從“一產養殖”到“三產融合”

傳統的農業企業總是受到價格波動的困擾，市場需求以及供給之間的動態平衡不僅影響著產品價格，也時刻影響著相關企業的經營。當前，國內蛋雞養殖行業逐漸呈現高度規模化、集約化的發展趨勢，越來越多大型養殖企業的加入，使得這個行業進入“微利時代”，特別是在價格向下波動的過程中，相關養殖企業面臨著更為嚴峻的挑戰。

面對市場價格的劇烈波動和行業發展的不確定性，湖北九邦現代農業有限公司（下稱九邦農業）沒有選擇保守退縮，而是主動擁抱變化，將目光投向了期貨市場這一充滿無限可能的藍海。九邦農業通過精準的風險管理和策略布局，不僅有效穩定了自身的生產經營，更為華中地區蛋雞產業提供了新的發展思路和方向。

首次參與期貨市場嘗“甜頭”

九邦農業隸屬大型農牧企業山東和美華集團，是湖北荊州地區蛋雞養殖龍頭企業，“專業”是九邦農業最顯著的標簽之一，該公司總經理梅業高有著多年飼料、養殖行業的從業經驗。

“蛋雞養殖行業是重資產行業，九邦農業從成立之初就一直面臨著‘如何存活’這一難題。”梅業高坦言，蛋雞養殖需要大量的基礎設施建設，包括雞舍、飼料儲存設施、飲水系統、通風設備、溫控系統等，這些設施的建設和購置都需要大量的資金投入。此外，蛋雞本身也是企業的重要資產之一，為了保持養殖規模的穩定和增長，企業還需要不斷補充新雞，以替換老化的蛋雞，這些生物資產的投入同樣占了企業資產的較大比例。不僅如此，企業還需要承擔較高的運營成本，包括飼料成本、防疫成本、人工成本等。

然而，近年來，受蛋雞產能擴張的影響，雞蛋價格波動劇烈，給蛋雞養殖企業的穩健經營帶來了巨大挑戰。2023年年底至今年上半年，雞蛋價格更是一度跌破成本線，令不少養殖主體面臨較大的市場風險。

面對這一困境，梅業高敏銳地捕捉到了期貨市場帶來的機遇。2023年12月，在長江期貨的介紹下，九邦農業正式開立了企業期貨賬戶，并進入期貨市場“試水”。基于蛋雞存欄量大幅提升以及上半年是雞蛋需求淡季的研判，九邦農業認為2024年上半年雞蛋價格將面臨走低的風險。結合現貨風險敞口和期貨公司研究團隊的意見，九邦農業于2023年12月中旬開始在大商所雞蛋期貨合約上建立空頭頭寸，以規避2024年上半年雞蛋價格的潛在下跌風險。

今年上半年，湖北雞蛋價格最低跌到2.77元/斤，而九邦農業僅飼料成本就2.83元/斤，企業養殖利潤大幅壓縮。在此背景下，期貨市場為九邦農業提供了有效的風險管理手段。今年一季度，隨著雞蛋價格大幅走低，九邦農業在期貨端實現了約110萬元的盈利，有效對沖了市場價格波動帶來的風險。

“在接觸期貨市場之前，我們要想規避市場風險只能靠凍庫的運用進行跨周期調節，但有一定的局限性。現在有了期貨工具，我們可以靈活地在盤面上進行套期保值，實現企業風險管理的目的。”梅業高表示。

值得一提的是，九邦農業對期貨市場的探索還在持續進行，在首次參與期貨市場的過程中還嘗試運用場外期權，其關聯公司——湖北和美華食品也積極申報了大商所“企風計劃”雞蛋龍頭項目，為后續更為廣泛、深入地參與衍生品市場積累經驗。

推動蛋雞養殖業健康發展

首次參與期貨市場的經歷，讓九邦農業對期貨工具的認識和信心大幅提升。梅業高表示，“期貨工具不僅幫助我們穩定了生產經營，還為我們探索更具可持續性的經營模式提供了可能。”

九邦農業計劃未來繼續深化期貨市場的應用，不僅自身進行風險管理，還將期貨工具推廣給產業鏈上下游，發揮產業服務商的作用，探索含權貿易、基差貿易等期現結合模式，幫助上下游客戶進行風險管理，將風險對沖、穩健經營的理念傳遞給合作方，為整個蛋雞產業提供全方位的服務，從而建立起穩定的產業鏈條。

在梅業高看來，隨著蛋雞養殖行業格局發生巨變，單純賣產品的時代已經過去了，依托金融體系搭建的產業互聯網平臺是未來的行業藍海，因此，九邦農業格外重視在期貨市場方面的布局。

“我們要把生產端、貿易商以及飼料銷售企業，再加上金融機構等多方市場主體匯集在一起，最終形成一種盈利模式，就是為產業服務。”梅業高說，九邦農業一直堅定不移地走“專業化經營、聚焦化發展”的路徑，立志要成為華中地區蛋雞產業化的組織者和服務者，把高新科技產品和系統的服務能力作為為用戶創造價值的基礎，充分整合蛋雞產業鏈上的種禽、原料、飼料、獸藥疫苗、蛋商等優秀企業資源，發展成為戰略合作伙伴，實現合作共贏。

九邦農業目前已開始嘗試在飼料銷售過程中為客戶提供“買飼料、送保價”的增值服務，通過期貨工具為直接參與期貨市場存在困難的養殖戶承擔風險管理成本，實現產業鏈的共生共贏。“長期以來，雞蛋價格波動給養殖主體的經營帶來極大的不確定性，特別是中小型養殖主體利用期貨及其他衍生工具的經驗相對缺乏，且掌握專業的衍生工具相關知識的難度較大。為有效降低中小養殖主體的雞蛋價格波動風險，我們探索出上下游聯動的模式，即‘買飼料、送保價’，希望既能達到管理風險的目的，又解決企業不會做的實際問題。”梅業高說，在風險管理過程中，我們為養殖戶承擔部分風險管理的成本，增強了客戶的黏性，從而實現雙方的共贏。

梅業高表示，九邦農業的目標是成為華中地區蛋雞產業的服務者，通過期貨工具的運用，構建更加穩定和可持續的產業鏈生態圈，希望通過自身的努力，推動整個蛋雞行業健康發展。

九邦農業作為首次參與期貨市場的企業，從期貨到場外期權，再到飼料保價服務；從穩定自身養殖利潤到帶動上下游企業合作共贏；從“一產養殖”到“三產融合”，對期貨市場的參與和認知逐層遞進，值得同行學習借鑒。這離不開企業決策者對新事物的積極接納、對期貨和衍生品功能作用的正確理解、對現貨市場行情的精準把握，也離不開期貨公司的精心培育和“陪伴”。

正如長江期貨飼料養殖產業中心總經理韋蕾所說，從“首次嘗試”到“持續參與”，從“初步探索期貨”到“期現深度融合”，新客戶通常需要經歷基礎知識教育、初步嘗試、深化合作幾個階段，最終實現期現深度融合，即將期貨市場與現貨市場相結合，實現期現一體化經營，提高風險管理水平。

（來源：期貨日報網）