8月6日，中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了6.2億元逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，操作利率為1.7%。值得一提的是，6.2億元的操作規模創下2015年初逆回購轉為常規操作以來的新低。鑒于當日有2162.7億元逆回購到期，故央行公開市場實現凈回籠2156.5億元。

8月份以來，央行逆回購投放規模較小，且逐步縮量。8月1日、8月2日、8月5日，央行分別開展103.7億元、11.7億元、6.7億元逆回購，對沖到期量后累計實現凈回籠8825.1億元，疊加8月6日的2156.5億元后，央行在8月初的4個交易日累計凈回籠10981.6億元。

對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行調整公開市場操作規模，合理回收短期過剩流動性，釋放出維持市場流動性合理充裕的信號。

全國銀行間同業拆借中心數據顯示，近期DR007（銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率）持續走低，8月1日至8月5日期間的三個交易日，DR007分別報1.7048%、1.6922%、1.6916%，圍繞在短期政策利率附近運行，表明市場流動性供求平穩，不存在明顯的流動性需求壓力。

展望本月流動性，8月15日將有4010億元MLF（中期借貸便利）到期。中信證券首席經濟學家明明表示，綜合測算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素，8月份存在約3000億元的流動性缺口。地方債發行提速可能會對資金面形成擾動，央行有可能通過公開市場操作投放流動性，從而保障流動性合理充裕。

周茂華表示，8月份重點關注政府債券發行節奏、繳稅繳準等因素對資金面擾動，預計央行將繼續靈活運用多種貨幣政策工具呵護資金面，市場流動性有望繼續保持合理充裕。

“在政府債凈融資規模明顯抬升的背景下，8月份資金面或邊際收斂。不過，結合近期央行降息、加大MLF投放量等操作看，貨幣政策取向保持合理充裕，公開市場對資金面保持靈活支持，DR007大幅上行的空間不大。”財通證券研報認為，考慮到年內MLF到期規模較高，不排除央行繼續加大MLF投放數量和次數，以及采取降準等釋放中長期資金。

（來源： 證券日報）