最近市場波動較大，不少小伙伴吐槽自己是在“無效上班”、“自費打工”。而另一邊，“進可攻、退可守”的“固收+”產品卻火了。2021年二季度，超過95%的“固收+”產品獲得了正收益。有18年從業經驗的固收老司機、嘉實基金固收+投資總監胡永青曾介紹，“固收+”產品的特點是攻守兼備，控制跌幅的同時增強業績的進攻性。與權益資產(冷熱變化過大)相比，期間跌幅相對較小；與純固收資產(過于冰冷)相比，收益相對較高。

對于二季度以來市場震蕩，胡永青在基金中報中整體判斷，中國經濟下半年仍將保持復蘇的態勢，但在增長動能上有所趨緩，受商品房銷售增速下滑和調控政策加碼壓制，下半年房地產投資增長動能將邊際回落，而基建與制造業投資對經濟的拉動有望邊際上升；消費受制于儲蓄意愿上升等修復緩慢；出口紅利減弱，關注金融市場動蕩和一帶一路的債務風險，關注核心供應鏈是否會出現短缺，未來更加以內循環為主，重視自主創新，同時海外政治經濟環境或更加嚴峻。

政策面，胡永青認為，全球大放水和供需錯配產生輸入性通脹，中國 PPI 向 CPI 傳導短期不暢，對下游形成明顯擠壓，貨幣政策兩難，短期收緊概率不大、大幅放松概率也不大。體現在股票市場，胡永青預計，區間波動的概率較大。在整體震蕩和估值擴張受限的背景下，結構性機會長期存在，雖然廣義流動性收縮對大盤不利，但結構性機會突出。具體到債券市場，債市多空因素皆有，碳達峰、碳中和對 ppi 的影響仍大，同時由于上半年地方債發行進度較差，判斷后續供給壓力將提升，但債務、經濟下行壓力又無法承受收益率的大幅上行，判斷整體債市震蕩，信用風險仍持續。

這種顛簸和分化的行情下，其實更適宜將固收打底+權益增強的“固收+”策略產品作為底倉配置。“每個人都想登上金字塔塔尖，而我們選擇做堅實的塔基，服務于更多的穩健投資者。”為此，胡永青領銜的嘉實固收+戰隊，更傾向于通過精心打造的“1+N”固收+策略，來給投資者提供有溫度的“固收+”。主要是在信用債等固定收益的標的基礎上，通過權益、轉債、打新等多種資產力爭增強收益。

9月8日，胡永青掌舵的“固收+”新品——嘉實穩健添利一年持有期混合型基金(013189)將全面首發。信用債投資方面，僅投資于債項評級不低于AA的信用債；股票倉位上限為40%，還能參與港股投資，投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。