12月26日，人民銀行開展3830億元7天期和850億元14天期逆回購操作。由于當(dāng)日有1190億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放3490億元。

近期央行持續(xù)加大14天逆回購?fù)斗牛尫懦龊亲o跨年資金面的積極信號。專家表示，臨近年末，流行性面臨多方面擾動，預(yù)計央行將在公開市場加大操作力度，熨平短期資金面波動，跨年后市場流動性需求壓力有望緩解，市場利率將有所下降。

隨著2024年即將到來，不少專家對新一輪降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫。預(yù)計MLF（中期借貸便利）利率、公開市場操作利率、LPR（貸款市場報價利率）有望在明年年初調(diào)降。

流動性面臨一定擾動

隨著年末臨近，央行自上周一（12月18日）起重啟14天期逆回購，截至12月26日共投放10850億元。這是央行年內(nèi)第三次重啟14天期逆回購，此前兩次開啟14天期逆回購?fù)斗诺臅r間分別為1月11日及9月15日。

當(dāng)前，資金需求加大對流動性帶來一定影響。“按照往常規(guī)律，臨近月末、季末、年末，金融機構(gòu)短期流動性需求明顯增加，特別是跨年現(xiàn)金資金需求旺盛等因素均可能給流動性帶來一定擾動。” 仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，進入12月，政府債券發(fā)行、年末購匯需求、監(jiān)管考核、財政收支變動以及節(jié)日資金需求等因素可能會對流動性帶來一定影響。在月末時流動性需求壓力可能會有所上升，加之元旦假期臨近，也會導(dǎo)致金融機構(gòu)跨節(jié)流動性需求加大。

從市場利率看，伴隨跨年時間臨近，14天資金價格明顯走高，隔夜和七天保持相對穩(wěn)定。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日收盤，DR001（銀行間市場1天期債券質(zhì)押式回購利率）和DR007（銀行間市場7天期債券質(zhì)押式回購利率）分別報1.54%和1.82%。

“通常來看，元旦前后資金利率走勢的季節(jié)性規(guī)律較為穩(wěn)定。例如，元旦前一周資金利率大概率先下后上，節(jié)后則先松后緊。”天風(fēng)證券首席固定收益分析師孫彬彬說。

公開市場操作力度料加碼

為呵護市場流動性，專家預(yù)計，未來一段時間央行將加大公開市場操作力度，跨年資金投放規(guī)模有望穩(wěn)步增加。

“預(yù)計未來一周央行將加碼7天逆回購?fù)斗拧！闭闵套C券固定收益分析師覃漢表示，考慮到當(dāng)前銀行體系和非銀體系跨年節(jié)奏與往年相當(dāng)，以及近期DR007中樞快速回落，預(yù)計資金面整體跨年無憂。

人民銀行日前也表示，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

在綜合運用多種貨幣政策工具預(yù)期下，流動性有望保持合理充裕。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，市場流動性整體有望保持合理充裕，尤其是年末、春節(jié)等重要時點，央行將根據(jù)具體擾動因素，搭配運用長短期限流動性投放工具，熨平短期資金面波動。

中信期貨研究所固定收益團隊報告認(rèn)為，12月通常是財政支出大月，而且增發(fā)國債相當(dāng)一部分也將在年內(nèi)形成支出。伴隨國債的使用，財政支出的增加會使得國庫存款流入到銀行體系，起到補充流動性的作用，有利于資金面寬松。

（稿件來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)）