8月6日至7日，2024全國石油化工行業經濟形勢分析會在西安召開。會議期間，在上期所舉辦的原油及成品油市場形勢研討會上，業內人士深入探討了我國石化行業現狀及面臨的挑戰。

據中國石油和化學工業聯合會黨委副書記、副會長傅向升介紹，近年來，隨著我國石化行業發展，原油產量增速由負轉正，2023年產量為2.08億噸；煉油產能也快速增長，已成為世界第一，2023年我國成品油產量超4億噸。

不過，傅向升認為，我國能化市場目前仍存在較多挑戰。首先，我國原油對外依存度仍超過70%，存在一定的能源安全問題。其次，在全球能源轉型的背景下，我國能化行業的結構性矛盾十分明顯。相關數據顯示，2023年我國成品油產量超4億噸，但消費量僅為3.6億噸左右，產量大于市場需求。最后，當前全球能源轉型路徑存在較大不確定性。

2024年以來，全球政治經濟形勢、我國內外部環境以及石化行業的運行面臨許多新情況、新挑戰。面對挑戰，傅向升認為，未來應著力增加原油的產能和產量，保障國內市場供應和國家能源安全。同時，發揮戰略儲備的作用，繼續深化“減油增化”和“減油增特”的結構性調整，提高高端精細化工品、功能化學品和化工新材料等產品的產能。

上期所黨委委員、副總經理陸豐在會上表示，上期所作為國家重要的金融基礎設施，堅持服務實體經濟的根本宗旨，立足產業實際需求，促進期貨市場價格發現、風險管理和資源配置功能有效發揮。截至目前，上期所和上期能源已圍繞能源化工、金屬和航運等國民經濟重要領域，上市了23個期貨和9個期權，包含原油、高低硫燃料油、瀝青、合成橡膠等多個能化品種。其中，原油期貨作為我國首個對外開放的期貨品種，上市六年來，經受住了“負油價”、俄烏沖突、巴以沖突等引發的極端行情的考驗，市場運行穩健、規模穩步提升、影響力持續擴大，有效反映了亞洲供需情況，具備成為亞太地區基準原油價格的基本條件。

據了解，目前，原油期貨的境外交易者來自六大洲30多個國家和地區，日均成交、持倉占比均超過三成，是我國期貨市場特定品種中國際化程度最高、國際影響力最大的品種，為跨國石油公司、貿易商、煉廠、航空公司、投行、基金等多類型企業提供了高效的風險管理和資產配置工具。近年來，境內外主流媒體、資訊機構和研究機構等也高度關注上海原油期貨。

據上期所相關負責人介紹，經過多年發展，上海原油期貨價格的含義非常豐富，不僅包含了中東原油到中國到岸價的價格基準，還在一定程度上能體現運費價格變動及我國原油庫存的變動情況。此外，近年來，隨著市場不斷發展，上海原油期貨價格的含義也在發生變化，逐步由到岸價發展成反映中國沿海保稅區內集散地價格。越來越多的企業選擇利用原油期貨進行風險管理，例如部分煉廠已將期貨融入自身經營，借助上海原油期貨的價格信號，提升企業精細化管理水平。有些企業的經營決策機構會統籌生產、采購和銷售等相關部門，通過上期所原油期貨和能化類期貨、汽油柴油現貨價格，構建各種各樣的價差模型，研判價格走勢，分析未來一段時間的利潤走勢，以此優化企業的生產和效益。

另外，近三年上海原油期貨價格與國內成品油批發價的相關性在0.91以上，還有部分企業會利用原油期貨管理成品油貿易中的價格風險，或鎖定成品油批發零售價差。

對此，一德期貨總經理助理佘建躍表示，這主要與原油在石化產業中的特殊身份有關。原油作為石化產業中最重要的源頭產品，石化產業鏈上的所有產品價格在一定程度上都與其價格存在一定的相關性。正因如此，在市場缺乏特定的期貨期權品種時，相關企業也可通過原油期貨進行相關性套保或其他風險對沖操作。

具體到操作上，佘建躍建議，相關下游企業需要重點關注裂解價差。在原油產業鏈上，煉油廠的利潤直接與精煉產品（汽油和餾分產品，包括柴油和航空燃料）價格和原油價格之間的利差或差價掛鉤，這種價差關系被稱為裂解價差，不僅可以體現煉油商的煉油利潤，理論上還可反映原油需求情況。

據介紹，上期所的燃料油、瀝青、合成橡膠等能化類期貨品種也運行平穩，期現價格緊密聯動，已成為相關產業企業的價格風向標。

據了解，長期以來，上期所持續研究探索進一步服務實體產業的方式方法，推動構建期現一體化的綜合衍生品市場體系，包括陸續發布高低硫燃料油、原油、石油瀝青和20號膠等品種的月均價；聯合浙江國際油氣交易中心、上海石油天然氣交易中心，陸續推出基于期貨價格的舟山和上海地區保稅船供現貨升貼水報價，得到了市場的高度重視與積極支持。今年6月25日，上期所與浙江國際油氣交易中心共同發布了低硫燃料油保稅船供舟山價格窗口系統，將進一步提升我國船燃市場在亞太地區的影響力。

（來源：期貨日報網）