新的一年，美聯儲以中性開局。北京時間2月1日凌晨，美聯儲發布2024年首個議息決議——將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.50%之間，這是美聯儲連續第四次維持這一利率區間不變。在此之前，多國都在盯著美聯儲的新舉動，認為它將牽動全球市場。出乎市場意料的是，美聯儲主席鮑威爾表示，通脹目標仍未達到，他不認為美聯儲委員們能在3月會議上就降息達成一致。

降息希望落空

美國彭博社2月1日報道稱，自去年9月暫停加息以來，市場一直在等待美聯儲盡快果斷結束40多年來最激進的加息周期，但鮑威爾偏鷹的立場讓這一希望落空。鮑威爾在議息會后向渴望美聯儲降息的市場發出明確信號：降息沒那么快。鮑威爾說，我們根本沒有宣布戰勝（通脹），美聯儲的成員們在3月會議之前不太可能達到一定程度的信心。

美國《華爾街日報》報道說，在1月份的大部分時間里，市場認為美聯儲在3月降息的概率已上升至50%。但鮑威爾的話一出，這一可能性被迅速降至1/3。鮑威爾的言論讓市場充滿失望情緒，美股應聲從上漲轉為大跌。當天收盤后，道瓊斯指數下跌了0.8%。標普500指數下跌1.6%，納斯達克指數下跌2.2%。

市場機構東方金誠的分析師李曉峰表示，通脹是觸發美聯儲今年降息時點的決定因素。他預計美聯儲將在二季度開啟“預防式降息”的可能性較大，下半年可能再降息兩次左右，全年累計降息75個基點左右。國盛證券首席經濟學家熊園表示歷史上看，當美國CPI和核心CPI同比均降至3.5%以下，同時新增非農就業降至15萬以下時，才滿足美聯儲降息的條件。但現在的經濟數據提醒人們，仍需警惕降息預期有可能進一步推遲。

罕見不提銀行健康狀況

聯邦公開市場委員會（FOMC）會議聲明表示，在更加確信美國通脹率可以持續地邁向2%之前，不宜降息?！度A爾街日報》報道稱，政策制定者可能希望在降息方面謹慎行事，因為他們不確定近期的通脹降溫是否會持續下去，也不確定美國經濟是否將在通脹維持在較高水平的狀態下復蘇。

值得注意的是，此次聲明未提及美國銀行系統。自去年一系列地區性銀行倒閉以來，這是美聯儲首次未提及銀行體系的健康狀況，而且還刪除了對金融和信貸條件收緊的語句。有分析稱，這是為了避免對經濟活動、就業和通貨膨脹產生影響。

就在同一天，此前接盤破產的美國簽名銀行的美國紐約社區銀行發布了2023年四季度虧損2.52億美元的財報，開盤后公司股價暴跌。英國路透社稱，美國地區銀行股下跌，人們再次對類似銀行的健康狀況感到擔憂。由于美聯儲維持利率不變，投資者的不安情緒進一步加劇，旨在抑制通貨膨脹的高利率對地區銀行的貸款利潤及其所持有的證券價值造成了壓力。

彭博社報道稱，1月31日公布的數據顯示，美國招聘和工資成本正在放緩，這表明經濟出現降溫的跡象。國際貨幣基金組織（IMF）在《世界經濟展望》中也指出，美國各銀行還面臨著可供出售證券和持有至到期證券的巨額賬面虧損。盡管股市在年底出現反彈，但美國地區性銀行的市凈率尚未完全從去年3月的動蕩中恢復過來。

美國經濟短期樂觀，長期悲觀？

美國經濟去年第四季度超預期的表現，讓IMF在1月30日發布的最新《世界經濟展望》中將美國經濟2024年的增長預期上調0.6個百分點。不過IMF也將美國經濟在2025年的增速預期下調1個百分點。IMF認為，2024年，貨幣政策收緊、財政政策逐步收緊和勞動力市場趨軟的滯后效應將減弱美國的總需求。

《華爾街日報》上月援引美國頂級經濟學家的預測稱，美國經濟短期樂觀，但長期悲觀。報道稱，在美國經濟學會年會上，經濟學家們普遍認為美國經濟將實現增長而非衰退，但也認為很難指望增長情況會比新冠疫情前更好。美國西北大學經濟學家詹尼斯·艾柏利對美國經濟未來保持長期增長持懷疑態度，她認為這取決于美國的生產率能否持續提高，進而抵消掉全球沖突加劇和國際貿易更加分散化的重重逆境。

美國企業研究所常駐研究員德斯蒙德·拉赫曼近日在接受媒體采訪時表示，美國經濟仍然存在一些下行風險，可能會在今年破壞復蘇進程。這些風險包括不穩定的地緣政治局勢、美國商業房地產市場和地區銀行面臨的壓力，以及全球經濟疲軟等。拉赫曼稱：“美國需要運氣才能避免陷入衰退。”

中國國際問題研究院研究員姜躍春表示，美國高達34萬億的債務始終是“懸在頭上的一把劍”，不知道什么時候可能墜落，屆時就會傷及美國以及全球經濟。

（來源：環球時報）