近年來，面對產業不斷增長的風險管理需求，期貨公司風險管理子公司充分發揮專業優勢，運用場外衍生工具為市場提供風險管理服務。銀河德睿資本管理有限公司(下稱銀河德睿)是銀河期貨的風險管理子公司，多年來深入產業一線，依托衍生品業務和專業力量，為產業企業提供定制化的價格風險管理服務，幫助企業穩健經營。銀河德睿高質量服務產業企業，也得到了社會和產業客戶的認可，近日再次榮獲“鄭商所年度優秀風險管理公司”稱號。

推動業務模式創新升級 提升自身服務能力

近年來，受國際形勢以及新冠肺炎疫情影響，各行業的原材料、產成品價格波動幅度加大，對企業的生產經營提出了更多的挑戰，企業風險管理需求顯著增加。另外，隨著期貨品種不斷豐富，企業對于風險管理的認知不斷深入，在管理模式上趨向精細化。

“對于能源化工板塊而言，上游能源或者材料價格在疫情前后的波動，給下游化工企業帶來成本變化，因此企業對生產加工利潤的敏感度提升，使用期貨和期權工具進行風險管理的企業快速增加。一些原來主要對產品進行價格管理的生產企業，也增加了對原材料和能源價格的風險管理，形成綜合的產業鏈利潤管理需求，其中多數產品在盈虧平衡線上下寬幅波動，因此風險管理需求比過去更加復雜和精細。”銀河德?？偨浝矶偛└嬖V期貨日報記者，在這種需求變化的背景下，為了更好地支持實體企業、服務實體經濟，銀河德睿利用自身的專業優勢，從滿足實體企業的風險管理需求出發，以解決實體企業生產及經營活動中存在的實際問題為己任。

值得注意的是，風險管理行業涉及的產業、品種較多，對風險管理子公司提出了更高的要求。作為期貨服務實體的專業平臺，銀河德睿時刻保持創新意識，增強業務能力，結合實際積極探索適合自己的道路。

董競博介紹，場外業務方面，銀河德睿以累沽累購期權為基礎，并進一步創新出加強型累沽累購、熔斷型累沽累購等變型結構，最大程度滿足客戶多樣化的風險管理需求，成功幫助客戶降低采購成本、提高銷售收入;期現業務方面，加強與場外衍生品業務的進一步結合，創新的含權貿易業務數量和比重同比均有所增長，在貿易商廠庫運營模式上實現多項創新，與物流公司簽訂戰略合作協議，啟用廠區獨家協議庫，成為業內首個擁有產區協議庫的企業。

鼓勵業務協同發展 一站式解決客戶需求

記者在采訪中了解到，在傳統觀念中，企業融資需求、避險需求兩者往往是各自分割獨立的，融資主要通過銀行，避險主要通過期貨套保。針對這一問題，銀河德睿通過自身的人才優勢與專業優勢，積極探索創新服務模式，通過場外期權業務與期現業務的有效協同，一站式解決客戶的融資與風險管理需求。

以紡織行業為例，不少企業面臨資金需求大、融資困難、衍生品應用雖普及但缺乏創新等問題。對于有實際采購需求的企業，銀河德睿推出場外衍生品加強型累購期權產品，該產品結構相對于普通型累購期權的優勢在于，當收盤價超過區間上沿時，企業的采購成本直接鎖定，不會因為價格上漲而提高，可有效降低客戶的采購成本。

董競博說，通過銀河德睿的倉單代采購業務，企業在采購環節即可獲得資金支持，客戶再通過場外衍生品對所采購倉單進行跌價保護。銀河德睿可以將所代采的倉單與下跌保護頭寸合并計算風險，極大地提高了客戶的資金使用效率。

多點發力 全方位保駕護航

不同于部分同業公司各有側重的發展模式，銀河德睿還致力于實現三大業務板塊均衡發展、同驅并行。

記者發現，銀河德睿場外業務方面通過不斷深入挖掘客戶的風險需求，并通過較強的產品設計能力，提出實際有效的解決方案，在解決客戶實際問題的同時，逐步贏得企業的信任，實現與客戶的共同成長。如在與期現業務協同下，在PTA的定價模式上率先創新月均價含權基差貿易模式，幫助客戶平均每噸多獲得30元權利金。

期現業務方面，銀河德睿深入能化、黑色、農產品等多個產業鏈，積極參與各個現貨品種的基差交易。目前，公司在棉花、PTA及鐵合金的行業內份額均得到有效提升，已成為市場主流基差貿易商。鐵合金業務覆蓋國內絕大部分交割庫，并在產區三方庫內開展產區基差貿易。

“我們今年加大了策略研究的力度。公司開展基差貿易和含權貿易，會與行業板塊不同類型的客戶進行交流，了解市場上各種不同的觀點，結合自身的策略研究，在充分與產業客戶交流的基礎上，可以更精準地為企業提供研究和策略支持，協助產業客戶進行更好的風險管理。”董競博說。

“未來，銀河德睿一方面將積極推廣風險管理工具，幫助實體企業全方位認識期貨市場、增加對場外基差平臺的了解和參與，促使更多的實體企業參與到期貨市場中來，在了解的基礎上運用好相關工具，把握好參與度。另一方面在產品設計上緊跟客戶風險管理需求的變化，不斷創新產品結構，利用場外期權豐富企業風險管理手段，通過提高企業的抗風險能力，實現助力保價穩供的目標。”董競博說。