今年以來，商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債和永續(xù)債（“二永債”）節(jié)奏有所加快。6月份以來，已有17家商業(yè)銀行發(fā)行“二永債”。與此同時，商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模較去年同期大幅增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月25日，年內(nèi)商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模達(dá)7801.5億元，較2023年同期的3402億元增長129.32%。發(fā)行主體包括國有大行、股份制銀行、城農(nóng)商行等；其中，國有大行發(fā)行規(guī)模較大，是發(fā)行主力。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，今年，商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模同比提升較多主要有兩方面原因：一是上半年“二永債”到期規(guī)模較大，償還量超過4000億元，而去年同期只有不到1000億元，因此今年上半年“二永債”的續(xù)發(fā)需求比較大；如果從凈融資水平來看，上半年“二永債”凈融資約3700億元，同比增加1200億元，增長幅度相對溫和。二是商業(yè)銀行凈息差壓力不斷增加，內(nèi)生性資本補(bǔ)充乏力，需要發(fā)行更多的外源性資本補(bǔ)充工具。

“商業(yè)銀行通過發(fā)行資本工具補(bǔ)充資本，有助于增強(qiáng)風(fēng)險抵補(bǔ)能力與經(jīng)營穩(wěn)健性，同時，提升銀行信貸擴(kuò)張能力和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近年來，部分銀行利潤增速放緩，導(dǎo)致內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力有所下降；另外銀行通過信貸支持實體經(jīng)濟(jì)也加速了資本消耗，部分銀行通過發(fā)行資本工具補(bǔ)充資本、增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力、增強(qiáng)信貸擴(kuò)張，更好滿足相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)要求。

當(dāng)前，商業(yè)銀行凈息差已降至1.54%，較2023年四季度的1.69%下降15個基點。周茂華表示，綜合考慮，目前商業(yè)銀行經(jīng)營仍面臨一定壓力，尤其是部分中小銀行。同時，國內(nèi)寬信用環(huán)境及部分商業(yè)銀行持續(xù)加大不良資產(chǎn)處置等，導(dǎo)致其對外源性融資需求仍較大，預(yù)計后續(xù)部分商業(yè)銀行將運(yùn)用多種資本融資工具充實資本實力，提升銀行抗風(fēng)險和支持實體經(jīng)濟(jì)能力。

對于國有大行來說，當(dāng)前資本充足率較高，但隨著TLAC（全球系統(tǒng)重要性銀行的總損失吸收能力）監(jiān)管要求落地，也需要加大資本補(bǔ)充力度。截至目前，國有四大行均已發(fā)布了TLAC非資本債發(fā)行計劃。TLAC非資本債作為我國新發(fā)行的一類品種，可以補(bǔ)充銀行的TLAC，也會增加市場上高信用質(zhì)量金融債券的供給。

展望后續(xù)，明明表示，隨著到期壓力的延續(xù)，預(yù)計“二永債”發(fā)行規(guī)模仍會提升，但由于TLAC非資本債會分流一部分“二永債”供給，預(yù)計“二永債”的供給規(guī)模不會出現(xiàn)激增。

來源： 證券日報