【新"基金通"平臺要來了？基金生態(tài)圈或迎重大變革】據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0平臺有望實現(xiàn)場外投資者在不開通證券賬戶的前提下，在場外直銷或者代銷平臺參與ETF等場內(nèi)基金的投資交易。而該平臺或率先在公募REITs上運用。（中國基金報）
業(yè)內(nèi)翹首以盼多年的基金通2.0或落地可期。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0平臺有望實現(xiàn)場外投資者在不開通證券賬戶的前提下，在場外直銷或者代銷平臺參與ETF等場內(nèi)基金的投資交易。而該平臺或率先在公募REITs上運用。
綜合多位業(yè)內(nèi)人士消息，基金通2.0有望在今年內(nèi)落地，不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，目前基金通2.0平臺的相關(guān)細節(jié)及推出進度仍待監(jiān)管層審批。
基金通2.0漸行漸近
一個新的基金交易平臺正在蓄勢待發(fā)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0有望不久的將來在公募REITs上運用，通過基金通2.0，投資者可以實現(xiàn)不用開通股票賬戶，在場外就能直接交易公募REITs，待公募REITs上線基金通2.0之后，下一步有望擴展至場內(nèi)ETF等品種。
事實上，基金通2.0是交易所籌備了多年的新平臺，在此前交易所發(fā)布的年度ETF行業(yè)發(fā)展報告也有提及。
上交所在此前發(fā)布的2021ETF行業(yè)發(fā)展報告中表示，目前，境內(nèi)ETF的持有人數(shù)約600萬人左右，相比公募基金投資者數(shù)量、股票投資者數(shù)量，ETF的持有人數(shù)量依然較少。其重要原因之一即為 ETF 市場參與渠道較少，除了擁有證券賬戶的投資者外，場外包括銀行客戶等在內(nèi)的更大范圍投資者群體缺乏參與ETF市場渠道。
近年來，上交所持續(xù)研究，通過升級基金通平臺開辟新的 ETF 參與渠道，讓更多個人和機構(gòu)投資者參與ETF投資。該平臺有望實現(xiàn)場外投資者在不開通證券賬戶的前提下，在場外直銷或者代銷平臺參與ETF的投資交易。
該平臺的推出，有望吸引大體量的場外及互聯(lián)網(wǎng)投資者參與ETF投資；同時借助場外投顧等專業(yè)化的觀點，也能進一步提高投資者參與ETF的投資體驗，逐步引導更多投資者通過 ETF 產(chǎn)品實現(xiàn)長期投資、價值投資、低成本投資的科學投資理念。2021年，上交所將持續(xù)推動基金通平臺建設相關(guān)工作，積極拓展 ETF投資者群體。
“基金通2.0起初主要是為了給ETF搭建場外交易平臺而籌備的，不過根據(jù)目前的規(guī)劃，基金通2.0或先運用在公募REITs上，畢竟首批公募REITs只有9只，數(shù)量遠少于ETF，有利于平臺前期平穩(wěn)上線，下一步或推廣至ETF等場內(nèi)品種。”一位業(yè)內(nèi)人士透露。
多位基金公司人士也證實，目前發(fā)行首批公募REITs的基金公司正在準備相關(guān)的系統(tǒng)方案，不過最快或也是于今年年內(nèi)上線。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，公募REITs成立之后不再開放申購贖回，且首批公募REITs在發(fā)行時仍有部分投資者通過場外認購，目前這部分投資者只能通過轉(zhuǎn)托管的形式將基金份額轉(zhuǎn)至場外交易，待基金通2.0上線，場外投資者可以不用轉(zhuǎn)托管就能實現(xiàn)場外直接交易公募REITs，增加了投資者的便利性。
不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，基金通2.0的相關(guān)細節(jié)及推出進度最終仍待監(jiān)管層審批，目前尚未定論。
借做市商模式實現(xiàn)場外交易
基金通2.0未來是如何實現(xiàn)在投資者不開通證券賬戶的情況下，在場外直接交易公募REITs？
據(jù)業(yè)內(nèi)人士反饋，不同于目前場內(nèi)采用的時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的競價交易，基金通2.0的場外交易主要是通過做市商報價的模式實現(xiàn)。
“投資者通過基金銷售機構(gòu)提交申請，基金銷售機構(gòu)再將申請?zhí)峤恢粱鹜?.0平臺，同時，做市商提供報價、詢價交易服務，做市商份額可在競價系統(tǒng)和基金通2.0間轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，基金通2.0平臺日終會將份額變動數(shù)據(jù)發(fā)送給中國證券結(jié)算登記公司，中國證券結(jié)算登記公司再將登記反饋給基金通2.0平臺。不過，最終實施細節(jié)仍待監(jiān)管層審批。”
“我們之前聽說基金通2.0即將上線，應該是能實現(xiàn)場外直接買ETF等產(chǎn)品。”另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，但交易價格和場內(nèi)價格是獨立的，有可能會有一些偏離。
而從一些第三方等渠道了解到，目前從行業(yè)內(nèi)有一些信息傳出，并暫時未有相關(guān)系統(tǒng)對接等事宜。
或影響未來產(chǎn)品布局
如果ETF、REITs等產(chǎn)品是實現(xiàn)場外交易，有基金人士認為，這會對未來產(chǎn)品布局產(chǎn)生一定影響。
在一位基金公司人士看來，基金通2.0最大的意義就是投資者未來可以在場外用盤中實時價格買賣基金。“不過，根據(jù)目前規(guī)劃的模式，在基金通2.0平臺上，投資者之間不能進行交易，買賣只能通過做市商進行。基金通2.0未來也會在一定程度上對現(xiàn)有的ETF聯(lián)接基金起到替代作用。”
“客觀地說，基金通2.0未來若是可以替代聯(lián)接基金的話，對基金公司還是有好處的。”一位基金經(jīng)理表示，基金公司目前需要同時發(fā)行ETF及其聯(lián)接基金，既要兼顧場內(nèi)客戶還要兼顧場外客戶，一定程度上增加了發(fā)行成本，若是未來可以直接對接場外渠道，基金公司發(fā)行ETF時也可以不發(fā)相關(guān)聯(lián)接基金。
不過，也有基金公司人士表示，基金通2.0能否替代聯(lián)接基金，還需要看未來有多少家基金銷售機構(gòu)接入基金通2.0平臺，一切仍待觀察。
另一位產(chǎn)品人士也認為，未來可能ETF重要性會提高，發(fā)行聯(lián)接基金的重要性就減輕很多，“相對來說，場內(nèi)主要是股民等投資者，和場外這些銀行渠道的投資者差異很大，究竟會產(chǎn)生何種變化還需要觀察，我們會根據(jù)市場情況來調(diào)整產(chǎn)品布局方向”。
“未來基金通2.0的推出對于基金投顧而言也有好處。”一位基金公司人士指出，目前基金投顧配置指數(shù)基金主要是配置場外的普通指數(shù)基金或ETF聯(lián)接基金，但是并非所有的ETF都有聯(lián)接基金，且有些聯(lián)接基金規(guī)模過小，不便于基金投顧進行配置。相比ETF，聯(lián)接基金還存在跟蹤誤差等問題，而基金通2.0推出之后，基金投顧也可以在場外直接買賣公募REITs、ETF等品種。
（文章來源：中國基金報）
