今年以來，曾經備受歡迎的未上市中小銀行股權拍賣持續遇到“寒冬”。

9月3日，北京產權交易所披露，漢口銀行1297.65萬股（占總股本的0.27%）股份公開掛牌轉讓，其轉讓底價為4567.07萬元，據悉，股權轉讓方為湖北通信，是一家國資企業。截至發稿，暫未查詢到成功出讓的信息。

公開資料顯示，漢口銀行原名武漢商業銀行，成立于1997年，是一家總部設在武漢、具有獨立法人資格的區域性股份制商業銀行。該銀行注冊資本41.28億元，前兩大股東分別為聯想控股有限公司和武漢鋼鐵（集團）公司。據中國銀行業協會發布的“2024年中國銀行業前100強名單”，漢口銀行排名77位，屬中小銀行。

據梳理，近年來中小銀行股權拍賣頻頻發生，并持續遇冷。很多標的打“骨折”后還多次流拍，起拍價甚至低至一元。

8月27日，邯鄲銀行約2.4645億股股份以起拍價4.07億元二次拍賣失敗，據測算，該價格為資產評估價格的56%左右。與此同時，8月中旬，濟寧銀行2.77%的股權遭遇流拍；8月5日，杭州聯合農村商業銀行約3199.30萬股股權第三次流拍。

阿里拍賣平臺顯示，河源農商銀行、惠州農商銀行、東莞農商銀行、武漢農商銀行等很多中小銀行的股權起拍價被設置為1元左右。

中小銀行股權拍賣為何會遇冷？

業內人士認為，可能是因為部分中小銀行內部治理不完善，存在潛在不良等未暴露問題。同時，行業過剩，中小銀行在局部市場的占有率和影響力都偏低，互聯網金融的沖擊，使得中小銀行面臨更大的競爭壓力。此外經濟下行壓力增大，市場對中小銀行的信心不足。疊加監管政策趨嚴，對中小銀行的合規要求提高，增加了運營成本。

中小銀行股權現“一元起拍”

今年以來，中小銀行股權拍賣遇冷，很多拍賣多次流拍，部分股權價格更是低至一元。

鈦媒體APP在阿里拍賣平臺發現，深圳農商銀行自然人41914股股權將于9月13日21時以1元起拍。截至9月7日，該標的引來2515次圍觀，但只有1人參與報名。

與之相似的是，9月河源農商銀行、惠州農商銀行、東莞農商銀行、武漢農商銀行等很多中小銀行的股權起拍價都被設置在1元。

圖片來源：阿里拍賣

對此，業內人士表示，1元起拍的上述銀行股權多為自然人持股，且部分股權為刑事案件涉案財務。所謂1元起拍多為拍賣噱頭，以增加拍品的吸引力，普通競拍者幾乎不能以極低價格成功“撿漏”。

另一位業內人士透露，小額銀行股權拍賣，一是持有人可能有資產變現需求；另一方面，競買人可能報著“撿漏”的心態，覺得成交價比市場價更低，而“1元起拍”是吸引競買者注意的“常見策略”。

此外，很多拍賣經歷兩到三次拍賣仍未成交。

以烏魯木齊銀行股權拍賣為例，該銀行1.18%的股權目前即將以1.34億元左右被二次拍賣，這筆資產的評估價格為1.67億元，相當于打了八折。資料顯示，該筆股權目前在深圳君豪集團有限公司名下，被新疆生產建設兵團第六師中級人民法院凍結。數據顯示，該筆拍賣目前有448次圍觀，但無人報名。8月中旬，濟寧銀行2.77%的股權遭遇流拍；8月5日，杭州聯合農村商業銀行約3199.30萬股股權第三次流拍。

圖片來源：阿里拍賣

不過，相比多家非上市中小銀行在股權拍賣市場遇冷，上市銀行股權拍賣較為順利。例如，2024年上半年，成都銀行5000萬股股權起拍總價約6.675億元，成交價約為7億元，溢價約4.87%，每股成交價約14元。

數據來源：阿里拍賣，鈦媒體APP制圖

業內人士表示，上市銀行受到更為嚴格的監管要求，其財務數據和經營狀況需要定期向公眾披露，其業績和增長預期通常更為明確，這增加了透明度和投資者的信心。

價格高、前景不被看好是主要原因

為什么中小銀行要進行股權轉讓？是經營狀況不佳還是為了償還借款？多次流拍會導致銀行破產嗎？

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，部分中小銀行股權遭拍賣，主要是此前部分中小銀行經營管理粗放，少數中小銀行內部治理不夠完善，在宏觀經濟、監管環境變化、行業競爭加劇等，尤其近年來，部分行業企業面臨經營困難、壓力上升等，導致少數銀行內部問題顯現，出現各種債務糾紛等，出現銀行股權法拍的情況。

對于中小銀行股權拍賣遇冷的原因，有專家分析，一方面是因為拍賣價格太高了，溢價較為明顯；另一方面是因為不少拍賣標的本身規模不大、發展前景不被看好和經營狀況欠佳，從而導致估值偏低。

此外，業內人士還指出，雖然中小銀行股權多次流拍，但并不意味著銀行將會破產。股權被司法拍賣且流拍會對銀行帶來一定聲譽影響，同時也會產生一定估值下降風險，影響股東的穩定性。

某銀行管理人員表示，該行注冊資本在百億元左右，拍賣標的總價值不過百萬元，占比不足0.001%?！皬亩▋r到拍賣我們完全不干涉，轉讓方和受讓方交易，我們就是到執行階段協助辦理相關手續就可以了?！彼硎?，如果因銀行現金流出現問題、股東破產等拍賣股權，股份占比高就會有影響。

購買中小銀行股權有哪些隱性門檻？需要考慮哪些因素，有哪些潛在風險？

業內人士認為，購買中小銀行股權時，投資者需要綜合考慮資金、資質、股權結構、銀行治理結構、財務狀況以及風險管控能力等多個因素。此外，還需要對銀行的未來發展前景進行評估，以做出明智的投資決策?。

一方面，購買銀行股權對資金有較高要求，因為銀行體量較大，需要大量資金投入。短時間內籌集大量資金對企業來說可能是一個挑戰?。監管機構對銀行股東有明確的資質要求，這成為意向投資人的一大門檻。符合這些要求可能需要一定的時間和資源?。

另一方面，中小銀行的股權相對分散，購買者的話語權較小，這可能會影響投資者的預期和決策?。部分中小銀行的公司治理存在缺陷，盈利能力較差，這增加了投資風險。投資者需要評估銀行的財務狀況和未來發展前景?。

金樂函數分析師廖鶴凱認為，中小銀行股權出讓特別是小股東變動的情況近年來持續發生，而且存量很大。未來較長時間中小銀行股權拍賣的趨勢仍將是市場供給量大、成交難，只有經營穩健、區域狀況良好、高成長的銀行股權拍賣會較為受青睞。

被拍賣的銀行，其牌照會貶值嗎？

中小銀行股權低價拍賣或流拍，其持有的銀行牌照還有價值嗎？

據統計，中小銀行股權拍賣的股份占比都比較低，通過該途徑很難成為銀行的控股股東，并影響其重大決策。

不同的金融牌照因其稀缺性、政策導向、業務范圍、協同效應以及業務屬性等原因而呈現明顯差異。在所有金融牌照中，銀行牌照的稀缺性和重要性占據重要位置。銀行牌照的稀缺性不僅體現在其發放的數量限制上，還體現在其業務范圍的廣泛性和對客戶資源的獨家優勢上?。

專家認為，即使股權低價拍賣或流拍，銀行牌照仍然具有價值，因為牌照代表了進入金融服務市場的資格。但是，牌照的價值也受到銀行經營狀況和市場環境的影響，中小牌照的總體價值在下降。

有機構估算，部分中小銀行牌照價值不超過10億元。以重慶富民銀行為例，該銀行大股東瀚華金控在9月5日市值僅10.67億港元。據悉，瀚華金控旗下擁有民營銀行，融資擔保，金融資產，金融保理，中利保險五類金融牌照。

2018年以來，中小銀行整體呈“減量”趨勢。今年9月4日，國家金融監督管理總局披露了多份最新金融機構法人名單。其中，銀行業金融機構法人名單顯示，截至2024年6月末，我國共有4425家銀行業金融機構法人，與去年末的4490家相比減少65家，一年內機構總數量則減少136家。

具體而言，截至2024年6月末，我國共有開發性金融機構1家、政策性銀行2家、國有大型商業銀行6家、股份制商業銀行12家、城市商業銀行124家、農村商業銀行1577家、村鎮銀行1620家、農村信用社483家、農村合作銀行23家、民營銀行19家、外資法人銀行41家、住房儲蓄銀行1家。

圖片來源：國家金融監管總局

2024年以來，據不完全統計，至少發生34起中小銀行并購事件。其中，有至少41家中小銀行被吸收合并；至少7家村鎮銀行的發起行推進股權收購、受讓后，持股比例達到100%。

清華大學國家金融研究院新結構金融學研究中心副主任沙楠、清華大學五道口金融學院講席教授周皓日前聯合撰文指出，我國地方中小銀行的重組合并在未來一段時間或時有發生。中小金融機構數量在大幅增加后，將迎來一段洗牌期，經營能力差、自身造血能力弱、無法在市場競爭中存活的機構必將被淘汰。

今年8月，國家金融監督管理總局副局長肖遠企表示，不管大股東小股東，要支持金融機構按照公司治理程序、公司治理制度要求來決策?！爸行〗鹑跈C構經營得非常穩健，實際上就是對股東最大地負責任，經營穩健了，股東價值、利益相關者價值也會得到實現?！?/strong>

素喜智研高級研究員蘇筱芮建議，中小銀行應結合自身優勢稟賦，借助自身扎根縣域的人力物力優勢，確立好自身的服務定位，與其他銀行展開差異化競爭，用扎實的業績提升市場口碑、獲取外部信心。

中國銀行研究院研究員杜陽認為，中小銀行在公司治理方面要不斷提升信息披露質量，確保所披露信息的準確性、完整性和真實性；在經營管理方面，要加強創新能力，推出符合市場需求的金融產品和服務。同時，加強風險管理能力，建立健全的風險管理體系。

（來源： 鈦媒體）