隨著大財富管理市場的悄然崛起，基金代銷占據(jù)了絕對的“C位”。剛剛披露完畢的銀行半年報顯示，基金代銷已成為銀行財富管理業(yè)務(wù)的重要盈利來源。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，交通銀行、平安銀行、招商銀行代銷基金收入占財富管理中間業(yè)務(wù)收入比重達到30%以上；交通銀行、平安銀行基金代銷收入同比翻番。工行、建行、郵儲等多家銀行也表示，代銷基金業(yè)務(wù)的快速增長帶動了財富管理收入的上升。與此同時，異軍突起的互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售平臺的基金代銷業(yè)績同樣可觀，多家平臺該項業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了同比100%以上的增長。

根據(jù)此前中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公募基金行業(yè)延續(xù)規(guī)模快速增長的態(tài)勢，7月最新規(guī)模達到23.54萬億，再創(chuàng)歷史新高。協(xié)會發(fā)布的基金代銷機構(gòu)榜單，在非貨幣市場公募基金保有規(guī)模方面，螞蟻基金、招商銀行、工商銀行、天天基金、同花順等位居前列。

“基金是凈值化轉(zhuǎn)型中的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，深受投資者青睞。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前各家金融機構(gòu)及代銷平臺均將基金代銷看作戰(zhàn)略的“必爭之地”，各類代銷機構(gòu)也在今年打起了降低申購手續(xù)費的“暗戰(zhàn)”，但從整個行業(yè)角度而言，還遠(yuǎn)未到“內(nèi)卷”時刻。銀行與以螞蟻基金為代表的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺之間，在客戶及產(chǎn)品方面表現(xiàn)出了明顯的分化，整個市場仍處于“做大蛋糕”的階段。

基金代銷成財富管理重要陣地

記者梳理上市銀行的半年報發(fā)現(xiàn)，代理基金收入已成為銀行財富管理業(yè)務(wù)的重要陣地。

平安銀行在業(yè)績報告中稱，今年上半年，該行實現(xiàn)財富管理手續(xù)費收入45.93億元，同比增長 12.1%；其中，代理基金收入23.79 億元，同比增長 172.6%。按此計算，該行代理基金收入占其財富管理手續(xù)費收入比例達到51.8%。

招商銀行的代理基金收入上半年高達67.19億元，同比增長39.75%。招行解釋稱，這主要是由于基金發(fā)行市場增長較好，權(quán)益類基金繼續(xù)發(fā)力，權(quán)益類基金代銷優(yōu)勢進一步擴大。

值得注意的是，今年以來，多家銀行加入了基金銷售的“價格戰(zhàn)”。招行在今年上半年升級了其公募基金費率體系，優(yōu)選一批權(quán)益類基金陸續(xù)進入“一折”銷售范疇，并且加大了前端不收費的C類份額基金布局；平安銀行則已有超過3000只A類份額基金申購費率降至“一折”，線上將全面主推C類基金份額，近1600只基金實現(xiàn)“零”申購費。

“銀行代銷基金的申購費還將持續(xù)走低。”一位基金行業(yè)資深人士對財聯(lián)社記者表示，受互聯(lián)網(wǎng)平臺低費率的影響，銀行的申購費下降勢在必行。盡管現(xiàn)在銀行仍然是基金代銷的主要渠道，但其占比預(yù)計在未來將持續(xù)走低，互聯(lián)網(wǎng)渠道代銷占比或?qū)⒊掷m(xù)上升。

中銀協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，在非貨幣市場公募基金保有規(guī)模上，螞蟻基金以1.06萬億的成績位列“萬億俱樂部”成員首位，第二名的招商銀行代銷規(guī)模為7961億元。在股票+混合公募基金保有規(guī)模中，招行以7535億元的代銷規(guī)模排名第一，螞蟻基金緊隨其后，代銷規(guī)模為6584億元。

從互聯(lián)網(wǎng)基金代銷機構(gòu)上半年的收入增長上看，天天基金、同花順等基金代銷業(yè)務(wù)同比增速均超過100%。恒生電子在2021年半年報中披露，其參股的螞蟻基金上半年營收58億元，凈利潤3.25億，凈利潤率為5.6%，與天天基金的利潤率基本持平。

開放成主旋律？從賣產(chǎn)品到服務(wù)客戶思路轉(zhuǎn)變

除了各家都瞄準(zhǔn)代銷基金的“陣地”之外，建設(shè)“開放平臺”也已成為銀行財富管理業(yè)務(wù)的主旋律。

興業(yè)銀行行長陶以平近日在業(yè)績發(fā)布會上表示，該行將構(gòu)建更加開放的投資生態(tài)圈，目前正在研究將銀銀平臺與零售、企金渠道優(yōu)勢整合，將市場高度認(rèn)同的“錢大掌柜”重塑成興業(yè)銀行財富產(chǎn)品銷售統(tǒng)一平臺，形成面向客戶的財富產(chǎn)品超市。

不僅如此，今年7月份，招商銀行高調(diào)對外發(fā)布“財富管理開放平臺”，將基金、私募、保險、信托、貴金屬公司、第三方理財、銀行理財子公司等各類機構(gòu)同時引入銀行系生態(tài)平臺。而在此之前，平安銀行亦針對基金公司推出開放平臺。

螞蟻、京東等一批互聯(lián)網(wǎng)平臺，則早已構(gòu)建起類似的開放平臺，并吸引了不少基金公司在平臺上銷售產(chǎn)品。以螞蟻為例，該平臺還開發(fā)了“司南”等一系列產(chǎn)品，免費為機構(gòu)提供智能運營的工具，并對上千只基金進行優(yōu)選，選出符合互聯(lián)網(wǎng)用戶需求特點的百余只基金并進行推薦。

有業(yè)內(nèi)人士指出，從“基金減免手續(xù)費”到推出“財富開放平臺”，銀行正在打破傳統(tǒng)“貨架式”的代銷模式，越來越主動地“下場”競爭。銀行也不斷向國際財富管理機構(gòu)的服務(wù)模式方向轉(zhuǎn)變。如降低基金認(rèn)購申贖費率是順應(yīng)財富管理行業(yè)發(fā)展的大趨勢，是從“賣方”向“買方”服務(wù)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。

“平臺化、生態(tài)化、開放化是未來財富管理的潮流所在。”麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍表示，不過當(dāng)前還有八成左右的機構(gòu)仍處于“賣產(chǎn)品”的階段，僅有20%左右的機構(gòu)正在做資產(chǎn)配置、投資者教育，并將盈利點轉(zhuǎn)向了AUM保有規(guī)模收費。因此，未來可變化的空間依然很大。

內(nèi)卷已至？未來仍是一片藍海

各類機構(gòu)在基金代銷領(lǐng)域的一系列動作，是否預(yù)示著該業(yè)務(wù)也迎來了“內(nèi)卷”時刻？

“遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到。”螞蟻集團財富事業(yè)群總經(jīng)理王珺近日在接受財聯(lián)社等媒體采訪時表示，未來財富管理行業(yè)，尤其是基金銷售行業(yè)仍將是一片藍海。她認(rèn)為，當(dāng)前我國的財富管理行業(yè)剛剛起步，財富管理市場發(fā)展空間足夠巨大。

中泰證券研究所預(yù)測，中國財富管理市場規(guī)模在2030年將達到280多萬億（去掉通道類），未來10年年化增長率將在12%以上。作為財富管理市場中最重要的投資品類，基金與銀行理財、保險、信托已形成鼎立之勢。相對于25萬億的銀行理財市場、24萬億的保險市場和20萬億的信托市場，規(guī)模已突破23萬億的基金市場，仍有巨大的發(fā)展空間。

王珺認(rèn)為，當(dāng)前銀行與互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺的用戶已出現(xiàn)分化，互聯(lián)網(wǎng)用戶和銀行用戶之間重合度很低。有基金公司的數(shù)據(jù)顯示，這一重合度低于10%。銀行的高凈值用戶的規(guī)模貢獻占比越來越大，而互聯(lián)網(wǎng)用戶小額、分散，即使再成長，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達不到銀行的集中程度。 記者梳理招行2020年年報也看到，招行2%的用戶已實現(xiàn)了80%的規(guī)模。

麥肯錫全球董事合伙人馬奔也表示，從其調(diào)研的情況來看，相對于互聯(lián)網(wǎng)渠道而言，銀行的全渠道更有能力服務(wù)于高端客戶。互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺更多服務(wù)于風(fēng)險等級在PR1到PR3（即低風(fēng)險、中低風(fēng)險和中風(fēng)險）的公募基金產(chǎn)品。但如私募等復(fù)雜另類產(chǎn)品領(lǐng)域，則需要線下銷售的助推才可以完成，而這正是銀行全渠道服務(wù)的優(yōu)勢所在。

此外，植信首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，財富管理即將迎來發(fā)展的“黃金十年”。在財富管理市場上，不同行業(yè)和機構(gòu)各有優(yōu)勢和短板。2021年是資管新規(guī)最后過渡期，各類財富管理機構(gòu)都必須加快轉(zhuǎn)型，同時又都面臨服務(wù)好客戶多元化財富管理需求的挑戰(zhàn)。在此背景下，不同機構(gòu)之間存在加強合作的共同需求。預(yù)計今年將有更多的財富管理機構(gòu)發(fā)揮各自比較優(yōu)勢，探索形式多樣的戰(zhàn)略合作。