2022年以來，A股市場寬幅震蕩，但低估值的銀行股卻表現亮眼。數據顯示，截至2月8日，申萬銀行指數今年以來漲幅超7%，在31個申萬一級行業中排名第一。

記者統計發現，北向資金和主力資金成為銀行股大漲的背后推手。業內人士表示，展望2022年一季度，“穩增長”政策逐步落地有望對銀行基本面構成支撐，目前銀行板塊靜態估值水平仍處于歷史低位，安全邊際較強，估值有望持續修復。

資金積極加倉

截至2月8日收盤，在42家A股上市銀行中，8成左右銀行股股價破凈。

在樂觀的盈利預期下，低估值的銀行股近期重新獲得資金青睞。

一方面是被稱為“聰明錢”的北向資金大規模凈流入。Wind數據顯示，截至2月7日，按月頻口徑統計，北向資金凈買入申萬銀行板塊156.39億元，居各行業榜首。其中，2月7日，北向資金凈買入銀行板塊12.64億元。

另一方面是主力資金大手筆加倉。Wind數據顯示，截至2月8日，近1日、3日、5日、20日內，申萬銀行板塊獲主力資金凈流入額分別為21.64億元、26.41億元、27.16億元、99.50億元，在31個申萬一級行業中排名首位。

在各路資金的助力下，銀行板塊表現不俗。今年1月，申萬銀行指數漲幅達2.33%，在31個申萬一級行業中排名第一，也是唯一一個實現正收益的行業，較主要大盤指數均有明顯的超額收益。截至2月8日收盤，申萬銀行指數今年以來累計漲幅達7.06%。

春季行情有望延續

在銀河證券分析師張一緯看來，近期銀行板塊表現領先主要受益于2021年年報業績超預期以及市場避險情緒提升。展望后市，機構一致認為銀行股行情有望持續。

“從目前時點看，銀行股具有較好的配置價值。一方面，在央行不斷加大信貸投放的政策支持下，地產信用風險已經度過壓力最大的時間點，市場對銀行資產質量的擔心有望緩解；另一方面，2022年一季度寬信用力度較大，社融增速已經見底回升，在此階段銀行股通常具有較好的市場表現。”金?；鸾浝聿棠繕s表示。

張一緯稱：“當前銀行板塊估值具備較好的安全邊際，春季行情有望延續。”

平安證券銀行團隊認為，展望2022年一季度，“穩增長”政策逐步落地有望對銀行基本面構成支撐，目前板塊靜態估值水平仍處于歷史絕對低位，安全邊際較強，仍然看好銀行板塊估值修復機會。

Wind數據顯示，2000年以來，銀行板塊日平均市凈率（LF）為2.53倍，而當前的平均市凈率為0.65倍，接近0.60倍的歷史最低水平。

不過，銀行板塊內部分化或無法避免。萬聯證券分析師郭懿稱，中長期看，銀行板塊內部仍將持續分化，建議關注中間業務收入占比持續提升的銀行，以及基本面持續改善的銀行。