1月27日，深圳市康冠科技股份有限公司（以下簡稱“康冠科技”）首發申請將上會。康冠科技主要業務為智能顯示產品的研發、生產以及銷售。康冠科技本次發行的保薦機構是華林證券，保薦代表人是鐘昊、楊新。
康冠科技擬在深交所主板公開發行不超過6360.00萬股新股，不低于本次發行后公司總股本的10%，擬募集資金20億元，募資用途包括建樓、補流、擴產等。其中5億元用于“康冠智能顯示終端產品擴產項目”、1億元用于“商用顯示產品擴產項目”、6.2億元用于“總部大樓及研發測試中心項目”、1億元用于“全球技術支持及服務中心建設項目”、8000萬元用于“智慧園區及信息化系統升級改造項目”、6億元用于“補充流動資金”。
2020年，公司凈利潤同比下降8.70%，扣非凈利同比降11.92%。2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技營業收入分別為68.52億元、70.31億元、74.14億元、48.38億元，凈利潤分別為3.96億元、5.31億元、4.85億元、2.51億元，扣除非經常性損益后凈利潤分別為3.56億元、4.92億元、4.34億元、2.13億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為2.37億元、2.78億元、3.60億元、9800.40萬元。
各期，公司經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤的比例分別為59.78%、52.42%、74.14%、39.05%；經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的差異分別達1.59億元、2.53億元、1.25億元、1.53億元。
據康冠科技招股書披露，報告期內，康冠科技共進行了4次分紅，合計分紅6.6億元。
去年6月末，康冠科技總資產相較2020年末增長10.37億元，增幅為21.62%；同期，康冠科技總負債增長9.36億元，增幅為33.64%。前年開始，康冠科技短期借款反超貨幣資金。
2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技資產總額分別為34.90億元、38.20億元、47.95億元、58.31億元，其中流動資產分別為28.46億元、31.03億元、39.70億元、49.72億元，占比分別為81.55%、81.23%、82.81%、85.27%。
以上同期，康冠科技負債總額分別為20.42億元、20.25億元、27.81億元、37.16億元，其中流動負債分別為20.12億元、19.86億元、27.37億元、36.75億元，占比分別為98.53%、98.09%、98.42%、98.88%。
各期末，康冠科技貨幣資金分別為6.55億元、6.08億元、5.42億元、8.39億元，短期借款分別為3.88億元、3.48億元、6.63億元、12.52億元。
智能顯示產品企業擬募資20億元 用于補血建樓擴產等
康冠科技是一家專注于智能顯示領域的設計生產企業，主要業務為智能顯示產品的研發、生產以及銷售，主要產品包括商用領域的智能交互顯示產品、家用領域的智能電視等。
康冠科技控股股東為凌斌，共同實際控制人為凌斌、王曦夫婦。截至招股說明書簽署之日，凌斌直接持有公司30.79%的股份，通過至遠投資、視界投資、視清投資、視野投資、視新投資間接持有公司18.93%的股份，直接及間接合計持有公司49.72%的股份；王曦通過至遠投資間接持有公司15.24%的股份。凌斌、王曦合計持有公司64.96%的股份，合計控制公司85.89%的股份。凌斌現任公司董事長。王曦2019年4月至今未在公司任職。
康冠科技擬在深交所主板公開發行不超過6360.00萬股新股，不低于本次發行后公司總股本的10%，擬募集資金20億元，其中5億元用于“康冠智能顯示終端產品擴產項目”、1億元用于“商用顯示產品擴產項目”、6.2億元用于“總部大樓及研發測試中心項目”、1億元用于“全球技術支持及服務中心建設項目”、8000萬元用于“智慧園區及信息化系統升級改造項目”、6億元用于“補充流動資金”。
康冠科技本次發行的保薦機構是華林證券，保薦代表人是鐘昊、楊新。
前年凈利下降 凈現比始終低于1
2020年，公司凈利潤同比下降8.70%，扣非凈利同比降11.92%。2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技營業收入分別為68.52億元、70.31億元、74.14億元、48.38億元，凈利潤分別為3.96億元、5.31億元、4.85億元、2.51億元，扣除非經常性損益后凈利潤分別為3.56億元、4.92億元、4.34億元、2.13億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為2.37億元、2.78億元、3.60億元、9800.40萬元。
各期，公司經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤的比例分別為59.78%、52.42%、74.14%、39.05%；經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤的差異分別達1.59億元、2.53億元、1.25億元、1.53億元。
康冠科技招股書表示，總體而言：報告期內，隨,公司收入規模的穩步提升，采購規模隨之增長，備產備貨庫存亦同步增長，占用了公司的經營性資金；根據行業慣例，公司主要原材料液晶面板及電子元器件的采購普遍采取支付預付款或現款現貨的支付方式，需占用較大的運營資金；公司主要客戶為國際和國內的知名企業，如SMART、三星、LG、飛利浦、小米等，客戶回款具有一定的信用期，導致應收賬款逐年增長，銷售利潤無法及時轉換為經營性現金流；因此，受上游供應商付款周期和下游客戶結算周期不匹配的影響，公司采購端和銷售端均需占用較多的運營資金，同時公司在高速增長的過程中，運營資金的需求亦需要同步增加。
報告期分紅6.6億元
據康冠科技招股書披露，報告期內，康冠科技共進行了4次分紅，合計分紅6.6億元。
經2018年股東會審議通過，同意對公司截至2017年12月31日的滾存利潤以現金形式進行分配，公司按照各股東持有公司股權的比例向股東分配利潤人民幣5000萬元。
經2019年股東會審議通過，同意對公司截至2018年12月31日的滾存利潤以現金形式進行分配，公司按照各股東持有公司股權的比例向股東分配利潤人民幣19000萬元。
經2019年度股東大會和2020年第二次臨時股東大會審議通過，同意對公司截至2019年12月31日的滾存利潤以現金形式進行分配，公司按照各股東持有公司股權的比例向股東分配利潤人民幣27000萬元。
經2021年第二次臨時股東大會審議通過，同意對公司截至2020年12月31日的滾存利潤以現金形式進行分配，公司按照各股東持有公司股權的比例向股東分配利潤人民幣15000萬元。
毛利率兩連降 3年低于同行均值
康冠科技毛利率兩連降，且連續3年低于同行均值。
2018年-2020年及2021年1-6月，康冠科技主營業務的產品毛利率分別為 13.90%、16.91%、15.24%和 11.36%，毛利率先升后降主要受產品結構、產品單價變動、液晶面板價格變動等因素的綜合影響。
2018年-2020年，可比公司對應業務毛利率平均值分別為21.43%、20.93%、21.24%。
康冠科技招股書稱，公司毛利率水平處于行業中位水平，其與同行業毛利率的差異主要由生產模式、業務模式、銷售渠道及產品分布等因素綜合影響所致。
去年6月末貨幣資金8.39億元 短期借款12.52億元
去年6月末，康冠科技總資產相較2020年末增長10.37億元，增幅為21.62%；同期，康冠科技總負債增長9.36億元，增幅為33.64%。前年開始，康冠科技短期借款反超貨幣資金。
2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技資產總額分別為34.90億元、38.20億元、47.95億元、58.31億元，其中流動資產分別為28.46億元、31.03億元、39.70億元、49.72億元，占比分別為81.55%、81.23%、82.81%、85.27%。
各期末，康冠科技貨幣資金分別為6.55億元、6.08億元、5.42億元、8.39億元。
2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技負債總額分別為20.42億元、20.25億元、27.81億元、37.16億元，其中流動負債分別為20.12億元、19.86億元、27.37億元、36.75億元，占比分別為98.53%、98.09%、98.42%、98.88%。
各期末，康冠科技短期借款分別為3.88億元、3.48億元、6.63億元、12.52億元。
去年6月末存貨25.66億元
2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技存貨凈額分別為9.55億元、9.69億元、16.60億元、25.66億元，占流動資產的比例分別為33.57%、31.24%、41.81%、51.61%。
據康冠科技招股書，2020年末和2021年6月末，公司存貨余額較上年末增長較多主要系：2020年下半年和2021年6月末，上游液晶面板等主要原材料市場出現暫時性供求關系緊張且價格上漲的情況，下游客戶為了保證公司智能顯示產品的供應和控制產品采購成本，增加了對公司的訂單量，導致公司2020年末和2021年6月末在手訂單增長較多，公司根據客戶訂單組織采購和生產，導致公司原材料、在產品、半成品、庫存商品隨之增長；2020年末和2021年6月末液晶面板的采購價格相比上年末增長較多，導致存貨金額增長；受疫情的影響，港口貨運裝船物流效率有所下降，公司產品出庫后到達港口至裝船獲取提單之間的時間加長，從而導致2020年末和2021年6月末發出商品余額增長。
去年6月末應收賬款14.64億元
2018年末-2020年末及2021年6月末，康冠科技應收賬款余額分別為8.45億元、10.80億元、11.51億元、14.64億元，占營業收入的比例分別為12.33%、15.35%、15.52%和15.13%。
康冠科技招股書稱，報告期各期末，應收賬款余額逐年增長，主要系隨著公司銷售規模的擴大，應收賬款余額隨之增加。
