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  • 險資對“雙創”板塊熱情大增 二季度調研頻次環比增長70%

    2021-07-13 09:59:10 作者:蘇向杲

    近日,創業板與科創板的火熱行情成為市場一大看點。那么,險資如何看待“雙創”板塊的投資機會?《證券日報》記者根據東方財富Choice數據梳理發現,險資對“雙創”板塊的調研熱情大幅升溫。今年二季度險資加大了對“雙創”板塊的調研力度,調研個股頻次達751次,環比增長70%。

    當然,調研不等于投資。記者綜合不同險資機構的觀點來看,險資普遍看好科技(芯片、軟件等)、醫藥(醫療器械、醫藥服務等)、新能源(鋰電池、光伏等)等新興產業公司扎堆的創業板與科創板投資機會。

    中國保險資產管理業協會會長段國圣7月9日明確表示,在傳統行業資本回報率下降的同時,若險資機構不參與到新興產業投資中,投資回報率就會比較低。當然,投資這些新興產業也有難度,比如,某一個環節的假設一旦被證偽,(相關股票)就有可能面臨大跌。因此,險資要橫跨公開市場和另類市場,實現一二級市場的投研聯動,加強對新興市場、新興產業的理解和認知。

    險資看好“雙創”板塊投資機會

    一直以來,由于保險公司負債經營的特征,使得險資有剛性兌付的成本,這也導致險資的投資策略與公募、私募、信托等資管行業風格迥異。

    險資既要關心短期的投資收益,也要關心長期的投資收益。因此,險資在將大部分資產配置于固收市場的同時,將小部分資產配置于權益市場。根據中國保險資產管理業協會近期披露的數據,2020年險資權益資產(股票、基金等)配置比例為24.6%。

    在負債端硬性約束下,險資對權益資產的配置也極為謹慎。在權益市場,險資資產配置的行業集中在銀行、地產、公用事業等板塊,而對半導體、軟件、自動化等新興產業公司配置比例很小。

    不過,險資的配置理念正在轉變。這一方面源于險資提升投資收益的要求,另一方面也與現階段險資可配置的資產出現變化有關。比如,符合險資久期的存量債券較少、收益較低。基于此,險資加大了對權益市場中新興產業公司的關注度。

    愛心人壽資管部負責人對《證券日報》記者表示:“在‘十四五’規劃中,‘創新’被提到前所未有的高度。科技創新、產業升級將成為核心關注點,細分領域均將涌現不少投資機會。”

    “險資作為長期資金,要布局高質量發展下的產業投資機會,包括大健康、消費升級、科技產業。資產配置的邏輯應該從宏觀總量驅動下沉到產業和賽道驅動。”段國圣表示。

    太平資管副總經理徐鋼也認為,險資權益投資本質上是對社會變革的認知。當前中國龐大內需市場的消費升級、國產替代、科技創新和產業升級是經濟發展的三大趨勢,相關產業發展變革方興未艾。險資要重點聚焦于經濟結構轉型升級的方向。

    昆侖健康資管部相關負責人對《證券日報》記者表示,看好具有較高景氣度和長期產業發展邏輯的行業。

    5只個股調研頻次最高

    在轉變投資理念的同時,險資如何看待“雙創”板塊不同細分領域的投資價值?

    對此,愛心人壽資管部相關負責人對《證券日報》記者表示,可關注工業信息化、數字化轉型、智能駕駛等板塊。不過,技術的研發與突破并非一蹴而就,是持續積累的過程,我們對于國內技術創新長期保持樂觀態度,將積極與公司、產業進行溝通交流,保持對產業變化的敏感度,挖掘投資機會。

    段國圣認為,消費升級、長壽時代、科技自主,將驅動消費大健康和科技產業的蓬勃發展。險資要布局相關產業投資機會。大健康包含的領域很多,包括藥、醫療器械、醫療服務、醫療科技;科技產業就更加廣泛了,包括芯片、生物技術等。

    昆侖健康資管部相關負責人表示,科技領域的投資機會主要有兩大驅動因素:一是政策驅動下的國產替代,如:國產半導體、國產軟件等;二是技術、成本或工藝等取得突破,進而反超歐美,實現全球領先,如:移動互聯網、醫藥CXO、光伏、新能源車等。

    中國人壽旗下的國壽安保基金認為,隨著中報的逐漸披露和科技領域多個行業的先行指標出現積極變化,新能源汽車、光伏等成長行業的結構性機會仍將持續存在,這些行業具備很好的配置價值和賺錢效應。

    從險資二季度調研情況來看,險資調研頻次最高的前五大個股依次為邁瑞醫療、邁為股份、華測檢測、華峰測控、傳音控股,所屬行業集中在醫療器械、電氣、環保、電子、通信等行業。

    險資在看好“雙創”板塊的同時,也清醒地意識到投資風險。上述昆侖健康負責人表示,相較于以消費等認知壁壘不高的行業為代表的“核心資產”,尋找創新屬性更強的“科技核心資產”判斷難度更高。需要險企在生物醫藥、信息技術、高端裝備制造、新材料、新能源等長期優質賽道持續不斷地研究跟蹤,尋找優質公司。

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