【周期板塊“熄火” 行情見頂了嗎？手里的基金該怎么辦？】今年以來火爆的周期板塊，近期表現(xiàn)很差。大宗商品價(jià)格全線暴跌，導(dǎo)致前期大漲的的周期股也全線殺跌，鋼鐵、采掘、有色板塊紛紛重挫。相關(guān)基金也迎來了連續(xù)的回撤，讓投資者不禁焦慮：順周期行情到頂了？剛買的基金被套了該怎么辦？

今年以來火爆的周期板塊，近期表現(xiàn)很差。大宗商品價(jià)格全線暴跌，導(dǎo)致前期大漲的的周期股也全線殺跌，鋼鐵、采掘、有色板塊紛紛重挫。相關(guān)基金也迎來了連續(xù)的回撤，讓投資者不禁焦慮：順周期行情到頂了？剛買的基金被套了該怎么辦？

順周期板塊見頂了嗎？

有分析人士表示，近期召開的兩次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，均提及大宗商品價(jià)格上漲問題；昨日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊的預(yù)期升溫。雙重壓力下，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)降溫，順周期板塊集體回調(diào)。

值得注意的是，近期周期股已經(jīng)出現(xiàn)一輪明顯的回撤，比如，領(lǐng)頭羊鋼鐵板塊至最高點(diǎn)回落達(dá)13%，但周期股依然是今年以來表現(xiàn)最好的板塊。

截至目前，鋼鐵板塊今年的漲幅高達(dá)23.11%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第一；采掘和有色金屬今年漲幅分別為11.46%和10.89%，排名第三和第四。

這一輪大宗商品的股期聯(lián)動(dòng)上漲可謂波瀾壯闊。對(duì)于當(dāng)前下跌是見頂信號(hào)還是短期回調(diào)，機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了分歧。

國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示，周期股最近表現(xiàn)非常火，“但是我想說周期已經(jīng)走到了頂部，如果說大家去買產(chǎn)品或者買股票的話，周期不能因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格漲就去配。下一個(gè)階段投資的重點(diǎn)還是在高端的消費(fèi)、國(guó)貨消費(fèi)、高端制造等風(fēng)險(xiǎn)度適中的行業(yè)。”

中信證券指出，5月中旬開始，商品價(jià)格的修正預(yù)計(jì)將緩解國(guó)內(nèi)貨幣政策收緊預(yù)期，驅(qū)動(dòng)增量資金持續(xù)穩(wěn)步入場(chǎng)，存量資金則從順周期板塊擴(kuò)散至高彈性板塊。在此背景下，漲價(jià)的持續(xù)性和中下游需求進(jìn)入了交互矛盾期，周期邏輯將階段性淡化。

銀河證券則指出，資源品仍有供需缺口，供需錯(cuò)配帶來漲價(jià)動(dòng)力。目前資源品供給整體壓力較低，存貨增速較低，供給壓力較小。下游需求端，全國(guó)發(fā)電量及汽車銷量數(shù)據(jù)也逐步印證下游需求端旺盛。對(duì)于鋼鐵、煤炭、銅鋁等資源行業(yè)、部分化工品，難言商品牛市結(jié)束。

手里的基金怎么辦？

對(duì)于手上持有順周期基金并想要短期獲利的，預(yù)計(jì)短期依然有回調(diào)預(yù)期，建議逢高止盈，落袋為安先好。如果是打算長(zhǎng)期投資的，可以借助定投逢低加倉(cāng)，攤薄成本，達(dá)到收益預(yù)期后也建議及時(shí)止盈。

在基金經(jīng)理看來，周期板塊中有很多高成長(zhǎng)、高ROE和低估值的金礦，但板塊整體良莠不齊，很多工業(yè)品離我們的生活較遠(yuǎn)，波動(dòng)性也比較大，需要通過專業(yè)深入的研究進(jìn)行挖掘和持續(xù)跟蹤。投資者可通過基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資，注意基金持倉(cāng)標(biāo)的的長(zhǎng)期空間和確定性，不建議做短期擇時(shí)和絕對(duì)低估值的配置。

順周期板塊的行情爆發(fā)力強(qiáng)、波動(dòng)性高，有一定的投資難度，擇時(shí)很容易出錯(cuò)。

在很多人的傳統(tǒng)印象中，煤炭、銅、鋁等周期行業(yè)的產(chǎn)品具有較高的同質(zhì)化，產(chǎn)能擴(kuò)張壁壘較低。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)因供需偏緊出現(xiàn)快速上漲，推動(dòng)企業(yè)盈利增長(zhǎng)和股價(jià)上行，但隨后的擴(kuò)產(chǎn)大潮會(huì)導(dǎo)致供過于求，使周期股的行情呈現(xiàn)大起大落的特征。

但實(shí)際上，最近幾年經(jīng)歷了環(huán)保限產(chǎn)、供給側(cè)改革之后，很多周期行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的速度大幅下降，產(chǎn)品價(jià)格上漲和企業(yè)利潤(rùn)復(fù)蘇的持續(xù)性提高，有望使順周期行情的波動(dòng)性降低、持續(xù)性提高。因此周期股的投資需要有新的思維。

如果投資者感覺自己沒有時(shí)間和精力對(duì)周期行業(yè)進(jìn)行持續(xù)的跟蹤和研究，或者無法理解周期股投資的新變化、新趨勢(shì)，可以選擇一些長(zhǎng)期跟蹤周期行業(yè)，具有周期股投資能力的基金經(jīng)理來把握投資機(jī)會(huì)。

不過，投資者需要注意，周期股波動(dòng)大，所以投資這類資產(chǎn)難度有些高，如果真正看好的話，建議分批次定投。

如果你打算配置順周期主題積極，就要做好心理準(zhǔn)備，如果周期切換，入場(chǎng)時(shí)機(jī)不好，可能就要忍受很長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)墊底。如果熱衷于順周期主題基金的投資，一定要選擇選股能力強(qiáng)，風(fēng)控能力強(qiáng)，擅長(zhǎng)做倉(cāng)位控制的基金經(jīng)理，同時(shí)需要注意及時(shí)止盈，并且做好倉(cāng)位管理，可以同時(shí)配置消費(fèi)、醫(yī)藥、科技基金，分散風(fēng)險(xiǎn)。

(文章整理自券商中國(guó)、財(cái)富號(hào))