“上半年，在海外通脹壓力居高不下的背景下，我國物價運行總體平穩，成績來之不易。”中國宏觀經濟研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖表示。

國家統計局7月9日發布數據顯示，6月份全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.5%，工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.1%；上半年，CPI同比上漲1.7%，PPI同比上漲7.7%。專家表示，預計全年物價有望保持穩定。

居民消費價格總體平穩

“6月份，我國疫情防控總體形勢趨穩向好，重要民生商品供應充足，居民消費價格運行總體平穩。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示。

統計數據顯示，6月CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，主要是去年基數走低所致。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.51個百分點。非食品價格上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI上漲約2.01個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，6月CPI同比上漲，主要受食品、服務價格上漲，以及去年低基數效應的推動。

值得關注的是，據測算，在6月2.5%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，新漲價影響約為1.3個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

“扣除能源、食品影響，核心CPI環比同比均改善，反映消費需求有所恢復。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示。國泰君安證券研究報告也指出，核心CPI數據顯示消費顯現初步復蘇跡象，尤其是線下服務消費。

PPI漲幅連續回落

董莉娟表示，6月份，復工復產持續推進，重點產業鏈供應鏈逐步暢通穩定，保供穩價政策效果繼續顯現，PPI環比由漲轉平，同比漲幅繼續回落。

數據顯示，6月PPI同比漲幅比上月收窄0.3個百分點，今年以來其同比漲幅已連續6個月收窄。

“PPI漲幅回落主要是受去年基數走高的影響。”董莉娟說。

溫彬認為，6月國際大宗商品價格分化，油氣價格走高，國際糧食價格沖高回落。國內上游產品價格與國際走勢相仿，不過，黑色、有色金屬、建材價格下降，拉低生產資料價格漲幅。

英大證券研究所所長鄭后成表示，基數效應和翹尾因素將拉低7月PPI同比漲幅。從新漲價因素看，在美聯儲持續大幅加息以及歐洲央行大概率于7月開始加息的背景下，市場化程度較高的有色金屬價格大概率將繼續承壓。與此同時，國際油價下行概率大于上行概率，這使得煤炭價格難以大幅上行。綜合來看，7月PPI同比漲幅大概率較6月繼續回落。

郭麗巖表示，隨著全球流動性收緊，國際大宗商品價格回落，對我國的輸入性影響有所減弱。同時，國內保供穩價政策持續顯現，加之翹尾因素逐步縮小，預計PPI同比漲幅將延續回落態勢。

宏觀調控面臨有利環境

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下半年物價整體保持溫和態勢，這為下階段貨幣政策在穩增長方面繼續發力提供了空間。

“預計下半年CPI同比漲幅將溫和上升，但全年平均水平仍將控制在預期目標內。同時，PPI同比漲幅受去年基數及全球商品價格上漲動能減弱的影響，將繼續保持連續回落態勢。預計物價對貨幣政策不構成較大壓力。”溫彬表示。

物價保持溫和上漲，將為宏觀政策提供舒適環境。周茂華認為，隨著貨幣政策與財政、產業等政策協同配合，從供需兩端持續發力，將促進生產恢復正常，推動需求穩步恢復。

(來源：中國證券報)