3月29日，平安理財(cái)首席產(chǎn)品官劉凱在以“新時(shí)代新征程——資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的差異化與破局之路”為主題的首屆資管論壇上表示，銀行理財(cái)追求“絕對(duì)收益”目標(biāo)，需要在配置穩(wěn)定性資產(chǎn)的基礎(chǔ)上應(yīng)用多資產(chǎn)多策略。

資管新規(guī)之后，銀行理財(cái)打破剛性兌付，邁向凈值化轉(zhuǎn)型。銀行理財(cái)“凈值化、打破剛兌”究竟意味著什么？劉凱表示，從客戶的角度而言，客戶的認(rèn)知正在逐漸轉(zhuǎn)變。從銷售機(jī)構(gòu)的角度而言，在銀行理財(cái)波動(dòng)的背景下，部分低風(fēng)險(xiǎn)偏好客群資產(chǎn)配置在一定程度上出現(xiàn)向存款回流的趨勢(shì)。從管理人的角度來看，收益和波動(dòng)同源，如何增厚收益成為新的命題。

當(dāng)前，“絕對(duì)收益”策略成為銀行理財(cái)?shù)钠毡檫x擇。劉凱坦言，全球范圍內(nèi)能夠做到持續(xù)絕對(duì)收益回報(bào)的公募資管機(jī)構(gòu)并不多見。對(duì)于銀行理財(cái)而言，可以以固收為基礎(chǔ)，疊加多資產(chǎn)多策略的加持，更能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的穩(wěn)定回報(bào)。

劉凱認(rèn)為，銀行理財(cái)是介于存款與基金之間的老百姓金融資產(chǎn)配置的壓艙石。談及銀行理財(cái)和存款的關(guān)系，他表示，銀行理財(cái)天然和銀行存款客戶有緊密的關(guān)聯(lián)，從這一層面而言，銀行理財(cái)與存款之間并非簡(jiǎn)單的替代關(guān)系，而是進(jìn)階關(guān)系。

談及銀行理財(cái)和公募基金的關(guān)系，劉凱認(rèn)為，銀行理財(cái)與公募基金之間存在競(jìng)爭(zhēng)和互補(bǔ)關(guān)系。一方面，銀行理財(cái)和公募基金的競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)在中低風(fēng)險(xiǎn)客群的需求滿足上；另一方面，由于投資能力和客群風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，預(yù)計(jì)理財(cái)在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間之內(nèi)，涉足權(quán)益資產(chǎn)比例較低，與公募基金形成互補(bǔ)。

劉凱認(rèn)為，“大資管”生態(tài)下，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展當(dāng)前面臨五大挑戰(zhàn)：一是銀行理財(cái)作為特色資管產(chǎn)品的制度體系有待完善，在資管新規(guī)的原則指導(dǎo)下，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)、信息披露、估值方法、業(yè)績(jī)展示等業(yè)務(wù)細(xì)則亟待完善。二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的單一化，多資產(chǎn)多策略的制度優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)不明顯。三是產(chǎn)品期限短期化，與長(zhǎng)期投資的發(fā)展目標(biāo)存在偏離。四是銷售機(jī)構(gòu)和客群的單一化，僅限于銀行客戶，風(fēng)險(xiǎn)偏好與行為模式高度一致，既不利于普惠性的體現(xiàn)，也不利于多元客戶需求的滿足。五是客戶對(duì)于理財(cái)?shù)摹皠們丁毙闹呛凸芾砣藢?duì)于理財(cái)?shù)摹敖^對(duì)收益目標(biāo)”定位之間存在認(rèn)知上的偏差，投資者教育任重道遠(yuǎn)。

談及平安理財(cái)絕對(duì)收益目標(biāo)的實(shí)踐，劉凱介紹，平安理財(cái)著力構(gòu)建年化收益2%—8%的絕對(duì)收益目標(biāo)主力產(chǎn)品線，通過平臺(tái)化投資模式來實(shí)現(xiàn)科學(xué)配置及高效投資，追求“產(chǎn)品定位——投資策略——客戶認(rèn)知”三者的一致性，最大化滿足客戶對(duì)于穩(wěn)健收益的需求。

（來源：上海證券報(bào)）