20號膠是天然橡膠的主流品種之一，也是輪胎產業的主要基礎原料。近年來，隨著汽車工業的蓬勃發展，我國已成為全球第一大輪胎制造國，橡膠產業結構發生了重要變化，20號膠成為全球天然橡膠產業最具代表性的品種。

日前，20號膠期貨在上海期貨交易所國際化平臺——上海國際能源交易中心上市已滿5周年。上市5年來，品種總體運行平穩，市場規模穩步擴大，投資者結構不斷完善，在推動上海國際金融中心建設，助力產業鏈管理生產經營風險、優化全球資源配置方面發揮了積極作用。

門類齊全和具有國際影響力的大宗商品產品體系是國際金融中心發揮核心功能的重要載體。截至目前，上期所及上期能源已上市天然橡膠期貨及期權、20號膠期貨和合成橡膠期貨及期權，以及覆蓋相關品種的上期綜合業務平臺標準倉單交易，構建形成“完稅+保稅、境內+境外、場內+場外”的橡膠期貨衍生品市場體系，為完善橡膠產業鏈定價機制、提升“上海價格”的全球影響力提供了有力保障。

2019年8月12日20號膠期貨上市，采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”模式，全面引入境外交易者參與。得益于我國良好的產業基礎和全球產業交割資源布局，20號膠期貨吸引了眾多境內外投資者參與。截至2024年8月9日，我國20號膠期貨市場規模穩居世界同類品種首位。其中，2024年日均成交量10.09萬手，境外投資者交易量占比約三成，日均持倉量10.25萬手，交易持倉規模較上市初期均有顯著增長。20號膠期貨良好的流動性和穩定性，為全球實體企業提供了有效的定價參考。境內外頭部天然橡膠生產企業、貿易商以及知名輪胎企業積極運用我國20號膠期貨價格作為天然橡膠跨境貿易定價基準。

截至2024年8月9日，20號膠期貨注冊品牌涵蓋了中國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞4個國家的25家企業40家工廠。據不完全統計，2023年掛鉤期貨價格的跨境貿易實貨量近200萬噸，占我國天然橡膠進口量近四成。越來越多的企業逐步利用上海市場進行套期保值，管理價格波動風險，上海20號膠期貨已成為橡膠企業生產經營中不可或缺的組成部分，“上海膠”全球定價中心正在初見成效。

2023年，合盛天然橡膠（上海）有限公司與錦湖（中國）輪胎銷售有限公司、青島雙星輪胎工業有限公司、物產中大化工集團有限公司等多家消費和貿易企業合作簽訂了以20號膠期貨價格為基準價的長協貿易合同，全年執行量超過10萬噸。物產中大化工總經理陳海濱表示，橡膠市場定價體系更加完善。公司積極運用期貨工具進行保值，并服務上下游產業鏈企業。旗下雄鷹輪胎集團作為實體生產企業，每年消耗20號膠近15萬噸，20號膠期貨上市后，通過期貨鎖定遠期原料價格，參與買入交割保證原材料供應，減少了外部不確定性因素導致物流不暢帶來的影響，有效對沖價格波動風險。

上期能源相關負責人表示，下一步將著力構建完善橡膠期貨衍生品市場體系，進一步深化高水平對外開放，持續擴展“上海價格”國際應用場景和價格影響力。

（來源：中國經濟網）