被“公募一哥”張坤選中調(diào)研的國(guó)際醫(yī)學(xué)(000516.SZ)今年上半年股價(jià)持續(xù)走高，一路漲至最高點(diǎn)21.66元，6月末股價(jià)開(kāi)始走低，持續(xù)至今。7月14日，國(guó)際醫(yī)學(xué)收盤(pán)價(jià)14.53元/股。

值得一提的是，2020年7月1日國(guó)際醫(yī)學(xué)的收盤(pán)價(jià)為4.07元/股，市值約為80.22億，而僅僅一年過(guò)去，國(guó)際醫(yī)學(xué)在6月時(shí)最高估價(jià)達(dá)到21.66元/股，創(chuàng)近5年來(lái)歷史新高，同時(shí)公司市值約達(dá)到492.98億。

而國(guó)際醫(yī)學(xué)股價(jià)的大幅增長(zhǎng)很大程度上歸功于“蹭”上了醫(yī)美概念，尤其在上半年張坤進(jìn)行調(diào)研后，公司股價(jià)持續(xù)上漲。

這不得不提國(guó)際醫(yī)學(xué)幾年前搭上的醫(yī)美“快車(chē)”，2014年國(guó)際醫(yī)學(xué)以2.54億元認(rèn)購(gòu)北京漢氏聯(lián)合生物技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“漢氏聯(lián)合”)新增注冊(cè)資本，并于2015年再次以1588.24萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)漢氏聯(lián)合股東韓忠朝持有的2%出資。

根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，漢氏聯(lián)合是一家主要做干細(xì)胞技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的企業(yè)，旗下有全球首家“干細(xì)胞銀行”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為胎盤(pán)干細(xì)胞采集和存儲(chǔ)服務(wù)、干細(xì)胞美容抗衰老產(chǎn)品和干細(xì)胞藥物研發(fā)三大板塊，國(guó)際醫(yī)學(xué)因此搭上了醫(yī)美的“快車(chē)”。

但大熱的醫(yī)美概念似乎并沒(méi)有挽救國(guó)際醫(yī)學(xué)，事實(shí)上，國(guó)際醫(yī)學(xué)扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年虧損，2020年扣非凈利潤(rùn)巨虧6.5億，靠賣(mài)資產(chǎn)才實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)扭虧。

根據(jù)國(guó)際醫(yī)學(xué)2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)國(guó)際醫(yī)學(xué)子公司醫(yī)學(xué)中心出售了所持全部漢氏聯(lián)合股份，取得投資收益7.39億元，占利潤(rùn)總額比高達(dá)10050.51%。

而除了出售資產(chǎn)，國(guó)際醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)扭虧另一大依靠則是理財(cái)收益，據(jù)年報(bào)及相關(guān)公告顯示，2018年-2020年，公司分別取得理財(cái)收益為3352.53萬(wàn)、2254.27萬(wàn)和1487.9億。

其實(shí)這些年，國(guó)際醫(yī)學(xué)的資本騰挪一直沒(méi)有停止過(guò)。公開(kāi)資料顯示，國(guó)際醫(yī)學(xué)1993年正式掛牌深交所，前身是主營(yíng)百貨零售的陜解放A。上市近30年，國(guó)際醫(yī)學(xué)多次改名轉(zhuǎn)型，2007年更名為開(kāi)元控股，主營(yíng)業(yè)務(wù)不變。2011年更名為開(kāi)元投資，并全資收購(gòu)西安高新醫(yī)院有限公司，形成醫(yī)療服務(wù)和百貨零售雙主業(yè)格局。2014年完成收購(gòu)漢氏聯(lián)合后，又于2015年更名為國(guó)際醫(yī)學(xué)。2018年，國(guó)際醫(yī)學(xué)出售全資子公司開(kāi)元商業(yè)有限公司100%股權(quán)給銀泰百貨有限公司，剝離了百貨零售業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為大健康醫(yī)療服務(wù)和現(xiàn)代醫(yī)學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用。

然而多次轉(zhuǎn)型后，國(guó)際醫(yī)學(xué)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻不容樂(lè)觀。具體來(lái)看，2020年在國(guó)際醫(yī)學(xué)以醫(yī)療服務(wù)為主業(yè)運(yùn)營(yíng)的子公司中，只有西安高新醫(yī)院有限公司一家公司處于盈利狀態(tài)。而西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心有限公司(以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)學(xué)中心”)雖然凈利潤(rùn)沒(méi)有虧損，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻虧損了1140萬(wàn)元。

并且，2021年一季度，國(guó)際醫(yī)學(xué)凈利潤(rùn)仍在虧損，前幾日公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2021年上半年公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3.62-3.52億元。

與此同時(shí)，國(guó)際醫(yī)學(xué)的債務(wù)問(wèn)題也不容小覷，截止2020年底，國(guó)際醫(yī)學(xué)貨幣資金只有10.37億元，而長(zhǎng)短期債務(wù)猛增至46.21億元，同比增長(zhǎng)39.09億元。

今年1月29日，公司通過(guò)定增募資10億元。但是這并沒(méi)有使國(guó)際醫(yī)學(xué)的債務(wù)問(wèn)題有所緩解，今年一季度末，其長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為48.68億元，呈進(jìn)一步上升的態(tài)勢(shì)。同期，公司貨幣資金17.40億元、交易性金融資產(chǎn)7.08億元，合計(jì)為24.48億元。