“現貨情緒的落空造成了周一的盤面大跌。雖然紅棗近期受到端午備貨、河北崔爾莊市場重新開放的提振，但紅棗總體仍處在消費淡季里。另外，疫情使河南和河北的批發市場錯過了較長的端午備貨周期。現貨方面，小品級的紅棗現貨提振較明顯，中低價位貨源較受青睞。”中信建投期貨農產品首席研究員田亞雄說。

國投安信期貨紅棗高級分析師董甜甜介紹，隨著天氣升溫，紅棗即將步入夏季傳統消費淡季，局地疫情對消費仍構成壓力。考慮到夏季紅棗購銷清淡，紅棗的倉單壓力或有增無減。

當前的供需情況如何？田亞雄認為，由于新疆的干熱風天氣造成的減產，本季紅棗供給確實相對偏緊，但明顯高漲的采購成本與售價抑制了消費，疊加大量較廉價的往年庫存紅棗投入，進一步加大了市面上紅棗供給，使得高價的本季紅棗需求被進一步吸收。疫情導致河北崔爾莊市場3月以來長期封閉，影響貨物周轉與成交。目前紅棗剩余庫存較多，去庫速度較慢。

董甜甜告訴記者，端午節即將到來，預計小旺季的備貨需求已經得到有效釋放，夏季淡季消費的預期仍主導后市行情，儲存、物流因素一方面提升成本，一方面會促使貿易商清庫存的意愿加強，整體上看舊作合約仍面臨供大于求的狀況。

當前紅棗期貨的交易邏輯是什么？市場后期關注重點有哪些？

“舊作合約面臨的供需情況難有邊際變動，期價短期反彈后面臨一定壓力。未來市場焦點將逐步移至新作合約上，5至7月產區天氣成為關注焦點，尤其是降雨和大風情況。”董甜甜說。

田亞雄也認為，對于新季紅棗，市場后期關注點是產區的天氣。本產季新疆主產區情況特殊，果農普遍反映花期提前，截至5月23日，棗樹基本進入盛花期，較往年盛花期提前了10—15天。因此，5月下旬的天氣、氣溫會否出現不利變化，是新季紅棗的主要關注點。

“本季紅棗目前缺乏利多提振，倉單數量依舊高企，但近期也有倉單以貼水現貨價格流入市場的情況。盤面后期行情將取決于終端消費能否盡可能多地消化掉市面上流通的大量貨源。另外，市場后期仍需要關注疫情會否再次阻礙市場交易、影響終端消費。從目前的情況看，本季紅棗消費端利多因素有限，反彈行情主要仰仗節日提振。”田亞雄說。