福建佰源智能裝備股份有限公司（以下簡稱佰源裝備）正在沖擊北交所IPO，隨著佰源裝備扣非后歸母凈利潤在報告期內(nèi)（2020年至2023年一季度，下同）的持續(xù)下滑，公司產(chǎn)能利用率在2022年也下降至了62.69%。而且，佰源裝備在報告期內(nèi)兩處不同地方披露的產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)并不一致，佰源裝備就此表示，這是因統(tǒng)計口徑不一所致。

與此同時，根據(jù)中介機構(gòu)對佰源裝備收入真實性核查結(jié)果，交易所在此前的審核問詢函中仍拋出了多項問題，主要涉及保薦機構(gòu)現(xiàn)場走訪和函證等環(huán)節(jié)。

此外，佰源裝備在報告期內(nèi)進行了1.52億元現(xiàn)金分紅，同時又計劃通過此次IPO募資1.16億元，其中3000萬元用于補充流動資金。而在現(xiàn)金分紅中拿到大頭的佰源裝備實控人傅開實，在報告期內(nèi)還曾發(fā)生過占用佰源裝備資金的情況。

毛利率明顯高于同行業(yè)可比公司平均水平

佰源裝備是一家專注于針織圓型緯編機研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的紡織機械裝備制造商。

招股書顯示，2020年至2022年各年度，佰源裝備的營業(yè)收入分別為2.43億元、2.96億元和2.32億元，扣非后歸母凈利潤分別為3899.38萬元、3428.35萬元和3396.19萬元。到了2023年上半年，佰源裝備的營業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤分別同比下滑了18.60%和27.45%。

因此，佰源裝備在報告期內(nèi)扣非后歸母凈利潤持續(xù)下滑。不過，佰源裝備在今年第三季度扭轉(zhuǎn)了業(yè)績下滑頹勢。

與此同時，2020年至2022年，佰源裝備計入當期損益的各種政府補助金額分別為803.36萬元、821.52萬元、1418.55萬元，占利潤總額的比例分別為13.51%、19.12%、29.31%，在2020年至2022年間逐年增高。

在業(yè)績下滑的情況下，佰源裝備的產(chǎn)能利用率也大幅下降。2020年至2022年各年度，佰源裝備的產(chǎn)量分別為1529臺、1933臺和1171臺，產(chǎn)能利用率分別為91.89%、103.48%和62.69%。

在招股書披露報告期內(nèi)的“直接人工”時，佰源裝備在2020年至2022年各年度的產(chǎn)量分別為2101臺、2866臺和1583臺，與前述產(chǎn)能利用率下的產(chǎn)量相差較大。

對于招股書中兩處披露的報告期內(nèi)產(chǎn)量的不同，佰源裝備在12月15日表示，系計算產(chǎn)能利用率時扣減了外購針筒對應(yīng)的整機產(chǎn)量所致，不存在信息披露差異。

不過，如果計算“直接人工”時的產(chǎn)能為年度入庫總產(chǎn)量，那么，如此計算下來的佰源裝備產(chǎn)銷率在2020年至2022年各年度分別為86.67%、87.12%和122.11%，這與招股書披露的90.06%、87.80%和124.79%仍存在差異。

此外，佰源裝備在報告期內(nèi)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.37%、35.09%、34.59%和29.54%，明顯高于同行業(yè)可比公司平均水平的24.94%、24.73%、26.67%、23.50%。佰源裝備對此解釋稱，系公司存在供應(yīng)商垂直一體化整合能力、較高經(jīng)驗附加值和先發(fā)優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢等造成。

保薦機構(gòu)收入真實性相關(guān)核查程序存在多個問題

值得一提的是，交易所在審核問詢函中，對佰源裝備收入真實性的核查情況仍舊存在諸多疑問。

例如，根據(jù)申報文件及保薦機構(gòu)工作底稿，佰源裝備存在內(nèi)銷客戶走訪未獲得對方身份證明文件、部分前五大客戶未見現(xiàn)場走訪工作底稿、部分客戶現(xiàn)場走訪時未獲取前五大客戶的生產(chǎn)經(jīng)營場所拍照或查看記錄、現(xiàn)場走訪資料缺失等情況。中介機構(gòu)對外銷收入進行現(xiàn)場走訪核查時，開展了24次視頻訪談，但僅1次獲取了訪談人員的身份證明。

招股書顯示，2020年至2023年一季度三年一期，佰源裝備境外銷售收入的占比分別為18.21%、22.75%、18.09%和18.05%。

再比如，保薦機構(gòu)函證底稿中部分前五大客戶函證及替代性測試底稿缺失、部分前五大客戶回函金額與佰源裝備收入確認金額差異較大、未對各期前五大客戶完整實施函證程序。

此外，2023年第一季度第一大客戶紹興卓浦成立僅半個月即成為佰源裝備重要客戶，2021年第五大客戶衣之源成立當年即成為佰源裝備的前五大客戶。

事實上，多家公司在成立后不久也成為了佰源裝備的重要委外加工廠商以及供應(yīng)商。例如，泉州市亞泰精密機械有限公司和泉州市佰祥五金加工有限公司分別成立于2019年10月和2020年7月，兩家公司在2020年就都成為了佰源裝備的前五大委外加工廠商；成立于2021年8月的泉州市境界機械制造有限公司，則在2022年和2023年一季度分別成為了佰源裝備的第五大和第四大供應(yīng)商。

享受分紅之余，實控人還曾占用佰源裝備資金

根據(jù)招股書，佰源裝備此次IPO項目募集資金為1.16億元，其中3000萬元擬用于補充流動資金。截至2023年一季度末，佰源裝備的資產(chǎn)負債率（合并）僅為19.92%。

不過，佰源裝備在報告期內(nèi)面臨應(yīng)收款項持續(xù)走高的情況。截至2023年一季度末，佰源裝備的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項融資金額分別為1.54億元、2690.25萬元和464.25萬元，占到公司資產(chǎn)總額4.77億元的38.90%。

而在這樣的情況下，佰源裝備在2020年和2022年總共進行了現(xiàn)金分紅1.52億元，其中佰源重工的實控人傅開實久獲得分紅超1億元。

也就是說，佰源裝備一邊進行大額現(xiàn)金分紅，一邊又要通過IPO募資，并以其中一部分資金用于補充流動資金。

進一步來看，收到上億元分紅的傅開實，卻在報告期內(nèi)還存在占用佰源裝備資金的情況。

招股書顯示，泉州市佰源重工機械有限公司（以下簡稱佰源重工）和傅開實在2020年初分別占用佰源裝備5500萬元和4888.06萬元，在2020年期間，佰源裝備又分別向佰源重工和傅開實拆出資金2827.5萬元和1310萬元。但截至2020年末，佰源重工和傅開實占用佰源裝備的資金已全部歸還。

工商檔案顯示，佰源重工為佰源裝備實控人傅開實所控制的公司。佰源重工表示，除上述情況外，報告期內(nèi)公司不存在其他資金占用情況。

(稿件來源：每經(jīng)網(wǎng))