近日，兩期超長期特別國債發行，一些銀行機構對個人投資者開放銷售，受到熱捧，甚至出現“秒光”現象。作為主要面向機構投資者發行的記賬式國債，超長期特別國債價格隨市場行情波動，個人投資者如何理性參與應引起重視。

國債被公認是“金邊債券”，主要原因在于以國家信用為基礎，保本保息、收益穩定，利息免征個人所得稅，長期以來廣受青睞。特別是在近年來理財產品盈利水平具有較大不確定性的情況下，國債安全性、穩定性的優勢更加凸顯。很多個人投資者特別是風險承受能力低的老年群體，成為購買國債的“粉絲”，在這次超長期特別國債發售中繼續積極參與。

國債具有一系列突出優點，投資者是否可以不考慮風險因素？答案是否定的。不少投資者容易忽略不同種類國債的不同特點。國債按照不同的發售對象劃分，有儲蓄國債和記賬式國債兩大類。儲蓄國債直接面向個人銷售，比較適合個人投資者購買。實際上，公眾日常購買到的國債，大多是儲蓄國債。這類國債期限較短，而且可以提前兌取、質押貸款等。如持有到期，可獲得穩定的本息收入。如果提前兌取，會產生一些利息損失，但本金“分毫不差”。可見，儲蓄國債的安全性非常高。

與儲蓄國債有所區別，記賬式國債顯得更復雜一些。記賬式國債在一級市場通過承銷團主要面向機構投資者發行，個人投資者可以在二級市場向機構投資者購買。需要注意的是，記賬式國債不能提前兌取，在持有到期前，可以在市場進行買賣。這就意味著，投資者手上持有的記賬式國債買賣價格隨市場行情而有漲有跌，可能因價格上漲獲得交易收益，也可能因價格下跌面臨虧損風險。這次特別國債上市交易后，價格總體穩定，但也出現過波動行情。

對超長期特別國債的個人投資者而言，如果能夠持有到期，則本息均可安全“落袋”，否則面臨市場波動風險。這次超長期特別國債分為20年期、30年期、50年期，對不少投資者來說往往難以真正持有到期，有可能提前在市場上進行交易，這就對其投資經驗和風險承擔能力提出了要求。個人投資者只有根據自己的投資預期和風險承受能力，選擇適當的產品，進行理性、科學投資，才可以在支持國家建設的同時，獲得較好的理財收益。

同時，這次超長期特別國債受到不少個人投資者高度關注，再次說明居民對投資國債的需求旺盛。目前，我國居民直接持有的包括國債和地方政府債券在內的政府債券規模還較小，尚有很大提升空間。一方面，可以考慮適當擴大發行規模，增加適合個人投資者的政府債券品種供給，破解“一債難求”局面。除了作為“金邊債券”的國債，地方債屬于基本沒有信用風險的“銀邊債券”，也是金融市場的重要產品。近日，上海、廣東等地通過商業銀行柜臺向個人投資者發售地方債，銷售行情火爆，顯示投資者對政府債券的高度認可和較大需求。

另一方面，應豐富銷售渠道，提升服務水平。按照規定，記賬式國債和地方政府債券發行結束后，均可在銀行間債券市場柜臺分銷和交易。相關金融機構可積極參與政府債券柜臺交易業務，更好滿足投資者需求。同時，提升信息化服務水平，增加政府債券在網上銀行、手機銀行銷售額度，便利投資者購買。在個人投資者增強風險意識的同時，金融機構還有必要建立投資者適當性管理制度，了解投資者風險識別及承受能力，讓“適合的投資者購買恰當的產品”，避免投資者由于誤解產品而發生較大風險。

（來源：經濟日報）