今年4月，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)大幅回升，單月增超2萬億元。且進(jìn)入5月以來，理財規(guī)模上漲的趨勢仍在延續(xù)。

從市場配置策略來看，伴隨著銀行壓降高息存款、整改“手工補(bǔ)息”，理財產(chǎn)品對于短久期債券的配置力度顯著增強(qiáng)，新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模有了明顯增長。

理財市場迎來2萬億元規(guī)模增量

今年4月，理財市場規(guī)模的大幅回升，規(guī)模創(chuàng)下2023年以來的新高。

從產(chǎn)品類別看，固定收益類和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品主要承接了存款的回流資金。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，上述兩類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別為19.3萬億元和8.6萬億元，環(huán)比上月末分別增加1.59萬億元、0.91萬億元。

談及4月銀行理財規(guī)模大幅上升的原因，多位業(yè)內(nèi)專家表示，這不僅與銀行存款利率下調(diào)、壓降高成本負(fù)債有關(guān)，理財市場本身的表現(xiàn)也是重要因素。

對于今年理財規(guī)模的趨勢，招商證券研究團(tuán)隊預(yù)計，由于存款利率下調(diào)且保持低位，理財規(guī)模有望保持穩(wěn)健增長，2024年末或超過30萬億元。

今年4月，以中短債基金為代表的純債產(chǎn)品較受投資者青睞，短久期理財產(chǎn)品也一度火熱，新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模有所增大。

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2024年1季度新發(fā)短久期理財產(chǎn)品規(guī)模4033.83億元，較2023年4季度增加435.37億元。其中，久期為“3-6個月”產(chǎn)品新增規(guī)模最大，較2023年4季度新增規(guī)模增加534.82億元。

“一般而言，固定利率債券久期越短，對利率波動的敏感性越低。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王杰稱，“為了防范潛在的債市回調(diào)風(fēng)險，部分投資者選擇適當(dāng)降低投資組合久期。與此同時，出于控制產(chǎn)品回撤和順應(yīng)市場需求的考量，理財公司也在不斷加強(qiáng)短久期、高流動性資產(chǎn)的配置力度。”

“目前，理財市場‘資產(chǎn)荒’壓力不減，高收益資產(chǎn)稀缺性給理財產(chǎn)品帶來不小的收益壓力，已有多家銀行理財公司下調(diào)了新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)分析稱，此外，部分債券收益率目前已處相對低位，后期新發(fā)理財產(chǎn)品所配置資產(chǎn)的資本利得獲取難度有所增大，疊加市場利率中樞下行的大背景，后市理財產(chǎn)品收益率或有下行。

來源：金融時報