美聯儲逾四年來首度降息后，比特幣、以太坊等虛擬資產價格走勢引發關注。

北京時間9月19日凌晨，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間下調為4.75%至5%，即降息50個基點，這是美聯儲自2020年以來首次降息。

據了解，該消息一出，虛擬貨幣行業聞聲而動，截至9月19日16時15分，比特幣最新價格報62073美元，日內漲幅3.15%，7日漲幅7.38%；以太坊最新價格報2436美元，日內漲幅4.82%，7日漲幅3.37%。

推動上漲

美聯儲此次大幅降息50個基點，是自2020年以來的首次降息，幅度超過市場預期。

大幅降息意味著什么？有分析認為，歷史上，除非遇到重大經濟危機，美聯儲在開啟新降息周期時，很少大幅降息50個基點。這表明美聯儲正在采取更激進的貨幣寬松措施，以應對美國經濟潛在的下行風險。這一舉措反映了美聯儲對當前經濟形勢的高度警惕，尤其是面對消費放緩、制造業萎縮和就業市場疲軟的情況下，力求實現經濟的“軟著陸”并避免經濟陷入更深的衰退。

降息環境下，寬松的貨幣環境通常伴隨著流動性的泛濫，這為高風險資產提供了一個相對有利的成長空間。

中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧表示，虛擬資產因其高波動性和強風險偏好屬性，成為投資者尋求高收益的重要選擇。特別是在美聯儲政策的持續寬松背景下，投資者對法幣購買力貶值的擔憂可能進一步推動虛擬資產的需求增加。

“然而，大眾也需要深刻認識到，虛擬資產的價格波動不僅僅取決于流動性擴張的短期影響。降息雖能帶來資金流入，但也傳遞出美國經濟潛在問題的信號，尤其是經濟增長乏力和衰退風險加大的背景下，市場的不確定性增加，這些都可能對虛擬資產價格形成擾動。”于佳寧認為，投資者需警惕宏觀經濟走弱對市場信心的打擊，特別是在經濟表現不如預期或美聯儲貨幣政策出現調整時，市場可能會面臨較大的波動。

一般來看，降息對資產價格的短期波動主要取決于市場對降息的解讀，即它是經濟潛在問題的警示信號，還是對流動性注入的積極預期。美聯儲降息通常會降低借貸成本，釋放更多流動性進入市場，這往往被視為利好，推動風險資產價格上漲。

然而，如果市場認為降息幅度過大或者時機突兀，可能暗示著經濟面臨更深層次的結構性問題，如經濟增長放緩、就業市場疲軟或通脹壓力上升，這些因素會引發投資者的擔憂，從而導致資產價格波動甚至下跌。

“美聯儲大幅降息短期對虛擬資產的價格形成支撐，但長期看，虛擬資產的應用場景受限嚴重，且各國有監管強化趨勢，其實際價值并不牢固。”知名經濟學者盤和林稱。

爆倉不斷

在于佳寧看來，除了受到美聯儲降息的宏觀背景影響之外，期貨市場的空頭倉位集中爆倉，也是近期比特幣、以太坊等價格上漲的一大推動因素。

目前，幣圈爆倉事件不斷。據CoinGlass數據，在9月19日16時20分左右，最近24小時共有68501人被爆倉，爆倉總金額為2.04億美元。從爆倉情況來看，虧損人群中更多為對行情看空的投資者。

此前，市場上的期貨合約費率長期處于負值狀態，通常意味著市場中的做空者數量較多。于佳寧稱，當市場發生意外的上漲時，這些空頭頭寸會面臨爆倉風險，被迫平倉的壓力進一步推高了資產價格，形成一輪快速的反彈。大量空頭倉位的平倉推動現貨價格短期上漲的同時，還強化了市場的多頭情緒，使得價格的反彈更加迅速和強勁。這也解釋了為何在美聯儲降息的消息發布后，比特幣和以太坊等主要虛擬資產價格出現了快速的上升。

后續來看，美聯儲的貨幣政策將繼續對比特幣和以太坊的走勢產生深遠影響。市場關注的焦點在于美聯儲是否會持續維持寬松政策，以及未來經濟數據能否改善投資者的風險偏好。于佳寧表示，如果寬松政策的預期得到強化，虛擬資產的買盤可能會繼續增強；但若經濟衰退風險上升，市場可能會重新評估虛擬資產的風險收益比，從而對價格形成一定壓力。在此背景下，投資者應密切關注貨幣政策的調整步伐和全球宏觀經濟的變化，以便及時調整投資策略，平衡風險與收益。

注意風險

對于虛擬貨幣行業來說，價格暴漲暴跌幾乎是常態，在業內看來，針對此類風險較高的資產，任何投資者都應有清醒認識，注意風險。

于佳寧指出，針對虛擬資產價格波動，投資者需要特別關注幾方面的風險。首先，虛擬資產市場的高波動性本質上會加大投資的不確定性，即使短期內價格上漲也可能迅速反轉。

此外，由于虛擬資產市場對突發消息高度敏感，任何與監管政策、經濟數據或行業事件相關的消息都有可能引發劇烈的市場波動，因此信息的不對稱性可能導致投資者在短期內做出錯誤的交易決策。

其次，杠桿交易和衍生品市場的參與會放大投資者的風險敞口。虛擬資產的期貨和期權市場為投資者提供了杠桿操作的機會，但杠桿的使用意味著虧損的放大，特別是在市場方向與預期不符時，爆倉風險更為顯著。

另外，虛擬資產市場的流動性風險同樣不可忽視。市場深度不足或流動性驟降時，投資者可能難以及時出清頭寸，這種情況在市場波動劇烈時尤為明顯。尤其是當大規模拋售或極端市場情緒出現時，流動性枯竭可能導致價格的非理性下跌，進一步加劇投資者的虧損。

投資者還需警惕市場操縱的風險。虛擬資產市場由于缺乏集中監管，容易受到大戶資金或機構操作的影響，價格波動可能并非完全反映市場的真實供求關系。市場操縱行為如“拉高出貨”或“砸盤”行為，不僅損害普通投資者的利益，也使市場價格的參考性和公允性受到質疑。在這種環境下，投資者應嚴格做好風險控制措施。

需要厘清的是，在我國，對于虛擬資產的使用和交易仍有嚴格限制。在業內人士看來，未來監管機構還可能會加大對市場違規交易行為的打擊力度。

盤和林稱，虛擬資產價格虛高，由于應用場景受限，虛擬資產并沒有實質價值，且事實上虛擬資產中的存量資產是可以被新事物替代的，因此不看好虛擬資產的長期價格表現。

（來源：北京商報）