日前，中國期貨業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中期協(xié)”)正式發(fā)布了修訂后的《期貨經(jīng)營機構交易者適當性管理實施細則》(以下簡稱《適當性細則》)。這一重要舉措不僅是對《中華人民共和國期貨和衍生品法》(以下簡稱《期貨和衍生品法》)的深入貫徹，更是對期貨市場自律規(guī)則體系的一次全面升級，旨在確保市場健康有序發(fā)展，為期貨行業(yè)的長遠發(fā)展奠定堅實基礎。

響應基本法，修訂細則

公開信息顯示，《期貨和衍生品法》作為期貨市場的根本大法，于2022年4月20日由第十三屆全國人大常委會第三十四次會議表決通過，并于同年8月1日起正式實施。這部法律的出臺，不僅填補了我國期貨和衍生品市場的法律空白，更為市場的規(guī)范運作提供了強有力的制度保障。《期貨和衍生品法》的實施，要求期貨市場參與者必須嚴格遵守法律法規(guī)，提升風險管理水平，促進市場公平競爭。

為積極響應《期貨和衍生品法》的實施要求，中期協(xié)迅速行動，啟動了《期貨經(jīng)營機構投資者適當性管理實施指引(試行)》的配套修訂工作。經(jīng)過一系列精心籌備與廣泛征求意見，修訂后的《適當性細則》終于面世。此次修訂，不僅保留了原自律規(guī)則的整體框架和主要內容，更在多個關鍵領域進行了精細調整，以更好地適應市場發(fā)展和監(jiān)管需求。

兩大亮點，引領市場規(guī)范

《適當性細則》的修訂中，首先，明確規(guī)定經(jīng)營機構需每年抽取不低于10%的交易者進行適當性回訪。對此，中期協(xié)相關人士表示，適當性回訪制度是確保期貨公司向客戶提供的產品或服務與其風險承受能力、投資目標及財務狀況相匹配的關鍵環(huán)節(jié)。修訂前的適當性指引已包含建立回訪制度、每年抽取一定比例進行回訪等相關要求，但此次修訂進一步明確了10%的回訪比例，統(tǒng)一了全行業(yè)的執(zhí)行標準，有效防范了自行設置較低回訪比例可能遺漏不適格交易者情況的發(fā)生。期貨公司可繼續(xù)根據(jù)以往的落實方式開展回訪，只需確保在比例上與本公司的有效客戶數(shù)相匹配即可。

其次，明確禁止非風險承受能力最低類別的交易者低買高賣的情形。中期協(xié)強調，這一規(guī)定僅針對交易者申購資產管理計劃的情形，并不限制其購買其他期貨和衍生品及服務。這是協(xié)會落實《證券期貨經(jīng)營機構私募資產管理業(yè)務管理辦法》、進一步保護交易者合法權益的重要舉措，也符合中央金融工作會議關于“全面加強監(jiān)管、防范化解風險”的要求。

多方面調整，完善規(guī)則體系

除了上述兩大亮點外，《適當性細則》還對多個方面進行了調整和完善。例如，將標題中的“投資者”修改為“交易者”，“投資”相關表述改為“交易”，以與《期貨和衍生品法》保持一致；增加了《期貨和衍生品法》作為規(guī)則制定的法律依據(jù)，進一步夯實了制度基礎；調整了涉及“期貨經(jīng)營機構”的相關表述，避免與法律規(guī)定產生沖突；擴大了經(jīng)營機構提供的業(yè)務服務范圍，明確增加了“衍生品”業(yè)務，以滿足市場多元化需求；同時，明確了經(jīng)營機構每年抽取不低于10%比例進行適當性回訪的要求，以統(tǒng)一、規(guī)范回訪安排。

此外，中期協(xié)相關人士還指出，《適當性細則》中將“投資者”修改為“交易者”，并增加了衍生品業(yè)務服務范圍，是落實《期貨和衍生品法》的具體舉措。由于該法律已發(fā)布實施一段時間，期貨公司在法律征求意見及正式實施后應該已有相關業(yè)務調整的戰(zhàn)略安排，因此《適當性細則》的修訂應該不會再有更進一步的具體影響。

《適當性細則》獲高度評價，促進期貨市場穩(wěn)健前行

對于《適當性細則》的修訂，行業(yè)專家給予了高度評價。中糧期貨合規(guī)風控中心總經(jīng)理李冬月表示，新修訂的《適當性細則》將顯著提升適當性管理水平，推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，并有效保護交易者的合法權益。新湖期貨首席風險官黃雪蓮也認為這些調整強化了期貨公司的合規(guī)性要求，推動了風險管理和客戶服務方面的優(yōu)化提升，對促進期貨行業(yè)高質量發(fā)展具有重要意義。

整體來看，《適當性細則》的修訂體現(xiàn)了監(jiān)管對期貨市場全局發(fā)展的深度洞察和前瞻性規(guī)劃。其核心目標在于保護交易者利益、維護市場穩(wěn)定，通過提升期貨公司的服務標準推動行業(yè)服務質量整體提升，并強化合規(guī)和風險管理，預防和減少潛在市場風險，保障行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。面對市場創(chuàng)新發(fā)展的挑戰(zhàn)，期貨公司需從多維度進行戰(zhàn)略規(guī)劃和積極應對，勇于創(chuàng)新，走差異化發(fā)展模式，以更好地服務于實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略需求。

（來源：中國網(wǎng)財經(jīng)）