近日，寶鋼股份發布公告稱，擬將子公司分拆至創業板上市。這也將“A拆A”陣營擴至34家。記者梳理發現，創業板成為分拆上市的主要目的地，34家中有20家將目標定在創業板，占比近六成。此外，也有上市公司將目光投向北交所，相關子公司已進入上市輔導期。

業內專家認為，上市公司分拆子公司上市，在聚焦主業的同時提早布局新賽道，既能拓寬融資渠道，又能提高估值水平。此外，隨著北交所正式開市運行，其也將成為“A拆A”的熱門選擇。

　　20家目標定在創業板 兩家已提交注冊

11月22日晚間，寶鋼股份發布分拆上市預案，擬將其控股子公司寶武碳業分拆至深交所創業板上市，分拆完成后，寶鋼股份股權結構不會發生變化，且仍將維持對寶武碳業的控股權。

根據公告，寶鋼股份將寶武碳業打造為獨立的碳基新材料業務上市平臺，通過創業板上市加大碳基新材料業務的進一步投入，實現該板塊的做大做強，增強寶武碳業的盈利能力和綜合競爭力。

同花順iFinD數據顯示，截至發稿前，今年有34家A股上市公司披露分拆上市的意愿或進展，20家計劃在創業板上市，占比超七成；5家擬在科創板上市，4家計劃于滬深主板上市；還有1家將目標定在北交所；另有數家公司尚處意向階段，暫未明確擬上市板塊。

從目前來看，德石股份、銅冠銅箔兩家擬登陸創業板的分拆子公司進展最快，審核狀態均為“提交注冊”，有望拔得頭籌。此前，今年已有8家子公司通過“A拆A”成功上市。

“上市公司分拆子公司上市，可以增加子公司融資渠道、緩解資金壓力，同時也能更有效地激勵擬分拆上市公司的管理層。對于上市公司而言，可以有效提升估值水平，在更加聚焦現階段高成長性主業的同時，把握住擬分拆業務的中早期行業機會。”北京陽光天泓資產管理公司總經理王維嘉對《證券日報》記者表示。

“創業板對企業包容度較高，負面清單之外，滿足‘三創四新’定位的企業可申報創業板。這是上市公司分拆上市青睞創業板的一大原因。”植德律師事務所合伙人羅寒律師對記者表示。

　　鋼寶股份擬登陸北交所 已進入上市輔導期

從擬上市板塊來看，除了滬深主板、科創板、創業板外，北交所新晉成為上市公司“A拆A”的目標。

11月15日，在北交所開市首日，南鋼股份發布公告，稱擬將控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市。最新公告顯示，鋼寶股份進入上市輔導階段，相關輔導備案資料已獲江蘇證監局受理。

鋼寶股份為新三板創新層企業，主要從事中厚板等鋼材產品的網上零售、個性化定制等業務。相關公告顯示，鋼寶股份在全國股轉系統掛牌已滿一年，2019年、2020年凈利潤和加權平均凈資產收益率等指標滿足北交所上市的財務條件。

業內認為，隨著北交所設立和開市，其有望吸引更多“A拆A”公司。

“某些上市公司分拆業務處于培育期，子公司選擇北交所上市能更好地培育上市公司細分業務，同時也能具有更高的估值溢價。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示。

王維嘉表示，上市公司擬分拆業務普遍處于行業早期階段，營收、凈利潤等經營指標更易達到北交所要求，也能使擬上市子公司抓住資本市場融資機遇。“這也反映出建設多層次資本市場的重要性，可以滿足不同發展階段、不同發展規模的企業融資需求。”

羅寒律師認為，北交所總體平移新三板精選層基礎制度，當前政策預期下，對于企業的確定性更強。隨著北交所活躍度的提升及估值合理化，其有望成為境內分拆上市的新選擇。