去年7月8日，公募基金費率改革正式啟動，距今已滿一周年。

一年來，主動權(quán)益基金管理費、托管費普遍下調(diào)，投資者成本明顯降低。更值得肯定的是，基金行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)諸多新氣象：客戶意識明顯增強，創(chuàng)新氛圍更加濃厚，“長跑”能力持續(xù)提升。當前，基金行業(yè)費率改革仍在深入推進，將進一步改變行業(yè)競爭格局，優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，行業(yè)機構(gòu)也當繼續(xù)優(yōu)化理念，提升能力。

公募基金費改分“三步走”。以降管理費、托管費為核心的第一階段工作已取得明顯成效。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月9日，過去一年超過3000只公募基金實施降費。第二階段以公募基金交易傭金為核心，相關(guān)舉措亦于近期落地。今年7月1日起，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》正式實施，調(diào)降基金股票交易傭金費率，降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限。

根據(jù)測算，前兩階段費率改革舉措每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元。后續(xù)，基金費改還將推出以基金銷售環(huán)節(jié)降費為核心的第三階段舉措。

費率改革不僅直接降低了投資者投資成本，助力破解“基金公司賺錢基民不賺錢”的行業(yè)困局，更有利于推進行業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效，促進行業(yè)機構(gòu)牢固樹立合規(guī)是生命線、客戶是根與本、業(yè)績是硬實力的發(fā)展理念。

在筆者看來，基金費改啟動一年來，基金行業(yè)出現(xiàn)了三大可喜的新變化。未來，行業(yè)機構(gòu)應(yīng)在此基礎(chǔ)上繼續(xù)深化以投資者為本的意識，持續(xù)提升投研能力等硬實力，實現(xiàn)自身更好發(fā)展。

首先，客戶意識深入人心，著力提升投資者獲得感。此前，在規(guī)模情結(jié)的驅(qū)動下，行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了重營銷輕服務(wù)、重新發(fā)輕持有等問題，滋生了營銷費用高企、規(guī)避投資者適當性管理、誘導贖舊買新等亂象，嚴重侵害了投資者利益，不利于行業(yè)做優(yōu)做強。對此，費率改革引導行業(yè)機構(gòu)正確認識規(guī)模與收益、基金公司與基民的關(guān)系，推動行業(yè)摒棄規(guī)模情結(jié)，從偏執(zhí)于“賣基金”的營銷優(yōu)先傾向轉(zhuǎn)向聚力于“做產(chǎn)品”的綜合服務(wù)供給，在產(chǎn)品設(shè)計、銷售、投后陪伴等全過程厚植投資者優(yōu)先理念，讓投資者在享受降本這一實實在在的好處之外，也有更好的長期持有體驗。

其次，創(chuàng)新思維顯著增強，加速練就差異化競爭優(yōu)勢。費率改革對基金傳統(tǒng)銷售模式，特別是與券商的合作模式帶來了直接影響。面對新形勢，行業(yè)機構(gòu)創(chuàng)新探索，嘗試走出一條新路徑。一方面，推出與投資者利益綁定的創(chuàng)新產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計更加重視投資者需求，部分浮動費率產(chǎn)品、紅利主題產(chǎn)品也受到投資者歡迎；另一方面，著力優(yōu)化運營模式，探索與渠道機構(gòu)新的合作方式，從自身優(yōu)勢出發(fā)研發(fā)特色產(chǎn)品、推出特色服務(wù)，在細分領(lǐng)域打造專業(yè)品牌，以走出產(chǎn)品同質(zhì)化的窘境。

最后，“長跑”能力持續(xù)提升，聚力打造投研能力。費率改革不僅僅是引導行業(yè)讓利投資者，更重要的是促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致，其關(guān)鍵在于倒逼行業(yè)機構(gòu)更加重視投資能力建設(shè)，以穩(wěn)健的業(yè)績回報持有人。這需要行業(yè)機構(gòu)進一步加強投研團隊和投研體系建設(shè)，摒棄打造個別明星基金經(jīng)理、個別網(wǎng)紅產(chǎn)品的老路；進一步聚焦主動管理能力和風控水平的提升，摒棄追求短期排名的沖動。

百尺竿頭，更進一步。我國公募基金的規(guī)模仍在持續(xù)壯大，已邁過31萬億元的臺階，穩(wěn)居資管行業(yè)“一哥”寶座，同時，費率改革是一項系統(tǒng)工程，還將持續(xù)深化，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，以投資者利益為核心、投研能力扎實、風控水平突出的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)將更具競爭優(yōu)勢。這無疑將推進基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好地讓投資者分享經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

（來源：證券日報）