如果保險公司有這個需求、社會有這個需求、市場有這個需求，而且又是合理的話，監管部門也會動態地進行評估、調整。

此外，中國保險資產管理業協會數據顯示，一季度，協會共登記（注冊）債權投資計劃、股權投資計劃和保險私募基金103只，同比增加58.46%，登記（注冊）規模1898.27億元，同比增加59.91%。其中債權投資計劃99只，規模1717.75億元，數量、規模同比分別增加57.14%、53.77%；股權投資計劃2只，規模30.50億元，2020年同期未有注冊；保險私募基金2只，規模150.02億元，數量同比持平，規模同比增加114.31%。