新三板和北交所現有的360余家國家級專精特新“小巨人”企業中，近八成屬于設備智造、TMT和新材料行業。而其中增長快速的細分領域，如光伏、鋰電、云計算與光通信以及半導體等，新三板和北交所都有不少潛力公司，隨著產業發展，他們未來成長可期。

　　這些細分賽道有戲

華泰證券TMT研究組負責人、科技與電子首席分析師黃樂平認為，專精特新公司業績增長空間主要取決于三個維度：一是產業空間，若將企業生命周期分為導入期、成長期、成熟期和衰退期4個階段，市場滲透率在10%與70%之間屬于“成長期”。處于這個階段的細分領域包括：光伏、鋰電、云計算與光通信、風電、機器人、CXO（注醫藥研究外包）、半導體。二是國產化程度，十大新興產業中，半導體、機器人、智能汽車等領域平均國產化率低于50%，有待提高。三是行業集中度提升空間，他認為，當排名前三的公司市場占有率處于30%至70%區間時，行業龍頭的市場占有率有望快速提升。

因此，新三板和北交所企業中如果所處細分賽道處于成長期，而公司又在行業排名前五，未來業績增長潛力比較大。業內人士研究認為，綜合上述三個維度分析，貝特瑞、連城數控、吉林碳谷、晶賽科技、創遠儀器等相當一批公司未來高增長可期。

　　設備智造占四成

安信證券的相關研究報告顯示，北交所和新三板專精特新“小巨人”公司中，有151家設備智造公司，占據四成份額。它們分布在工業、交運及電池領域，并以工業領域為主。安信證券新三板研究負責人諸海濱從體量規模、盈利能力、成長能力、現金流情況等四個角度，設計了潛力公司篩選指標，比如2020年歸母凈利潤大于3000萬元，且三年復合增長率大于26%；2020年毛利率大于30%，凈利率大于10%等，同時符合上述4個條件的公司，有五新隧裝、中科美菱、中寰股份、海山密封和許昌智能5家公司。

中科美菱由四川長虹美菱與中國科學院理化技術研究所合資建立，主要從事低溫制冷設備和產品的研發、生產和銷售。2020年，公司實現營業收入和凈利潤分別為3.73億元和4604.21萬元，同比增長67.18%和178.75%，業績增長源于醫用冷藏箱新一代產品獲得市場認可。作為國內首家醫用超低溫冷凍儲存箱制造商，公司超低溫制冷核心制冷技術“深冷混合工質節流制冷技術及其應用”獲得國家技術發明二等獎。

智能電網是電網的未來發展方向，產業將進入高速增長期。許昌智能主營智能配用電產品和系統的研發、設計、組裝、銷售和服務。目前許昌智能正在研發新一代的配網自動化系統、區域（園區）能源綜合監控系統、配網一二次融合產品、光儲充一體化系統。

　　TMT增速較快

安信證券的相關研究報告顯示，新三板專精特新“小巨人”企業中，TMT公司有95家，主要分布于電子硬件、計算機相關、通信設備三個行業，它們最近三年的營收復合增速分別為16.4%、22.0%和15.2%。從收入來看，2020年營收達到5億元以上的公司，共有3家，分別是華曦達、鴻輝光通、富士達；從利潤來看，2020年歸母凈利潤達到5000萬元以上的公司共有12家，其中最高的是熱像科技，達到8187萬元。

截至去年年底，通信設備公司中，鴻輝光通發明專利最多，有39項，其主營業務涉及光通信材料和光器件兩個細分行業，擁有華為、長飛等行業優質客戶。國基科技和司南導航擁有發明專利數量緊隨其后，均擁有15項發明專利。司南導航目前處于上市輔導期，公司多次獲得國家科技進步獎，是國內少數實現北斗產業化應用的衛星導航企業之一。此外，通信設備領域的中電微通波導管相關技術領域處于國內領先地位。而熱像科技業績大增的主要原因是公司開發了用于體溫篩查的智能型熱像儀。

電子設備各主要細分領域中，半導體行業專精特新公司近三年復合增速最高，達到30.8%。截至去年年底，海能技術和中訊四方披露的發明專利數量最多，均為21項，其次是福特科、和隆優化、高華股份，發明專利數分別為19、18和17項。海能技術主要產品為分析儀器及整體解決方案，下游應用領域為食品、藥品、生命科學、農業、化工、環境保護等；中訊四方主要產品為聲表面波器件、微波組件和模塊等，主要用于通信、消費電子、衛星導航、航天軍工等領域。

　　新材料領域有一批“小而美”企業

目前，新材料領域中的專精特新“小巨人”公司有67%仍處于新三板基礎層。這在一定程度上表明，仍有一大批“小而美”的公司等待投資者發掘。

諸海濱分別以研發費用率、2020年營收、2020年凈利潤、近三年營收/凈利潤復合增速、今年上半年營收和同比增速、今年上半年凈利潤與同比增速，以及經營性現金流量凈額/營業收入共計10 項指標為標準進行積分，最后按照積分從高到低，對新材料領域中專精特新“小巨人”公司進行排序。固潤科技、木鏈網、寧新新材、昆工科技、百川科技、重交再生、遠翔新材積分居前。

固潤科技主營的中高端光引發劑，是光固化行業中的關鍵材料。光固化材料作為節能環保型新材料與新科技緊密聯系，產品不僅可以替代傳統的涂料、油墨和膠黏劑，還可以廣泛應用于3D打印、電子信息、醫療健康等新興領域。

寧新新材是一家專業生產高純石墨的企業，是國內特種石墨行業生產規模最大的企業之一，在行業內具有較高的知名度和影響力。公司正在申請創業板上市。公司下游行業主要為鋰電，光伏、機械、電子、軌道交通、國防軍事、航天航空、核工業等行業。借助行業快速發展，公司年產18000噸特種石墨和6000噸鋰離子電池負極材料項目已經完成第一期建設，目前二期工程已經啟動。