近日，福建億安智能技術股份有限公司(以下簡稱億安智能)在全國股轉系統披露公開轉讓說明書(申報稿)，擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部反饋意見。億安智能主要提供以智慧城市解決方案為核心的智慧城市綜合服務，業務范圍包含公共安全、智慧交通、智慧社區、智慧園區等。

億安智能位于福建省漳州市，業務也集中于漳州市。2019年、2020年、2021年1-7月（以下簡稱報告期），億安智能實現營業收入分別為5000.26萬元、7506.04萬元、3686.11萬元，其中來自漳州市的收入占營業收入比重分別為76.14%、95.8%和93.63%，呈現業務區域集中的特點。億安智能表示，業務區域集中使公司業務較容易受區域經濟波動影響或區域政策變化影響，未來成長面臨一定的瓶頸。

面臨業務區域集中的風險

億安智能主營業務為智慧城市解決方案、設備銷售、系統運維服務，其中智慧城市解決方案為核心業務，報告期內收入占比達到87.93%、91.56%、91.73%。2020年，億安智能營業收入增幅為50.11%，其中智慧城市解決方案收入增幅為56.31%，增長原因主要是公司業務規模的擴大，而業務規模擴大得益于產業政策的大力支持和行業的迅速發展。

從客戶地域分布來看，2020年、2021年1-7月，億安智能收入中超過93%來源于漳州市，約97%來源于福建省內。目前，我國智慧城市建設仍以政府投入為主，因此漳州市的智慧城市支出規模對億安智能的收入有較大影響。

從市場份額來看，億安智能2020年主營業務收入為7492.09萬元，占漳州市智慧城市支出規模的比例約18.32%，在區域市場的市場份額較高，已經屬于區域市場的主要參與者之一。

不過億安智能也表示，業務區域集中使公司業務較容易受區域經濟波動影響或區域政策變化影響，未來成長面臨一定的瓶頸。同時，業務集中在福建省漳州市，意味著公司在其他地區的項目經驗、客戶資源和品牌影響力的積累相對不足，不利于開拓其他地區的智慧城市市場和客戶。

目前，億安智能已經在廈門、寧德等地承接了部分業務，但來自漳州市的收入占比仍超過九成，能否改變這一情況仍是未知數。

此外，億安智能還提示了“市場競爭加劇的風險”，在市場規模迅速擴張的大背景下，行業內既有企業持續發力，新進入者不斷涌入，將導致智慧城市行業的競爭環境更加復雜。

記者注意到，億安智能在福建省內、漳州市本地及周邊城市存在多家競爭對手，其中長威信息科技發展股份有限公司曾于2021年3月成功過會科創板，后終止注冊；成達興(831884，NQ)、點景科技(838364，NQ)均在新三板掛牌數年。

經營性凈現金流持續為負

據公開轉讓說明書(申報稿)顯示，億安智能所在的智慧城市行業具有較高的資金壁壘，主要原因包括市政、交通、環保等領域，存在投資金額大，建設時間長的特點；政府項目一般結算時間較長，容易造成企業應收賬款壓力等。因此，企業需要投入較多的營運資金。

而億安智能就存在營運資金不足的情況。2019年、2020年、2021年1-7月，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為449.55萬元、-315.84萬元、-1302.81萬元，經營性凈現金流持續為負，主要是由于項目執行過程中一般需要墊付較多款項，以及主要客戶付款審批較長導致公司被占用大量的營運資金。億安智能表示，營運資金不足，一方面限制了公司的發展空間，另一方面存在一定流動性風險。

不過億安智能表示，公司已經認識到營運資金對公司的重要作用，將通過多種融資方式籌措資金以改善現金流、保持公司業務的良性增長，營運資金不會成為公司發展制約因素。

報告期各期末，億安智能的應收賬款規模也在持續增長，計提壞賬準備后，各期末應收賬款（含合同資產）賬面價值分別為1880.01萬元、2021.25萬元、2710.22萬元，占資產總額比例分別為18.24%、23.34%、32.39%。對此億安智能表示，2020年應收賬款余額增加主要是由于公司業務規模擴大，營業收入增長；2021年1-7月不是完整的會計年度，公司一般在第四季度回款較多。

此外，報告期各期末，億安智能的資產負債率(合并)分別為94.96%、86.62%、80.82%，總體呈較高水平，流動比率及速動比率較低，公司償債能力不強。對此反饋意見要求億安智能補充說明主要負債到期時間及預計償還安排，分析公司是否存在償債風險；公司可使用資金較低是否影響公司生產經營，相關風險揭示及應對措施是否充分等。

對于申報新三板掛牌相關事宜，2月10日，記者致電億安智能，不過公司方面未接受采訪。