2024年以來，銀行等分紅穩(wěn)健、股息率較高的板塊愈發(fā)吸引投資者關(guān)注。而由此，機構(gòu)也積極開展對銀行股的調(diào)研。據(jù)梳理，機構(gòu)調(diào)研的問題主要集中在上市銀行的經(jīng)營業(yè)務、競爭策略、凈息差、信貸投放、資產(chǎn)質(zhì)量等方面。不少銀行在接受調(diào)研時表示，預計今年基本面將維持穩(wěn)健。

其中，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，多家上市銀行預計今年的資產(chǎn)質(zhì)量將總體保持平穩(wěn)。如月內(nèi)四度接受機構(gòu)調(diào)研的蘇農(nóng)銀行在回答“如何展望今年的撥備水平？”時稱，今年該行的撥備水平將總體保持平穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量也將總體保持穩(wěn)定。

同樣頗受機構(gòu)關(guān)注的蘇州銀行在接受調(diào)研時表示，預計該行今年的資產(chǎn)質(zhì)量仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。此外，齊魯銀行、瑞豐銀行等上市銀行也對今年自身的資產(chǎn)質(zhì)量給出相對穩(wěn)健的預判。

與此同時，多家銀行提到，今年凈息差壓力仍存。不過，中國銀河證券研報稱，全面降準、結(jié)構(gòu)性降息釋放流動性，提振市場信心，同時進一步降低銀行負債端成本，呵護銀行息差，提升其服務實體經(jīng)濟的能力。

部分銀行也采取多舉措緩釋凈息差壓力。如廈門銀行提到，除提升存貸款定價能力外，重點調(diào)優(yōu)方向?qū)⒏劢褂诖尜J款結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中資產(chǎn)端，特別提及做大普惠和消費信貸業(yè)務，同時以普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等為信貸投放重點領(lǐng)域；負債端，則提到控制高成本存款的總量和價格，逐步減少定期存款，提升活期存款占比等。

值得一提的是，近期杭州銀行、招商銀行、長沙銀行、齊魯銀行、中信銀行等5家上市銀行已經(jīng)披露2023年業(yè)績快報，其經(jīng)營業(yè)績及資產(chǎn)狀況也釋放出積極信號。總體而言，2023年5家上市銀行的歸母凈利潤均實現(xiàn)同比增長；不良貸款率均較2022年末有不同幅度的下降。

基于此，券商機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士認為，銀行股估值有望持續(xù)修復。

巨豐投顧高級投資顧問張麗潔表示，當前市場環(huán)境下，貨幣政策和利率水平相對穩(wěn)定，上市銀行的凈息差有望保持穩(wěn)定。同時，上市銀行也將通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和調(diào)整負債成本等方式來提高盈利能力。此外，上市銀行也將加強不良資產(chǎn)的處置和風險控制，以提高資產(chǎn)質(zhì)量。

“展望未來，財政政策發(fā)力、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化、穩(wěn)息差以及房地產(chǎn)和地方債務風險持續(xù)化解，將持續(xù)為銀行的業(yè)務擴張和資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化提供有力支撐。”中國銀河證券研報稱。東興證券于1月26日發(fā)布的研報也表示，當前政策加大穩(wěn)增長力度已較為明確，若政策效果逐步得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證，銀行板塊估值修復空間較可期待。

“銀行股估值修復可能受到經(jīng)濟復蘇、政策環(huán)境、行業(yè)趨勢、業(yè)績表現(xiàn)和市場信心等多重因素影響，公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的銀行股估值修復將會更加顯著。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

來源： 證券日報