自今年7月份以來，國際油價始終保持震蕩偏弱態勢。北京時間9月6日，紐約商業交易所（NYMEX）原油主力10月合約盤中跌至67.17美元/桶，這是自去年底以來最低位，隨后期價有所反彈，但仍維持在70美元/桶以下。截至9月9日發稿時，該合約報收于68.57美元/桶，維持窄幅震蕩勢頭。

分析人士認為，導致國際油價失守70美元/桶關口的主因在于上周美國宏觀經濟數據不及預期。公開數據顯示，美國2024年8月份新增非農就業人數回升至14.2萬人，但不及預期，且前值大幅下修；其中，制造業就業是最大拖累。

東證衍生品研究院能源與碳中和資深分析師安紫薇表示，市場對于美國宏觀經濟數據表示擔憂，這對原油的需求端產生直接影響，從而導致油價持續回落。此外，“歐佩克+”（石油輸出國組織成員國與非歐佩克產油國組成的合作聯盟）自愿減產國舉行臨時會議決定，將全面自愿減產延長兩個月至11月末，這也意味著其成員從12月份起將逐月退出自愿減產協議，預期原油供應量將進一步擴大。

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦補充表示，目前原油供需端博弈明顯，且處于需求淡季，投資者對于本輪美國宏觀經濟不及預期加重對原油需求的擔憂。此外，海外市場匯率波動等風險也對油價上漲構成壓力。

在多位分析人士看來，目前原油基本面利好相對偏弱，尤其是對供需端的預期，加之宏觀面壓力短期難以化解，預計中長期偏空格局將很難發生改變。

銀河期貨大宗商品研究所高級研究員童川表示，盡管“歐佩克+”表示退出減產延遲兩個月執行，但非“歐佩克+”成員產量在持續增長，預計明年原油供需平衡將轉向過剩。對于相關交易者而言，油價中長期偏空格局較難改變，需要注意與油價高度正相關的風險資產、現貨庫存等貶值風險，產業企業應控制倉位并做好套期保值；同時，影響原油價格波動的消息面較多，在交易過程中需要把握好操作節奏。

“原油期價已步入超賣狀態，中長期來看，仍能擺脫走軟局面。”李琦認為，當前市場對于海外經濟的前景信心不足，并不愿意支付過高的風險溢價，加之目前產油國對于明年的原油供應過剩未有明顯解決方案，后市紐約原油有可能失守60美元/桶大關。

值得一提的是，由于國際油價7月份以來進入回調模式，多只原油主題基金凈值也同步下滑。Wind資訊數據顯示，截至9月9日，全市場36只原油主題基金自7月份以來的凈值全部浮虧，其中有20只產品凈值跌幅超過10%；同時，基金份額也處于大幅下滑態勢，不僅全部減少，且其中10只產品份額減少更是超過10%。

（來源：證券日報）