今年以來A股市場跌宕起伏，主動偏股基金業績分化明顯。新能源等部分主題基金脫穎而出，有基金業績接近翻倍，但也有基金凈值下跌超過20%，主動權益基金首尾業績差超過100個百分點。

業績分化明顯

截至9月3日，今年以來基金凈值增長超過80%的主動權益基金有7只（A/C合并統計）。其中，長城行業輪動混合以97.56%的收益率位居今年以來基金收益排行榜第一位，其最新規模為3.91億元。前海開源公用事業、信誠新興產業混合的收益率緊隨其后，分別以90.03%、88.84%的收益率位居第二位和第三位。

此外，金鷹民族新興混合、國投瑞銀先進制造、國投瑞銀新能源、寶盈優勢產業等主動權益基金今年以來收益率也均超過了80%。

幾家歡喜幾家愁。與之相對的是，泰達宏利績優增長、方正富邦創新動力、匯安消費龍頭、東方新興成長、東吳國企改革等20余只基金年初至今凈值累計下跌超過20%。由此可見，今年以來主動權益基金的首尾業績差超過100個百分點。

不難發現，今年以來業績表現優越的基金，絕大部分與新能源主題有關。在新能源主題基金占據業績榜前列的背后，是新能源板塊的靚麗表現。以中證新能指數為例，該指數3月份在2700點徘徊，但4月份開始便展開了一浪高過一浪的上漲行情，9月6日報收于4607點。

結構性行情是主因

去年憑借抱團核心資產而凈值大漲的基金，今年多數經歷了較大幅度的回撤。其中，張坤、劉彥春、葛蘭等明星基金經理旗下產品也未能幸免。

在業內人士看來，今年以來A股市場結構分化比較明顯，傳統周期品和新能源板塊表現突出，而消費與醫藥板塊表現較差，這種行情導致基金業績出現了明顯的分化。與小基金靈活調倉迅速跟上市場熱點不同，掌管著幾十億元甚至上百億元的基金經理，想迅速進行風格轉換并不容易。因此，不少明星基金經理會長期堅守自己的重倉股或者持倉風格。有一部分基金經理在今年“守得云開見月明”，也有一部分基金經理將去年的成果“付之一炬”。

對于后續市場表現，信誠新興產業基金經理王睿、孫浩中表示，預計A股市場大概率是震蕩結構性行情，總體呈現慢牛格局，市場并不缺乏投資機會。市場將從流動性驅動邏輯逐漸轉向業績增長邏輯。景氣行業是穿越牛熊的利器，格局演變的背后是對企業競爭力的動態剖析，估值評估是股票預期收益率的深度體現。優秀企業的價值創造才是組合長期收益的穩定來源。優秀企業不是狹隘意義上的龍頭公司，在經濟結構轉型與產業大幅擴容的背景下，那些順應產業趨勢、胸懷產業抱負、實踐產業戰略的中小企業同樣值得尊敬。