近年來，在大宗商品價格波動加劇的背景下，伴隨著期貨市場工具日益豐富、功能持續(xù)發(fā)揮，實體企業(yè)對期貨的認(rèn)知和參與度進(jìn)一步提升。據(jù)大商所數(shù)據(jù)，2023年參與大商所交易的實體企業(yè)近1.7萬戶，日均持倉量481萬手，同比分別增長21%、33%。

在這1.7萬戶實體企業(yè)中，既有中糧、九三等長期奮戰(zhàn)在期貨市場的“老兵”，也有近兩年才在期現(xiàn)結(jié)合的賽道上嶄露頭角的“新手”。多年來，大商所深入踐行“我為群眾辦實事”，依托“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”、產(chǎn)融基地等，為初次接觸期貨的企業(yè)提供精準(zhǔn)化服務(wù)，為期貨市場源源不斷地輸送“新鮮血液”。

聚焦企業(yè)難點提供針對性方案

提升實體企業(yè)參與度，是建設(shè)高質(zhì)量期貨市場、更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。在“一品一策”優(yōu)化市場運(yùn)行質(zhì)效、鞏固現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)客戶“基本盤”的前提下，如何持續(xù)提升市場服務(wù)水平、引導(dǎo)和支持更多實體企業(yè)參與進(jìn)來，一直是期貨市場持續(xù)努力探索的方向。

在受訪人士看來，與具有多年期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)驗的企業(yè)相比，引導(dǎo)企業(yè)首次參與期貨市場在服務(wù)方式方法上有諸多不同。“首先，要投入更多的投教培訓(xùn)，包括期貨基礎(chǔ)知識、套期會計、交易規(guī)則、交易軟件應(yīng)用等，幫助企業(yè)建立正確的套保認(rèn)知；其次，在人才團(tuán)隊搭建、風(fēng)控制度完善等方面提供專業(yè)服務(wù)；最后，給予投研支持，研究產(chǎn)業(yè)鏈供需基本面，根據(jù)企業(yè)需求協(xié)助制訂切實可行的風(fēng)險管理計劃。”永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會主席石春生表示。

在長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理韋蕾看來，服務(wù)首次參與期貨市場的企業(yè)往往需要付出更多努力，包括定制化服務(wù)、基礎(chǔ)教育與培訓(xùn)、實時指導(dǎo)與支持等，幫助企業(yè)更好地管理風(fēng)險。

為解決這些難點痛點，近年來，大商所打造“點線面體”的立體化市場服務(wù)體系，以32家期貨學(xué)院、140家產(chǎn)融基地等為載體，為龍頭企業(yè)、中小微企業(yè)分層次定制“一對一”服務(wù)，每年支持舉辦“DCE·產(chǎn)業(yè)行”“走進(jìn)龍頭企業(yè)”等千余場活動，推出“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”等服務(wù)品牌，支持更多實體企業(yè)了解期貨、認(rèn)同期貨、應(yīng)用期貨。

為企業(yè)初探期市提供“試驗田”

早在2017年，大商所就啟動了基差貿(mào)易項目，引導(dǎo)參與項目的企業(yè)將期貨工具應(yīng)用到日常貿(mào)易中。2019年起，大商所在整合基差貿(mào)易、場外期權(quán)等試點的基礎(chǔ)上，推出了綜合性的“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”。一批糧油、化工、鋼鐵企業(yè)通過參與“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”積累了期現(xiàn)結(jié)合的實戰(zhàn)經(jīng)驗。

據(jù)大商所數(shù)據(jù)，僅2022、2023年兩年，參與“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”的實體企業(yè)就達(dá)到422家，其中約300家最終實現(xiàn)了首次開戶交易，叩開了期現(xiàn)結(jié)合管理風(fēng)險的“大門”。

作為國內(nèi)糧油貿(mào)易企業(yè)，北京中墾綠糧油有限公司便是通過“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”如愿“結(jié)緣”期貨市場，利用買入套保的方式建立玉米“虛擬庫存”，有效對沖了遠(yuǎn)期采購成本上漲的風(fēng)險。“通過參與‘企業(yè)風(fēng)險管理計劃’，我們加深了對期貨套保的理解，提高了風(fēng)險管控能力。”中墾綠糧油相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

如今大商所“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”已經(jīng)走過6個年頭。這些年來，項目覆蓋品種、模式持續(xù)豐富，參與企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步提升，已成為期貨市場服務(wù)實體企業(yè)的重要抓手。

服務(wù)模式迭代升級

自2017年創(chuàng)立以來，大商所產(chǎn)融基地不斷擴(kuò)容提質(zhì)，至今已在22個省區(qū)市設(shè)有140家產(chǎn)融基地，2023年累計開展177場培訓(xùn)，覆蓋企業(yè)6800余家次，參與人員近1.3萬人次，發(fā)揮了“大手拉小手”“期現(xiàn)手拉手”作用，形成龍頭企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同學(xué)期貨、用期貨的局面，推動產(chǎn)業(yè)鏈健康穩(wěn)定發(fā)展。

為進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)融基地、期貨公司的培育作用，2023年以來，大商所創(chuàng)新啟動產(chǎn)融基地“2+1”牽手工程，由1家產(chǎn)融基地+1家期貨公司組成期現(xiàn)團(tuán)隊，借助各自優(yōu)勢，結(jié)對幫助1家意向參與或初入期貨市場的產(chǎn)業(yè)企業(yè)開展衍生品業(yè)務(wù)。在已結(jié)項的2023年項目中，55家企業(yè)通過這一新渠道扎實邁出了期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營的第一步。

作為參與“2+1”牽手工程的實踐企業(yè)代表之一，天津新航紀(jì)元食品科技有限公司（下稱新航紀(jì)元）日常經(jīng)營中面臨著激烈的市場競爭，迫切希望學(xué)習(xí)已在行業(yè)中廣泛普及的期貨套保、基差點價等模式。通過大商所“2+1”牽手工程的持續(xù)輔導(dǎo)，新航紀(jì)元邁出了期現(xiàn)結(jié)合走好高質(zhì)量發(fā)展的第一步。

“大商所提供了絕佳的學(xué)習(xí)機(jī)會，公司安排業(yè)務(wù)人員前往合益榮和銀河期貨實地學(xué)習(xí)，九周下來真是收獲頗豐！”新航紀(jì)元相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司不僅從無到有建立起風(fēng)控體系，對套保組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行了優(yōu)化，為后續(xù)良性發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)，同時，企業(yè)基于所學(xué)知識期現(xiàn)結(jié)合“小試牛刀”，通過構(gòu)建空現(xiàn)貨、多期貨的賣出基差策略參與豆油庫存輪換，實現(xiàn)了穩(wěn)經(jīng)營、增效益的目標(biāo)。

市場人士表示，在交易所、期貨公司等多方支持下，如今國內(nèi)糧油、養(yǎng)殖、化工、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合程度日益加深。同時還要看到，推動更多企業(yè)既要邁出期現(xiàn)結(jié)合管理風(fēng)險的“第一步”，更要走好“每一步”，這是一項長期工程，需要市場機(jī)構(gòu)持續(xù)輸出精準(zhǔn)化服務(wù)。

據(jù)了解，今年4月以來，大商所先后啟動了2024年度產(chǎn)融基地、“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”相關(guān)工作，將繼續(xù)支持期貨公司、產(chǎn)融基地等優(yōu)化產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，結(jié)合大商所品種、市場運(yùn)行、業(yè)務(wù)需要面向產(chǎn)業(yè)企業(yè)做好培訓(xùn)，進(jìn)一步調(diào)動包括龍頭企業(yè)和中小企業(yè)在內(nèi)的更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)主動學(xué)習(xí)和運(yùn)用期貨工具對沖風(fēng)險、輔助生產(chǎn)經(jīng)營的積極性，幫助企業(yè)走穩(wěn)走實期現(xiàn)結(jié)合的“第一步”和“每一步”。

（來源：期貨日報網(wǎng)）