區域性股權市場作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，在市場服務的廣度和深度方面持續提升，“小市場”的大擔當逐漸顯現。

近日，證監會發布35家全國區域性股權市場運營機構備案名單，再次引起市場各方關注。區域性股權市場經過多年規范發展，在提高直接融資比重、服務小微企業發展等方面成效顯著。在資本市場發展的新階段，區域性股權市場將發揮著越來越重要的作用，成為更具包容性、適應性的多層次資本市場體系堅實“塔基”。

由于我國企業數量眾多，層次差別較大，不同發展階段的企業融資需求各有不同，如何滿足中小微企業融資需求一直以來都是難題。2008年以來，為探索拓展中小微企業股本融資渠道，各地陸續批設一批區域性股權市場，為中小微企業提供多樣化服務。

在政策的積極推動下，區域性股權市場步入了快速發展階段。2013年8月份發布的《關于金融支持小微企業發展的實施意見》和2014年5月份發布的《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》均明確要求，在清理整頓的基礎上，將區域性股權市場納入多層次資本市場體系。隨后，2017年，國務院辦公廳下發《關于規范發展區域性股權市場的通知》，正式將區域性股權市場納入我國多層次資本市場體系，同時規范了其功能定位及業務要求。2019年6月份，中國證監會發布《關于規范發展區域性股權市場的指導意見》，鼓勵地方上市后備企業到區域性股權市場掛牌進行規范培育。

隨著中小微企業數量不斷增加，區域性股權市場正成為支持中小微企業發展的重要平臺。據第四次全國經濟普查數據顯示，2018年末，我國中小微企業數量達到1808萬家，占全部企業數量的99.80%。由于中小微企業數量眾多，大多規模較小，在市場競爭中處于弱勢地位。因此區域性股權市場可以充分發揮其門檻相對較低、服務方式靈活等優勢，為中小微企業提供多樣化的資本市場服務。這不僅有利于拓寬中小微企業直接融資渠道，推動民間資本向產業資本轉化，而且也有利于增強服務創新創業能力，更好地服務經濟高質量發展。

“十四五”期間，完善更具包容性、適應性的多層次資本市場體系，不斷強化直接融資對實體經濟的支持，是新發展格局下對資本市場的新要求，而區域性股權市場作為多層次資本市場的“塔基”也面臨著發展的新機遇。這就要求其盡快彌補發展中的不足，不斷優化現有服務功能，充分發揮與其他市場板塊有序銜接、功能互補的積極作用。