國家發改委7月12日發布消息稱，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2022年7月12日24時起，國內汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別降低360元和345元。折合升價，92號汽油、95號汽油和0號柴油分別下調0.28元、0.3元和0.29元。本輪調價是年內第3次下調，也是首次“兩連降”。本輪調價政策落實之后，國內多數地區92號汽油重返“8元時代”。

卓創資訊成品油分析師王雪琴表示，在本計價周期前期，國際原油價格出現明顯下滑，歐美原油期貨均跌落至100美元/桶下方。雖然后期國際油價出現反彈行情，美原油一度漲至105美元/桶附近，但是反彈幅度仍較為有限，國內參考的原油變化率始終處于負值范圍且繼續深跌。

“近期國際油價整體振蕩走跌，主要受宏觀邏輯變化影響，全球通脹水平高企以及各國加息帶來金融環境收緊，全球經濟衰退預期不斷增強，市場避險情緒持續升溫。原油作為大宗商品龍頭，具有極強的宏觀及金融屬性，受宏觀衰退預期影響較大。此外，拜登近期出訪中東，預計將在OPEC增產方面發揮作用。OPEC產油國如果提升產量，一定程度上會緩解供應緊張壓力，對短期油價形成一定打壓。”方正中期首席石油化工研究員隋曉影說。

7月12日，內外盤油價在振蕩中重心繼續下移。截至下午收盤，上海原油期貨主力合約下跌1.25%至677.4元/桶。

在海證期貨能化研究員鄭夢琦看來，當前原油市場供應端有增加預期，但不確定性較大，需等待美國和沙特方面公布結果。具體來看，美國原油產量受限于資本支出，OPEC除沙特和阿聯酋外其余成員國閑置產能不足，伊朗原油回歸則需繼續關注美伊談判。此外，俄烏沖突尚未結束，美國、歐盟及日本計劃對俄羅斯石油實行價格上限，以增加原油供應、緩解高油價壓力。

“從庫存來看，盡管原油累庫，但庫存仍處于往年同期低位，成品油庫存遠低于歷史同期水平，因此油價下方有支撐。需求方面，雖然有經濟衰退預期，外盤汽油、柴油、燃油裂解價格高位回落，但當前裂解價差仍處于相對高位，煉廠開工也維持高位，消費旺季和颶風季仍未結束。疊加航煤需求依然有恢復空間，原油需求具有一定韌勁。”鄭夢琦認為，總的來說，考慮到近期宏觀面壓力較大，原油供應不確定性較強，短期油價走勢或持續偏弱。

隋曉影認為，中短期來看，雖然宏觀面有利空消息出現，但月差仍然堅挺，反映當下原油供需結構仍然較好，因此預計原油在振蕩走弱過程中，整體表現還是相對抗跌。長期來看，宏觀衰退預期逐步增強，原油等風險資產會受到持續打擊，當前初步認為油價大趨勢已經見頂，今年下半年原油整體運行中樞將逐步下移。

國泰君安期貨高級研究員黃柳楠表示，雖然目前歐洲能源供應情況依舊嚴峻，但原油市場短期交易的核心是衰退預期，原油振蕩下行趨勢基本確立。從部分歐洲國家的核心通脹數據來看，已經出現了明顯的拐點，引發了市場對于衰退前景的擔憂，北美通脹預期快速回落。考慮到美聯儲暫時未松口放緩加息，近期美元持續走強，歐元持續貶值，緊縮疊加經濟衰退的利空預期較6月更強。當前，市場處于通脹預期快速下滑，但通脹現實水平依舊處于高位的微妙狀態，警惕通縮風險下的趨勢性下跌。預計WTI原油未來或跌破90美元/桶，上海原油或跌破600元/桶。