8月18日，我國集運指數（歐線）期貨迎來上市一周年。上市一年以來，品種總體運行平穩，期現價格聯動緊密，市場參與積極，穩健應對了地緣危機帶來的影響，順利完成2次現金交割，期貨的功能逐步顯現，為航運企業提供了良好的風險管理工具。

集運指數（歐線）期貨是全球首個依托我國指數開發的航運期貨品種，也是我國首個服務類期貨、航運類期貨，首個在商品期貨交易所上市的指數類、現金交割的期貨品種，于2023年8月18日在上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心順利上市。一年來，集運指數（歐線）期貨總體運行平穩，風險防控平穩有序，市場規模穩步提升，并且順利完成2次現金交割。整體來看，這個創新品種期現價格聯動良好，品種的功能在逐步顯現，為航運企業風險管理創造了良好的市場基礎。

環世物流集團相關人士表示，近年來受疫情、港口擁堵、紅海繞行等多重因素影響，國際航運價格經歷多輪劇烈波動，給集運產業鏈企業的經營造成巨大不確定性。作為產業鏈上下游的中間環節，貨代行業的企業數量龐大，市場競爭激烈，抗風險能力也普遍較弱。集運指數（歐線）期貨上市以后，行業有了有效的風險對沖工具，公司在嘗試參與部分期貨套期保值后，現貨端受到的不利影響在期貨上得到了彌補，期貨工具可以幫助公司穩健經營，提高訂單執行率。

值得關注的是，我國集運指數（歐線）期貨的成交量和活躍度遠超境外類似品種。境外有4家交易所上市了近200個航運期貨和期權產品，我國品種上市前10個交易日的交易量就超過境外2022年全年交易量，前14個交易日的交易量就超過境外2023年全年交易量。招商期貨相關人士認為，集運指數（歐線）期貨與傳統大宗商品期貨不同，是服務類、指數類的期貨品種，設計上有諸多創新，市場的關注度和參與熱情較高。

廣東國榮物流集團成立于2023年，公司是國內頭部的特種柜貨運代理企業，其重要客戶之一為三一重工集團。三一重工集團是國內頭部的重型機械生產商，公司每年有大量從中國出口至海外的集裝箱發運需求，以特種柜為主，運價高于普通集裝箱運價，運費整體趨勢與集運現貨市場及上期所集運指數（歐線）期貨價格相關性高。紅海沖突爆發以來，歐線航程時間延長、運價波動較大，疊加今年二季度以來出口需求超預期上行，歐線運價持續上漲，國榮物流面臨運費上漲帶來的利潤侵蝕。同時，如果無法幫助三一重工鎖定運價，則會導致三一重工的供應鏈安全及可靠性無法得到保障。

上期所聯合期貨公司，在了解以國榮物流為代表的貨代企業的實際運營模式及業務痛點后，結合企業規避運價風險的訴求，向其介紹了集運指數（歐線）期貨主要特征、運費基本面影響因素及期貨工具應用場景等，幫助實體企業制定集運指數（歐線）期貨套保方案，以降低現貨市場風險敞口。在國榮物流買入期貨后，期貨、現貨運價繼續上漲。6月初貨物即將發運之時，國榮物流選擇向船公司訂艙，最終艙位購買價格為9500美元/FEU，相比5月份的艙位出售價格增加了2000多美元/FEU，經核算后現貨端虧損18.7萬元人民幣；同時企業將期貨平倉，出場點位為3400點，盤面凈盈利15萬元人民幣。就這樣，貨代企業通過期現結合手段減少了虧損。通過參與集運指數（歐線）期貨交易，國榮物流的虧損額從18.7萬元人民幣降低至3.7萬元人民幣。企業利用期貨端的收益彌補了現貨端的損失，平抑運費波動風險。

上期所相關負責人表示，集運指數（歐線）期貨經受住了由地緣政治事件突發引起的運價大幅波動考驗。在此過程中，上期所始終把風險控制放在首位，切實履行市場監管和風險防范職責，維護了期貨市場的平穩運行。下一步，上期所將在繼續做好期貨市場安全平穩運行的同時，以集運指數（歐線）期貨上市一周年為契機，實施“啟航工程”市場培育行動方案，力爭建立一批覆蓋全國集運產業集群的產融服務基地、培養一批優秀行業分析師、孵化一批能給企業提供專業化服務的中介機構、創新一批運價風險管理產品、宣傳一批企業風險管理優秀實踐案例、新增一批航運產業客戶入市交易，進一步提升期貨市場服務航運業高質量發展的能力。

（來源：中國經濟網）