近日，中國銀行研究院在其最新發布的《中國經濟金融展望報告》中分析了存款利率下調將向帶來的連鎖反應。

報告指出，自2024年7月底央行啟動新一輪降息政策以來，多家銀行紛紛下調存款利率，市場呈現出以下特征：一是各類機構存款利率普遍下降。國有大行在7月25日率先降息，隨后在7月29日，更多全國股份制銀行跟進。進入8月，上海銀行、蘇州銀行、杭州銀行、徽商銀行等地方性中小銀行也相繼下調了存款利率，目前存款利率下調已成為普遍趨勢。二是本次利率下調具有非對稱性，中長期存款利率降幅更為顯著。目前，多數銀行將一年期及以下整存整取的定期存款利率下調了0.1個百分點，而兩年、三年定期存款的下調幅度則普遍達到了0.2個百分點，長期利率的下調幅度更大。降息后，18家國有大行和全國股份制銀行的三年期存款利率普遍低于2%，僅有極少數銀行的三年期存款利率仍在2%以上。三是存款利率的降幅大于貸款端的降幅。根據7月央行的降息安排，1年期和5年期以上的LPR均下降了10個基點，這低于銀行中長期存款利率20個基點的降幅，這是本輪存款利率調降與前幾次最大的不同之處。

報告進一步指出，存款利率的下調既是商業銀行應對凈息差收窄的必然選擇，也是存款利率市場化調整機制有效發揮的體現。此次存款利率的下調有助于緩解銀行存款定期化、長期化帶來的負債成本壓力，降低銀行的資金成本，從而為銀行擴大信貸投放力度、加大實體經濟支持創造良好的條件，以更好地服務實體經濟。

從最新數據來看，2024年二季度，商業銀行的凈息差為1.54%，與一季度持平，但凈息差收窄的壓力依然較大。

同時，報告還分析了存款利率下調對居民儲蓄投資行為的長期連鎖反應。一方面，部分存款可能會流向中小金融機構。當前，個別中小銀行的三年期存款利率仍有接近3%的產品。但考慮到便捷性、穩定性等因素，存款轉移的規模并不會太大。另一方面，部分存款也可能流向理財市場，資管行業的發展將面臨新的變局。

統計數據顯示，2024年6月末，銀行理財子的規模為28.52萬億元，相比2023年末增長了6.42%。預計在2024年下半年，理財規模仍有望繼續保持較快增長。

報告強調，在利率下行、股市波動加大、債市高位運行等多重因素的影響下，把握居民儲蓄投資行為的新變化將成為資管行業的新課題。銀行需要在兼顧居民財富保值增值的同時，更好地服務實體經濟的發展。

（來源： 金融界）