鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈近期呈現(xiàn)現(xiàn)實(shí)弱、預(yù)期強(qiáng)的市場格局。印度周末大幅增加鐵礦出口稅，印礦供應(yīng)窗口或關(guān)閉，而澳洲巴西等主流礦商供應(yīng)量處于較低水平尚未恢復(fù)；需求端，國內(nèi)宏觀政策及疫情防控利好不斷，市場對未來鋼材需求信心有所提振，但實(shí)際消費(fèi)改善緩慢，市場交投依舊偏弱。
有行業(yè)分析人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，市場供需雙弱，鋼材價格不斷下跌，部分品種已經(jīng)虧損，后市供需都有恢復(fù)預(yù)期，但仍需注意疫情影響。
短期擾動不改長期寬松格局
5月22日，印度政府出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口稅調(diào)整政策，將鐵礦石、球團(tuán)等產(chǎn)品稅上調(diào)至45%-50%不等。受此消息影響，周一國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約價格大漲超4%。
對此次印度鐵礦出口稅調(diào)整，上海鋼聯(lián)鐵礦事業(yè)部研究總監(jiān)席荷中對財(cái)聯(lián)社記者表示：“前4個月，我國從印度進(jìn)口鐵礦石總量536萬噸，占總進(jìn)口量的1.57%。根據(jù)C1現(xiàn)金成本和海運(yùn)成本推算，在當(dāng)前價格水平下僅部分西海岸低成本礦山存在出口利潤，新出口稅的擾動還是非常大的。對我國的實(shí)質(zhì)影響，我認(rèn)為其更多的是短期的供給擾動，不影響供需平衡長期走向?qū)捤傻呐袛唷?rdquo;
從國內(nèi)煉鋼產(chǎn)業(yè)鏈來看，國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)覆蓋范圍和核定產(chǎn)能有限，此次印度鐵礦石“缺席”，對多數(shù)國內(nèi)礦商并無影響。
有礦企人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，產(chǎn)能都是核定的，最多可以通過技改從尾礦中提高一些回收率。而上市公司方面客戶也相對固定，財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電金嶺礦業(yè)獲悉：“公司產(chǎn)品覆蓋范圍主要面向山東地區(qū)鋼企，客戶比較固定。”
此次印度提高鐵礦石等產(chǎn)品出口稅并非其首次對大宗商品出口“下手”，此前印度就曾停止小麥出口，各國對重要大宗物資的重視程度不斷提高。東吳期貨行業(yè)分析師朱少楠對財(cái)聯(lián)社記者表示：“國內(nèi)進(jìn)口印度鐵礦石在總進(jìn)口量中占比并不大，但應(yīng)當(dāng)注意近期一些資源國提高稅、限制出口現(xiàn)象頻頻發(fā)生，或?qū)⑿纬梢环N新的國際環(huán)境趨勢。”
有鋼鐵行業(yè)人士也對財(cái)聯(lián)社記者表示出類似的擔(dān)憂，認(rèn)為雖然印度鐵礦石只占我國進(jìn)口總量的3%，但該國出口政策的變化可能牽涉到全球產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑，對市場心態(tài)有所影響。
對鐵礦石后市供需情況，席荷中分析道：“當(dāng)前鐵礦石供需已處于最緊的時期，預(yù)計(jì)這一趨勢逐步緩解，我們依然維持鐵礦石港口庫存降庫速度于6、7月放緩，并且從8月開始持續(xù)累庫的判斷。”
需求延期，疫情仍是擾動因素
4月份信貸及地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)均不樂觀，現(xiàn)實(shí)需求與預(yù)期同步走弱。但近期政策利多頻出，變相降息落地和各地地產(chǎn)政策松綁加強(qiáng)了市場對下游地產(chǎn)政策回暖的預(yù)期。在昨日新一輪國常會中，也提出多項(xiàng)基建投資、制造業(yè)、房地產(chǎn)相關(guān)經(jīng)濟(jì)提振政策，宏觀政策利好不斷，提振市場對未來鋼材需求的信心。
目前雖然上海已陸續(xù)安排復(fù)產(chǎn)復(fù)工計(jì)劃，但下游實(shí)際消費(fèi)改善仍需一定時間，當(dāng)前市場復(fù)蘇緩慢，交投依舊偏弱。當(dāng)前Mysteel樣本螺紋鋼社會庫存總量在1200萬噸左右，近期仍維持緩慢去庫趨勢。
上海鋼聯(lián)鋼材研究員崔修銘對財(cái)聯(lián)社記者表示：“就下游反饋情況來看，目前疫情對建筑業(yè)施工進(jìn)度的影響仍在持續(xù)，但影響力度在不斷減弱。5月份以來，Mysteel調(diào)研國內(nèi)202家大型礦山企業(yè)砂石總出貨量、國內(nèi)500余家混凝土產(chǎn)能利用率以及發(fā)運(yùn)量均處于增長態(tài)勢，反映房建、基建需求復(fù)蘇，但是下游資金緊張局面仍未得到有效緩解，項(xiàng)目落地速度依舊偏慢。”
崔修銘補(bǔ)充道：“上海近期逐漸恢復(fù)，前期滯后的需求在6月份大概率會體現(xiàn)出來，但是恢復(fù)速度可能會偏慢，下游施工項(xiàng)目來看較前期變化不大，房建項(xiàng)目整體仍處于停工階段，后期完全解封后存量需求存在回補(bǔ)預(yù)期，但增量空間目前尚不明確，預(yù)計(jì)6月鋼價整體仍維持低位震蕩態(tài)勢。”
朱少楠認(rèn)為，隨著6月份上海開始復(fù)工，政策逐漸向好，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)增長，不必對后市悲觀，但是需要重點(diǎn)關(guān)注各地疫情情況。
值得注意的是，此次印度調(diào)整鐵礦石出口稅的同時，也將部分鋼材品種出口稅提高至15%。唐山悅欣鋼鐵負(fù)責(zé)人劉華杰對財(cái)聯(lián)社記者表示：“印度鋼材出口稅的上調(diào)，給我國鋼材出口帶來替代性機(jī)會，尤其是熱卷冷軋。”
