近段時間以來，包括銀行理財、公募基金在內的資管市場明顯回暖。

近日從獲取的數據匯總顯示，包括六大國有行理財公司和招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財和浦銀理財在內的11家理財公司，2月管理規模增長約6900億元，較年初增長超4900億元。招銀理財、交銀理財、光大理財、農銀理財等多家理財公司還調整了旗下多只產品的規模上限，調至百億元及以上的產品不乏甚者。

公募基金的規模也在大幅增長。中國基金業協會3月18日披露的數據顯示，2月末146家基金公司管理的公募基金資產凈值單月增長將近2萬億元。

銀行理財規模大幅攀升

根據獲取的數據測算，截至2月末，上述11家主要理財公司的存續余額（理財公司管理口徑）站上17.3萬億元，較上月增長約6900億元。分主體類型來看，其中5家股份行理財公司管理規模合計約8.88萬億元，而6家國有行理財公司管理規模則共約8.43萬億元。

據中信證券測算，按照時點口徑來看，2月末理財產品存續規模約為27.7萬億元，月末時點規模較上月末上升約0.83萬億元；按照日均口徑來看，2月理財產品日均存續規模達27.56萬億元，較上月提升約0.46萬億元。

從貨架品類來看，2月銀行理財公司規模的快速恢復主要得益于固收類產品的較大增長。根據數據統計，上述11家理財公司的固收類產品單月增長超7000億元，較年初增長超5300億元。與此同時，現金管理類產品也明顯回升。數據顯示，上述11家理財公司的現金管理類產品單月增長超2400億元，已基本恢復至2023年年末的水平。

由于1月、2月股市波動顯著，含權類銀行理財產品的凈值也受較大影響。在此背景下，占市場比例并不大的混合類和權益類理財產品，其規模仍在繼續萎縮。

根據數據統計顯示，今年前2個月，上述11家理財公司混合類產品減少約360億元，降幅約8%，其中大部分來源于國有行理財公司；權益類產品方面，規模則減少約40億元，降幅約14%，2月存續余額僅約250億元。

展望3月這一季末時點，中金公司(34.470, 0.06, 0.17%)認為，今年或將表現出與往年不同的新趨勢——3月理財規模環比可能不會萎縮，或者變化不大，主要是一方面存款利率下降后理財收益率存在優勢，另一方面季末回表的影響有減弱跡象。

公募規模新增近2萬億元

受益于市場的快速回暖，占據資管市場“頭把交椅”的公募基金也迎來了規模大增。

3月18日，中國基金業協會披露的數據顯示，截至2月末，公募基金資產凈值合計29.30萬億元，較1月末的27.36萬億元環比凈增約1.94萬億元。其中，股票型基金、混合型基金以及債基等均有不同程度的規模上漲，漲幅分別為17.93%、7.55%、5.77%。此外，貨基、QDII基金的規模漲幅分別達到7.16%、10.28%。

從基金發行端來看，由于近期債市表現較好，債券型基金在新發基金中的占比近70%，發行份額約250億份；同時，基民認購債券型基金的積極性大增，也帶動著債基規模進一步增長，總體份額增加了近2300億份。

萬億俱樂部迎“新兵”

伴隨著理財市場的進一步回暖，又有一家理財公司的存續規模突破了萬億元。

繼招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財等5家股份行理財公司之后，浦銀理財也開始躋身萬億俱樂部。從相關渠道獲取的數據顯示，截至2月末，浦銀理財的管理規模達到1.02萬億元，較年初增長約700億元。至此，加上工銀理財、農銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財等五大國有行理財公司，萬億俱樂部的成員數量已增至11家。

2月，國有行理財公司的規模恢復也在加速。據測算，六大國有行理財公司單月增長規模將近3900億元，環比平均增速約4.84%；上述5家股份行理財公司單月增長的規模則約3000億元，環比平均增速約3.56%。

具體來看，規模基數相對靠后的浦銀理財，2月的增幅在上述11家理財公司中最大，信銀理財單月規模增長超900億元則排在絕對值榜首，另外工銀理財、交銀理財2月的規模增長也均超800億元。

頻頻上調產品規模上限

近3個月，中證全債指數漲幅達2.82%，債牛行情持續演繹。

從理財產品收益率來看，受益于債市延續向好和股市回暖，2月純債型和非純債型固收類理財產品平均收益率分別為4.04%、5.30%。中信證券表示，純債型固收類理財產品延續較好的收益表現，而非純債型產品收益率明顯較純債型產品更優，主要受益于當月權益市場的回暖。

中金公司研報指出，在債市整體表現較好的情況下，“賺錢效應”有所加大。2024年以來，“賺錢效應”較為明顯的最小持有期產品，規模持續增長，截至3月13日已累計增長7800億元，周均增長規模在700億元左右，非現金管理類日開產品規模也累計增長約3600億元。

顯而易見，這波行情吸引了更多投資者入場，也催生了多家銀行理財公司募集的積極性。3月中旬以來，光大理財、交銀理財、招銀理財等多家理財公司均對旗下多只產品調整了募集規模上限，包括一些短期的最低持有期產品、14個月或15個月定開產品等，規模上限均從30億元上調至50億元。部分理財公司在公告中表示，此舉是“為滿足廣大投資者的需要而增設產品份額”。

針對產品募集上限集體上調的現象，不少業內人士認為，這是在債市走牛的帶動下，產品開始受到投資者熱捧的信號。目前，銀行理財規模快速上升，與債市的刺激不無關系。短期來看，銀行理財募集的情況比較理想，但未來難免出現震蕩的情況。

某股份行的一位客戶經理表示，近期咨詢購買銀行理財的客戶明顯增多，對比較低的定期存款收益，客戶更傾向于購買銀行3個月或5個月等半年期以內的短期理財產品。

（來源：證券時報）