美國勞工部周三發布最新的物價數據。市場分析認為，通脹較上月放緩，美聯儲仍有可能年內放松貨幣政策。

當地時間周三盤前，美國勞工部披露4月消費者價格指數，其中名義CPI年率3.4%，符合預期；CPI月率增長0.3%，略低于0.4%的預期；更關鍵的核心CPI年率進一步回落至3.6%，符合預期的同時，跌至2021年4月以來的最低點。

受此影響，美股三大指數集體收漲并創歷史新高，道指漲0.89%，納指漲1.4%，標普500指數漲1.17%，美元指數走低，當日收跌0.67%。

4月通脹放緩

數據顯示，美國4月未季調CPI同比升3.4%，預期升3.4%，前值升3.5%；季調后CPI環比升0.3%，預期升0.4%，前值升0.4%；美國4月未季調核心CPI（剔除能源和食品）同比升3.6%，預期升3.6%，前值升3.8%；季調后核心CPI環比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.4%。

美國CPI走勢（2020年3月—2024年4月）（來源：圣路易斯聯邦儲備銀行）

在通脹報告中，價格上漲在很大程度上受到住房和能源價格上漲的推動。住房成本4月環比上漲0.4%，較上年同期上漲5.5%。對于試圖將整體通脹率降至2%的美聯儲來說，這兩個水平都高得令人不安。而能源指數環比上漲1.1%，較上年同期上漲2.6%。食品價格和上月持平，同比上漲2.2%；二手車和新車價格都有所下降，分別較上月下降1.4%和0.4%。

美國4月通脹數據較上個月放緩，這讓一些市場人士對通脹在繼續降溫重燃希望。在數據公布后，美元指數短線跳水，刷新4月10日以來新低至104.2836，日內跌超0.6%。美國2至10年期國債收益率一度下跌10個基點。現貨黃金快速拉升，當天收盤漲1.18%，報2385.87美元/盎司。

5月15日，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲6月維持利率不變的概率為91.5%，降息25個基點的概率為8.5%；美聯儲到8月維持利率不變的概率為66%，累計降息25個基點的概率為31.6%，累計降息50個基點的概率為2.4%。

美國通脹何時能夠緩解一直是困擾投資者的主要問題。2024年開始的時候，交易員押注多次降息，但當CPI持續高于預期時，他們不得不迅速降低預期。而最新數據公布后，有分析認為，4月份的就業報告緩解了他們的部分擔憂，因為勞動力市場降溫最終應該會導致物價上漲更加緩慢。現在，他們只需要實際的通脹數據來支持這一觀點。而周三的CPI數據證明，美國經濟的確出現了放緩跡象。

美國商務部當天同時公布了4月零售數據，4月份零售銷售保持不變，3月份零售銷售經過下修后，增長0.6%。在物價上漲的情況下，消費者正把重心放在必需品上，減少奢侈品消費。但由于強勁的勞動力市場幫助家庭度過了高通脹環境，零售銷售一直保持穩定。不過，不包括汽車、汽油、建筑材料和食品服務在內的零售銷售在3月份增長1.0%后，4月份下降了0.3%。

美聯儲主席：耐心等待通脹回落

美聯儲主席鮑威爾本周二重申，通貨膨脹率的下降速度比預期的要慢，并將使美聯儲在較長一段時間內保持不變。2023年發生的快速通縮在今年已大幅放緩，并引發了人們對政策走向的重新思考。

“我們并不期望這是一條平坦的道路。但是這些通貨膨脹數據比任何人預期的都要高。”“這告訴我們，我們需要耐心，讓限制性政策發揮作用。”鮑威爾強調。

雖然他預計通脹將在今年全年下降，但他指出，到目前為止還沒有出現這種情況。他說：“我確實認為，將政策維持在當前利率水平的時間要比預期的長。”

然而，鮑威爾也重申，他預計美聯儲短期內不會加息。美聯儲一直將基準利率維持在5.25%—5.5%的目標區間。他說：“根據我們現有的數據，我認為我們的下一步行動不太可能是加息。”“我認為，更有可能的情況是，我們將把政策利率維持在現有水平。”

而堪薩斯城聯儲主席杰弗里·施密德(Jeffrey Schmid)在另外一個場合表示，通脹仍然過高，美聯儲還有更多工作要做，這表明他支持在更長時間維持高利率不變，鷹派信號明顯。施密德在地區聯儲農業峰會講話中表示：“隨著時間的推移，我預計通脹將回落至美聯儲2%的目標，我準備在這個過程中保持耐心。”

施密德表示：“美聯儲必須抑制需求增長，直到供給趕上并消除導致通脹的失衡。”

他指出，勞動力市場“已經擺脫了歷史性的沸騰”。勞動力、商品和服務供應的增加也使美聯儲應對通脹的工作變得更加容易。

不過，施密德提到，美聯儲不應過分重視任何一項數據。他解釋說：“我更喜歡采取穩定的政策，能夠抑制而不是助長金融市場的波動。”

他續稱，美國政府借貸的增加和其他長期力量意味著利率可能會在一段時間內保持高位。

“政策處于正確的位置，只要有耐心，我們就可以實現我們的政策目標。但沒有什么是確定的，需要持續保持警惕和靈活性。”

（來源：證券時報網）