近段時(shí)間，新股破發(fā)頻繁出現(xiàn)，而棄購的中簽者也明顯增加。業(yè)內(nèi)人士指出，棄購比例的暴增與新股頻繁破發(fā)帶來的市場情緒變化有關(guān)。短期來看，隨著投資者心態(tài)及新股報(bào)價(jià)的調(diào)整，棄購現(xiàn)象或?qū)⒂兴徑狻ｉL期而言，新股定價(jià)更趨市場化的同時(shí)，打新資金也將更為理性，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)于新股價(jià)值的研究。

日前，創(chuàng)業(yè)板新股天億馬發(fā)布了IPO在創(chuàng)業(yè)板上市的網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果公告。公告顯示，本次發(fā)行無網(wǎng)下詢價(jià)和配售環(huán)節(jié)，網(wǎng)上中簽投資者放棄認(rèn)購股數(shù)全部由保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）包銷，保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）包銷股份的數(shù)量為277819股，占總發(fā)行數(shù)量的比例為2.36%，包銷金額約為1351.87萬元。

此前一日，新股強(qiáng)瑞技術(shù)公布的網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果顯示，本次發(fā)行有50.91萬股被棄購，棄購金額為1518.14萬元。保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）最終包銷股份的數(shù)量為50.93萬股，占總發(fā)行數(shù)量的比例為2.76%。

上述兩只新股的棄購比例在A股市場上也較為突出。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年以來發(fā)行的新股中，強(qiáng)瑞技術(shù)和天億馬的棄購占比分別排第二、三位，僅次于中國交建。中國交建于2012年3月9日首發(fā)上市，彼時(shí)棄購占比達(dá)11.05%。從今年以來的數(shù)據(jù)看，兩只新股的棄購占比也居前，排名第三的巨一科技棄購占比僅為0.69%。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前高增的棄購比例與近段時(shí)間頻繁出現(xiàn)的新股破發(fā)關(guān)系密切，投資者情緒受到了較大影響，即使中簽也擔(dān)心破發(fā)虧損，進(jìn)而放棄繳款。不過，隨著投資者心態(tài)及新股定價(jià)的調(diào)整，棄購占比數(shù)據(jù)也會(huì)回歸正常。

近段時(shí)間已有近五成新股出現(xiàn)破發(fā)。同花順數(shù)據(jù)顯示，自10月22日以來，在新發(fā)的20只個(gè)股中，有10只新股開盤即破發(fā)，其中9只新股在上市首日收盤時(shí)仍處破發(fā)狀態(tài)，破發(fā)比例接近50%。10月打新收益也出現(xiàn)顯著下滑，據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，2-5億A類賬戶10月打新收益僅為0.1%-0.2%。而2021年以來，2-5億A類賬戶打新收益約為5.47%-11.22%。

中金公司表示，近期發(fā)行的注冊(cè)制新股中，破發(fā)股票具有類似特征：所在行業(yè)表現(xiàn)不佳、絕對(duì)價(jià)格較高、定價(jià)高于行業(yè)。首日破發(fā)打破了新股網(wǎng)下配售無風(fēng)險(xiǎn)收益的特征，部分詢價(jià)對(duì)象可能退出網(wǎng)下配售市場，再加上博弈難度上升帶來的入圍率下降，將大概率抬升單個(gè)股票的中簽率。

更多機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，打新“躺贏”時(shí)代將結(jié)束，未來研究實(shí)力強(qiáng)的二級(jí)投資者與優(yōu)質(zhì)上市公司將受益。中信證券表示，詢價(jià)新規(guī)修訂后，有效報(bào)價(jià)區(qū)間顯著拓展、有效報(bào)價(jià)比例明顯下降、定價(jià)中樞上移、中簽率上升、上市首日漲幅明顯下降。預(yù)計(jì)新股市場會(huì)朝著一個(gè)更理性、更成熟的方向發(fā)展，打新將不再是無風(fēng)險(xiǎn)投資，將更為考驗(yàn)投資者的研究能力、定價(jià)能力。招商證券也表示，詢價(jià)新規(guī)的發(fā)布，有利于提升首發(fā)定價(jià)市場化程度，一二級(jí)市場的價(jià)差或?qū)⒅饾u收窄，也許新股破發(fā)在未來將成常態(tài)。投資者需理性參與新股投資，結(jié)合基本面研判，提高精選標(biāo)的的能力。