隨著春節(jié)臨近，投資者“淘金”熱度升溫，迎來了黃金理財(cái)產(chǎn)品這一新選擇。近期部分銀行理財(cái)公司創(chuàng)設(shè)了“固收+黃金”的新型理財(cái)產(chǎn)品。

多位受訪人士表示，看好黃金中長期投資價值。此類“固收+黃金”的投資策略不僅能夠捕捉到黃金的上漲行情，還能幫助客戶及時落袋為安。

銀行理財(cái)創(chuàng)設(shè)“固收+黃金”產(chǎn)品

臨近春節(jié)，居民投資黃金的熱情逐漸高漲。在產(chǎn)品端，黃金理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)新變化。

例如，招銀理財(cái)近期推出了“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金2號”。該產(chǎn)品采用“債券+中性+黃金”的投資策略。其中，固收占比80%；黃金占比10%，通過黃金ETF、掛鉤黃金的場外期權(quán)（如看漲價差、雪球等結(jié)構(gòu)）進(jìn)行投資；量化中性占比10%，主要配置于量化中性策略。

平安理財(cái)近期也推出了一款“平安理財(cái)新安鑫黃金之星1號六個月封閉固收類理財(cái)產(chǎn)品”。據(jù)介紹，該產(chǎn)品風(fēng)險等級為R2，關(guān)聯(lián)以人民幣計(jì)價的上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨合約收盤價漲跌幅（AU9999.SGE），業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.00%-4.00%。

一位資深銀行理財(cái)投資人士稱，嚴(yán)格來講，這類產(chǎn)品屬于“固收+期權(quán)”類，風(fēng)險相對較低。例如上述“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金2號”，屬于多資產(chǎn)多策略，淡化了對A股的多頭承擔(dān)部位。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃分析稱，在銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展的背景下，凈值波動風(fēng)險上升、收益分化，資產(chǎn)配置重要性凸顯，機(jī)構(gòu)開始向著多資產(chǎn)、多策略持續(xù)探索。而且，黃金具有長期收益優(yōu)異的特點(diǎn)，在投資組合中加入黃金能夠改善收益。另外，黃金資產(chǎn)符合理財(cái)受眾的風(fēng)險偏好和追求絕對收益的屬性。

固收+黃金助投資者落袋為安

一位銀行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士稱，在美聯(lián)儲加息尾聲的背景下，黃金中長期存在投資機(jī)會。從分散風(fēng)險、豐富掛鉤標(biāo)的、抓住特定資產(chǎn)機(jī)會的角度，準(zhǔn)備在產(chǎn)品中加入黃金相關(guān)資產(chǎn)的配置。

該人士解釋，相較于風(fēng)險收益都來自黃金價格變化的黃金ETF，掛鉤類的理財(cái)產(chǎn)品通過結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，具有不一樣的風(fēng)險收益特征。“比如有些結(jié)構(gòu)不用通過漲跌、而是通過波動就能賺錢；有些結(jié)構(gòu)在黃金跌了的時候也能賺錢，體現(xiàn)出來的收益場景和直接投黃金ETF有很大差異。”

該人士還表示，這類掛鉤產(chǎn)品底層大比例配置固收類資產(chǎn)，小比例配置掛鉤黃金的資產(chǎn)，相當(dāng)于固收+的理財(cái)產(chǎn)品。“即使黃金觀點(diǎn)判斷錯誤或者錯過了投資機(jī)會，固收部分仍然可以實(shí)現(xiàn)收益，使整個產(chǎn)品更符合絕對收益的理財(cái)產(chǎn)品特征。”

董丹濃亦認(rèn)為，目前的黃金理財(cái)產(chǎn)品多為封閉式，相比之下黃金ETF在流動性上具有明顯優(yōu)勢，但其整體價格和金價的波動密切相關(guān)，對投資者要求較高，需要投資者深入了解黃金投資市場后進(jìn)行判斷。而黃金理財(cái)產(chǎn)品則是機(jī)構(gòu)對當(dāng)下時點(diǎn)市場走勢研判后推出的多元投資組合，更加契合理財(cái)客戶投資偏好較低、追求絕對收益的特征，此類產(chǎn)品不僅能夠捕捉到黃金的上漲行情，還能幫助客戶及時落袋為安。

多家機(jī)構(gòu)長期看多黃金投資

回顧2023年，黃金可謂最強(qiáng)投資標(biāo)的之一。數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金價格和紐約COMEX黃金期貨價格2023年內(nèi)漲幅為13%左右。受國際金價帶動，2023年國內(nèi)滬金主連和上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金Au99.99漲幅約為17%。

金價上漲也拉動了黃金消費(fèi)。1月25日，中國黃金協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全國黃金消費(fèi)量1089.69噸，與2022年同期相比增長8.78%。

黃金是否還能延續(xù)去年的漲勢？多家機(jī)構(gòu)對黃金持有長期看多、短期階段性調(diào)整的觀點(diǎn)。

一位銀行理財(cái)業(yè)內(nèi)人士表示，短期受到美國經(jīng)濟(jì)韌性和美聯(lián)儲觀點(diǎn)反復(fù)的影響，黃金可能偏震蕩；中長期考慮到美國降息周期到來以及全球去美元化增持黃金的需求，看好黃金中長期投資價值。

來源：上海證券報