A股2022年行情拉開帷幕，在經(jīng)歷元旦前的持續(xù)震蕩后，券商機(jī)構(gòu)對于1月行情持樂觀態(tài)度，建議投資者積極把握投資機(jī)會；市場風(fēng)格有望轉(zhuǎn)向均衡，穩(wěn)增長主線的性價比提升。對于后市布局方向，中國證券報記者梳理各機(jī)構(gòu)觀點發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)及基建等成為多家券商共同看好的方向。此外，鑒于上市公司將陸續(xù)發(fā)布2021年年報業(yè)績預(yù)告，相關(guān)業(yè)績情況也值得投資者重視。

多因素支撐“開門紅”

A股2022年能否迎來“開門紅”？1月期間有哪些積極因素？

東方證券策略分析師薛俊認(rèn)為，2022年1月A股市場向上可期，有四個支撐行情的因素值得關(guān)注：一是M1增速和社融增速觸底回升跡象明顯，宏觀流動性環(huán)境偏暖；二是穩(wěn)增長政策有望進(jìn)一步發(fā)力；三是美聯(lián)儲加息未至；四是估值方面，2021年處于高估值分位的行業(yè)主要集中在電力設(shè)備新能源、白酒、汽車、社服等，其他大部分行業(yè)估值依然具備吸引力。

受益于年初風(fēng)險偏好回升和流動性改善，中信建投證券首席策略官陳果同樣認(rèn)為1月A股市場有望回暖，整體表現(xiàn)應(yīng)該強(qiáng)于去年12月，年初的投資機(jī)會應(yīng)當(dāng)把握。不過，陳果同時表示：“對于今年春季行情持續(xù)的時間和高度應(yīng)該抱有合理預(yù)期。如果出現(xiàn)較大幅度上漲應(yīng)該考慮適時兌現(xiàn)。”

光大證券策略分析師張宇生認(rèn)為，A股市場行情仍然值得期待，在宏觀政策整體定調(diào)之后，未來或能夠看到更多具體政策出臺，社融等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)或?qū)⒙氏瘸霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)。隨著政策效力的顯現(xiàn)以及流動性釋放，躁動行情的邏輯仍然成立。近期穩(wěn)增長和消費(fèi)板塊的突出表現(xiàn)即是躁動行情的體現(xiàn)，未來在寬基指數(shù)層面的體現(xiàn)也將逐漸清晰。

風(fēng)格有望趨于平衡

除了對市場主要股指的關(guān)注外，結(jié)構(gòu)性行情下市場風(fēng)格在1月將呈現(xiàn)怎樣的變化也是投資者關(guān)注的重點。

安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，往后相當(dāng)一段時間穩(wěn)增長趨勢明確，預(yù)判今年GDP增速相比去年下半年大概率會出現(xiàn)回升，“經(jīng)濟(jì)底”可能發(fā)生在今年二季度，這決定了滬深300指數(shù)中期回擺概率大，市場風(fēng)格會進(jìn)一步趨于均衡。就產(chǎn)業(yè)賽道而言，高景氣、高估值賽道中期趨勢向好，但短期波動性會明顯增加。對投資者而言，建議在低估值板塊中尋找具備彈性的板塊。

展望2022年全年市場風(fēng)格變化，海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，在業(yè)績相對占優(yōu)的情況下，2022年滬深300表現(xiàn)有望略優(yōu)于中證500。在盈利端，預(yù)計全年滬深300歸母凈利潤同比增幅將達(dá)到7%，中證500則為2%。對于硬科技板塊，盈利增速或?qū)⑾禄鍓K也會經(jīng)歷估值消化的階段。

平安證券研究所認(rèn)為，市場短期仍以博弈震蕩為主，穩(wěn)增長主線的相對性價比抬升。當(dāng)前A股處于業(yè)績真空期，板塊高低切換明顯，市場更為關(guān)注穩(wěn)增長政策效應(yīng)。但資金整體處于觀望階段，仍需等待2022年新的業(yè)績增長點和政策發(fā)力點。

值得注意的是，1月A股上市公司將陸續(xù)開啟2021年年報業(yè)績預(yù)告的相關(guān)披露工作，對此招商證券首席策略分析師張夏表示，超預(yù)期的領(lǐng)域往往是市場在1月重點布局的領(lǐng)域。預(yù)計資源類、新能源類、TMT行業(yè)年報業(yè)績預(yù)告的情況較好，投資者應(yīng)在1月考慮重點布局。

看好消費(fèi)與基建行業(yè)

對于具體的行業(yè)配置方向，國泰君安首席策略分析師陳顯順認(rèn)為，建議沿著穩(wěn)增長發(fā)力的方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會，看好消費(fèi)與基建產(chǎn)業(yè)鏈。其中，在消費(fèi)方面，建議關(guān)注加速邁出預(yù)期底部、業(yè)績有支撐且負(fù)面預(yù)期淡化的白酒、生豬、家電、家具以及社服、旅游等方向；在基建領(lǐng)域，建議把握電力運(yùn)營等新基建方向，同時重視穩(wěn)增長下傳統(tǒng)基建的發(fā)力。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，短期關(guān)注國有房企、新老基建、券商板塊，逢低布局以“小高新”為代表的科技成長方向。長期建議聚焦科技創(chuàng)新相關(guān)的五大方向，包括新能源（新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等）、新一代信息通信技術(shù)（人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、5G等）、高端制造（智能數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、先進(jìn)軌交裝備等）、生物醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等）以及軍工（導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機(jī)等）。

中國銀河證券大類資產(chǎn)配置分析師李卓睿認(rèn)為，2022年1月宏觀環(huán)境整體有利于權(quán)益資產(chǎn)，春季躁動行情可期。行業(yè)配置上，看好兩條主線，分別是受益于經(jīng)濟(jì)邊際好轉(zhuǎn)的地產(chǎn)、消費(fèi)行業(yè)，以及高端制造和專精特新相關(guān)的長期投資主線。李卓睿同時表示，投資者可關(guān)注年報業(yè)績預(yù)告的披露情況。