主營光伏線纜、新能源汽車線纜的無錫鑫宏業線纜科技股份有限公司(以下簡稱鑫宏業)擬在創業板上市，近日已收到深交所問詢函。鑫宏業的客戶集中度并不算高，但2020年下半年兩大重要客戶銷售金額大增，促使其2020年業績迅速上升，尤其是比亞迪就此成為公司第一大客戶。

鑫宏業下游終端客戶主要為光伏組件廠商和新能源汽車制造商，在產業鏈上處于相對強勢地位，對鑫宏業應收賬款回款速度產生一定影響。記者注意到，2018~2020年及2021年1~6月各期末，公司應收賬款賬面價值分別為1.96億元、2.17億元、3.20億元、3.49億元，逐年增長。同時，由于部分客戶經營不善，鑫宏業存在多家客戶的應收賬款預計無法收回的情況。

比亞迪成為第一大客戶

2018~2020年及2021年1~6月(以下簡稱報告期)，鑫宏業分別實現營業收入5.47億元、5.39億元、7.0億元、5.35億元，分別實現歸母凈利潤4768.73萬元、4369.49萬元、6651.43萬元、4924.30萬元。在2019年業績小幅下滑后，鑫宏業2020年經營業績增幅較大。

其中對重要客戶比亞迪、江西晶科光伏材料有限公司(以下簡稱晶科光伏)的銷售金額增加是業績增長的重要因素。報告期內，鑫宏業對比亞迪的銷售金額分別為1166.11萬元、1585.07萬元、5603.83萬元、5493.44萬元；2020年、2021年1~6月，向晶科光伏銷售金額分別為4207.54萬元、3956.90萬元。

按產品分類，2020年，新能源汽車線纜由2019年的1.32億元增加到1.76億元，增長4400萬元左右，絕大部分增加金額來自比亞迪；光伏線纜銷售金額由2019年的3.05億元增加到4.08億元，增長1.03億元，四成增加金額來自晶科光伏。

然而記者注意到，鑫宏業與比亞迪、晶科光伏的合作早已進行多年，其中與比亞迪開始合作時間為2015年，與晶科光伏建立合作關系的時間為2011年。但在2020年之前，鑫宏業與這兩家公司的銷售金額并不算大，兩家公司也不在2018年、2019年前五大客戶名單中。尤其是晶科光伏，2019年、2020年上半年沒有銷售數據。

直到2020年下半年，鑫宏業對兩家公司的銷售突然增長。2020年、2021年1~6月，比亞迪成為公司第一大客戶，晶科光伏則先后位列第四大客戶、第三大客戶。

綜合毛利率波動且下滑

報告期內，鑫宏業的綜合毛利率分別為22.22%、20.65%、20.94%、18.90%。記者注意到，2021年上半年，銅價大幅上漲較大影響了鑫宏業主營業務毛利率下滑。2021年上半年，光伏線纜的毛利率為14.15%，而剔除銅價變動影響后毛利率為17.13%;新能源汽車線纜毛利率為23.74%，剔除銅價變動影響后毛利率為28.20%;工業線纜毛利率為24.80%，剔除銅價變動影響后毛利率為29.42%。

鑫宏業存在供應商較為集中的情況。報告期內，公司對前五大供應商采購金額分別為3.43億元、3.19億元、4.89億元、3.52億元，占采購總額比例分別為85.13%、84.53%、84.09%、85.03%。其中江蘇鑫海高導新材料有限公司一直是公司第一大供應商，報告期內采購比例分別為50.51%、50.00%、34.90%、51.40%。鑫宏業的客戶集中度并不明顯，報告期內，前五大客戶銷售占比均在30%左右。

隨著營業收入增加，鑫宏業的應收賬款規模也在增長。報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為1.96億元、2.17億元、3.20億元、3.49億元，而各期末壞賬準備分別為3215.93萬元、4594.07萬元、4885.81萬元、4896.50萬元，逐年增長。

同時，各期末逾期1年以上的應收賬款金額分別為703.36萬元、1779.22萬元、2874.04萬元、3406.53萬元，占應收賬款余額比例分別為3.08%、6.78%、7.80%、8.57%。鑫宏業表示，主要系江蘇九鼎光伏系統有限公司(以下簡稱江蘇九鼎)、無錫開普機械有限公司及其關聯方(以下簡稱無錫開普)、蘇州安靠電源有限公司(以下簡稱安靠電源)等客戶由于經營不善等，公司對其應收賬款未能收回導致。

記者注意到，除了上述3家公司外，鑫宏業還有其他用戶的應收賬款預計無法收回，進行全額壞賬準備計提。2021年6月末，鑫宏業對9家公司及其他零星客戶進行了單項計提，其中9家公司計提金額均在10萬元以上。

對于IPO相關事宜，2021年12月30日和31日，記者多次致電鑫宏業并發送了采訪郵件，但電話一直無人接聽，截至發稿郵件未獲回復。